P2P嘗試全球化資產(chǎn)配置 背后風險四伏難掌控

　　目前做全球資產(chǎn)配置的網(wǎng)貸平臺有人人貸、陸金所、宜信、積木盒子等

　　“資產(chǎn)荒”讓很多P2P企業(yè)開始謀求轉型。目前來看，無論是審批還是監(jiān)管，P2P行業(yè)都面臨全面收緊的態(tài)勢。而P2P行業(yè)巨頭們也都忙于跳出“紅?！遍_辟新“藍?！薄嶋H上，隨著P2P行業(yè)監(jiān)管細則落地，資產(chǎn)荒以及P2P產(chǎn)品收益率不斷下滑，P2P企業(yè)的轉型已是大勢所趨。從2015年開始，不少P2P機構開始提出轉型，其中一些早在幾年前便有所布局，轉型方向就包括轉向財富管理與全球資產(chǎn)配置。

　　“目前，P2P做全球資產(chǎn)配置的也不多，可能也就個位數(shù)吧?！蓖吨褻EO黃詩樵對《證券日報》記者表示，業(yè)內(nèi)并沒有詳盡的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但目前正在做全球化資產(chǎn)配置的企業(yè)確實不多。而根據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，目前P2P做全球資產(chǎn)配置有人人貸、陸金所、宜信、積木盒子、新聯(lián)在線、博金、點融網(wǎng)等近十家。

　　業(yè)內(nèi)認為，隨著高凈值人群的財富投資意識的增強，多元化的財富管理需求慢慢提升，全球化資產(chǎn)配置的市場空間會越來越大。但與此同時，平臺進行海外資產(chǎn)配置，還須注意當?shù)胤?、投資品種、匯率以及國內(nèi)監(jiān)管政策等多方面的潛在風險。6月24日，英國公投牽動全球的目光，而“脫歐”進程的一波三折，結果的出乎多數(shù)人的意料，再次證明全球資產(chǎn)配置面臨的難以預期的嚴峻現(xiàn)實。

　　網(wǎng)貸平臺觸角伸向全球資產(chǎn)

　　誰能供應優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，誰就可能成為贏家。伴隨P2P行業(yè)迅猛發(fā)展，資產(chǎn)端狀況欠佳是目前很多P2P企業(yè)面臨的困境。一方面，表面上看P2P行業(yè)是被定義為銀行業(yè)等傳統(tǒng)金融業(yè)的補充，實際上其面向的信貸市場中多數(shù)客戶屬于銀行眼中的風險客戶，借款用戶資質(zhì)普遍欠佳，導致P2P行業(yè)只能“次中擇優(yōu)”，多數(shù)P2P平臺的借款項目更是風險高、穩(wěn)定性差。另一方面，國內(nèi)次級貸市場的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)數(shù)量本就有限，還須面臨將近3000家P2P平臺的瓜分。

　　為了突破國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)開發(fā)的瓶頸，P2P行業(yè)開始嘗試接觸海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并開始布局。

　　已經(jīng)開展海外業(yè)務的P2P平臺以新聯(lián)在線為典型，2013年新聯(lián)在線在新加坡開設海外分部。此外，點融網(wǎng)在攜手渣打銀行之后，也在加快籌備海外業(yè)務，進行海外擴張。之后，2015年4月份宜信財富宣布與美國資產(chǎn)管理機構威靈頓合作，幫助特定客戶群體對接海外優(yōu)質(zhì)投資產(chǎn)品；9月份，宜信財富又宣布其海外資產(chǎn)版圖的最新業(yè)務，即首度引入全球知名P2P平臺的固定收益類產(chǎn)品，提供給國內(nèi)投資者。陸金所也于9月份宣布，將引入美國P2P平臺的金融產(chǎn)品，并通過基金形式發(fā)售給國內(nèi)投資者。隨后積木盒子也緊跟步伐，從去年年底開始，用戶就可以在積木股票上開立美股賬戶，除了上線美股三大交易所以美元計價的股票交易之外，積木股票還提供直接購買所有的美股ETF（交易所交易基金）服務。

