原標(biāo)題：違法眾籌禁而不止

　　其實，合同不規(guī)范、退出機制不清晰、項目失敗、違法違規(guī)，甚至陷入非法集資、傳銷的黑洞，在眾籌行業(yè)都有發(fā)生。在經(jīng)歷了兩年的快速發(fā)展之后，其累積和掩埋的風(fēng)險也在不斷暴露，監(jiān)管缺失、商業(yè)模式不清晰、從業(yè)者人員水平參差不齊等風(fēng)險因子都成為眾籌行業(yè)發(fā)展的攔路石，與P2P行業(yè)一樣，眾籌行業(yè)也成為非法集資的重災(zāi)區(qū)。

　　在昨日舉行的打擊和防范經(jīng)濟犯罪宣傳日活動上，北京經(jīng)偵的相應(yīng)風(fēng)險提示指出，在商品眾籌、股權(quán)眾籌方面缺乏法律規(guī)范，決策權(quán)、信息權(quán)不對稱；發(fā)起者在集齊資金后執(zhí)行力差，網(wǎng)站無法約束發(fā)起者的行為；由于眾籌網(wǎng)站的收入是靠成功募資的項目，導(dǎo)致投資門檻降低，從而在維權(quán)舉證時困難。

　　發(fā)展于2011年的眾籌行業(yè)，2014年得到突破，在2015年獲得迅猛發(fā)展，但風(fēng)險集中爆發(fā)也在近兩年。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月倒閉眾籌平臺數(shù)就超過了去年全年，達(dá)43家。投壺網(wǎng)CEO趙妍昱表示，監(jiān)管的缺失，使得在行業(yè)發(fā)展早期，從業(yè)者憑借創(chuàng)業(yè)激情一哄而上，而隨著監(jiān)管的一步步收緊，有些平臺因經(jīng)營不善，難以自立。對于眾籌行業(yè)出現(xiàn)的違法亂象以及倒閉現(xiàn)象，網(wǎng)貸315首席信息官李子川也表示，由于監(jiān)管上缺乏約束，平臺主動性的欺詐違約操作成本低。

　　從商業(yè)模式上來講，眾籌行業(yè)面臨著決策權(quán)、信息權(quán)等不對稱的問題。在趙妍昱看來，有些互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺，通過幫助項目方融資收取中介費，這樣的收費模式使得平臺與項目方的利益高度一致，容易導(dǎo)致平臺有過度包裝項目的沖動。

　　草根眾籌平臺很難存活

　　對于風(fēng)險事件的集中爆發(fā)，不少業(yè)內(nèi)人士也在呼吁監(jiān)管早日到來。一位眾籌行業(yè)資深人士向北京商報記者表示，雖然目前眾籌行業(yè)創(chuàng)新不足，但市場總會找到合適的模式，創(chuàng)新不會停止。而且監(jiān)管的介入是好事，讓行業(yè)提前進(jìn)入合規(guī)，減少消費者被騙事件的發(fā)生，政府應(yīng)該不會介入太多，否則將抑制創(chuàng)新。

　　目前眾籌行業(yè)處于洗牌階段。趙妍昱表示，眾籌平臺倒閉加速其實在意料之中，預(yù)計這個情況在明年會更嚴(yán)重。因為很多平臺的項目在明后年都會進(jìn)入一個項目退出的階段，而前期因為追求流量而上線的質(zhì)量不佳項目，可能面臨著難以退出的問題。

　　經(jīng)過前期的發(fā)展，眾籌的市場得到了初步教育，一些巨頭的加入使得行業(yè)競爭更加激烈，因此目前眾籌行業(yè)處于洗牌階段，許多不適應(yīng)或者不具備相應(yīng)能力的平臺會逐漸淘汰，這對行業(yè)會有階段性的影響，但是從長遠(yuǎn)看，行業(yè)出現(xiàn)洗牌是正?，F(xiàn)象。更有分析人士預(yù)測，未來眾籌市場仍是寡頭天下，草根平臺很難存活。

　　根據(jù)零壹財經(jīng)發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)眾籌年度報告（2015）》，產(chǎn)品眾籌累計籌款額超過30億元，京東和淘寶雙寡頭合計占到70%-80%的市場份額。股權(quán)眾籌年度規(guī)模在50億-55億元之間，約為去年的4-5倍，京東、36氪、阿里等機構(gòu)加緊布局、跑馬圈地。

　　趙妍昱表示，互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資是對于傳統(tǒng)PE/VC商業(yè)模式的改進(jìn)，需要平臺累積大量的機構(gòu)、投資人以及項目資源，并實現(xiàn)各方資源的優(yōu)化匹配，而一般不具備行業(yè)基礎(chǔ)的平臺很難實現(xiàn)這一過程。

　　京北眾籌總裁、上海交通大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究所所長羅明雄表示，股權(quán)眾籌和P2P網(wǎng)貸最大的區(qū)別是，股權(quán)眾籌幾乎沒有給草根平臺任何長大的機會。P2P網(wǎng)貸絕大部分保本保收益，并且擁有較強的流動性，同時基本沒有投資金額門檻，幾十幾百元即可參與投資。同時P2P網(wǎng)貸因為從事的是債權(quán)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)端的地域性非常明顯，無論哪個省的平臺都可能擁有當(dāng)?shù)氐膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此大部分省份都可以殺出規(guī)模性P2P網(wǎng)貸平臺。而眾籌，尤其是股權(quán)眾籌投資門檻高，無保本收益，并且流動性相對較弱，沒有較強資金實力，尤其是專業(yè)投資能力較弱的草根平臺基本沒有機會。

　　“在未來的股權(quán)眾籌平臺領(lǐng)域除了少數(shù)一線平臺外，還應(yīng)該有一批垂直的專業(yè)性平臺會有獨特的生存之道。至于能進(jìn)入一線陣營的，除了BAT、京東、平安等巨頭外，應(yīng)該不會超過3家”， 羅明雄判斷。