　　大量創(chuàng)業(yè)項目涌入海外資產(chǎn)配置，從一個側面反映了這個市場正在消費未來的預期。根據(jù)公開信息，目前海外資產(chǎn)配置的創(chuàng)業(yè)團隊已經(jīng)做出覆蓋了多數(shù)投資品種的產(chǎn)品，包括股權、債權、地產(chǎn)、保險等。

　　財富管理4萬億元藍海

　　網(wǎng)貸天眼CEO田維贏對《證券日報》記者表示，“全球化資產(chǎn)配置主要是幫助國內(nèi)的理財用戶投資一些海外項目及投資機會，積木盒子從美股和美股ETF開始嘗試，而宜信等其他幾家更多地是從海外資產(chǎn)投資入手，為投資人提供一些固定收益的資產(chǎn)，如消費信貸、企業(yè)貸款，甚至國外P2P平臺的標的?！彼瑫r表示：“資本的跨境流通本身就是市場趨勢，全球化資產(chǎn)配置也肯定是未來的一個大趨勢，從2008年到現(xiàn)在，美國的固定資產(chǎn)收益大概在5倍左右，股市有近10倍的增長，而美元的保值率非常穩(wěn)定，人民幣貶值，也就是說大環(huán)境下，是非?！嶅X’的?！?/p>

　　按照目前形勢，隨著高凈值人群的財富投資意識的增強，多元化的財富管理需求慢慢提升，全球化資產(chǎn)配置的市場空間會越來越大，加上目前國內(nèi)的自貿(mào)區(qū)政策，全球化資產(chǎn)配置這步棋將會成為很多財富管理公司一個很重要的戰(zhàn)略。

　　“按目前國內(nèi)大概4.5萬億美元的財富管理規(guī)模，5%海外配置（比例）來看，至2020年有望上升3倍左右，大概近4萬億元人民幣的市場規(guī)模?！碧锞S贏粗略估算。

　　“資產(chǎn)配置的全球化也是未來一大趨勢，預計規(guī)模至少萬億元級別?！秉S詩樵也表示。

　　隱藏風險不容小覷

　　但“錢景”背后也含風險。 在《證券日報》記者采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士均認為全球化資產(chǎn)配置是“藍?！保澈蟀挡氐娘L險不容小覷。

　　“拋開全球化不說，本身國內(nèi)的資產(chǎn)配置就已經(jīng)是不小的市場，單說全球化資產(chǎn)配置而言，個人認為概念性更多一些?！倍孤鸱﨏EO王崇羽對《證券日報》記者表示。

　　“風險相對較多，由于在國外的市場進行投資，必須熟悉當?shù)氐姆梢?guī)范，還要熟知當?shù)赝顿Y品種的模式及風險，當然還包括匯率風險。以國外股票市場為例，其交易規(guī)則、交易模式、監(jiān)管狀況等與國內(nèi)市場完全不一樣，同時投資人必須對國外政策消息面進行了解，一般情況下只能通過網(wǎng)絡媒體獲取信息，相比國內(nèi)顯然了解沒那么深入，這樣的話對于投資人就存在著較大的風險。”盈燦咨詢高級分析師張葉霞對《證券日報》記者表示。

　　她同時認為，“政策監(jiān)管風險也相當大，近期江蘇證監(jiān)局就要求轄區(qū)內(nèi)各證券期貨經(jīng)營機構與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開展業(yè)務情況進行全面自查整改，從事相關業(yè)務必須持有咨詢業(yè)務牌照，所以P2P網(wǎng)貸平臺推進全球化資產(chǎn)配置會不會受到監(jiān)管層的趨嚴管理也需要關注?！?/p>

　　張葉霞認為，“政策風險或許相對難解，管理層可能會認為海外投資風險較大而出臺相關嚴格監(jiān)管政策，或?qū)?jīng)營設立牌照制度，或設置合格投資人制度。另外，還有比如匯率風險，當本地出現(xiàn)本幣升值、外幣貶值趨勢時，資產(chǎn)配置情況面臨調(diào)整等問題。”

　　田維贏則認為，“國內(nèi)全球化資產(chǎn)配置最大的問題是國內(nèi)對外匯的監(jiān)管，這也是全球化資產(chǎn)配置最大的風險點，政策風險?！?/p>