金融變局之海水與火焰

　　時(shí)移世易，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，股市、債市、匯市動蕩不安。民間理財(cái)接連“暴雷”、非法集資案件頻發(fā)，監(jiān)管層重拳出手整治，金融形勢日趨嚴(yán)峻。在復(fù)雜多變的資本市場情況下，能夠獲得天量融資，無疑是行業(yè)翹楚。

　　相關(guān)資料顯示，“獨(dú)角獸”公司主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融和電子商務(wù)領(lǐng)域，兩者合計(jì)占據(jù)了40%的數(shù)量。一方面O2O行業(yè)的洗牌加速了獨(dú)角獸公司的壟斷地位，并直接推動其估值上升;另一方面以螞蟻金服、京東金融、借貸寶、陸金所等為首的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)正顛覆著傳統(tǒng)金融行業(yè)的市場格局，其估值在資本市場的熱烈追捧下水漲船高。今年已經(jīng)有幾家成功進(jìn)行巨額融資的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，包括九鼎旗下借貸寶平臺完成45億元融資，最后一輪平安領(lǐng)投，估值超500億元;京東金融融資金額66.5億元人民幣，估值為466.5億人民幣;螞蟻金服已完成B輪融資超過35億美元，融資后螞蟻金服整體估值已達(dá)約600億美元。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融在近三年發(fā)展得如火如荼。究其機(jī)理，主要原因是金融抑制帶來的普惠金融供給不足，作為一個(gè)新生的金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融在具體業(yè)務(wù)選擇上卻往往很少和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)市場重合，背后更多的是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融其實(shí)創(chuàng)造的是一個(gè)增量市場，而非去搶奪既有的存量市場。無論是普惠金融還是消費(fèi)場景金融，其實(shí)都是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法覆蓋到的領(lǐng)域。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融獨(dú)角獸眾相

　　新金融與傳統(tǒng)金融的一個(gè)區(qū)別在于以流動性為核心的信用創(chuàng)造。通過金融產(chǎn)品的發(fā)行和交易，線狀的借貸關(guān)系被發(fā)展成分布式網(wǎng)狀的“金融關(guān)系”，從而創(chuàng)造出巨大的流動性，進(jìn)而推動信用的再生和傳遞。一切的金融交易和創(chuàng)新都是基于這個(gè)泛連接的網(wǎng)絡(luò)。以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新金融是一場馬拉松長跑，目前在國內(nèi)發(fā)展了十年時(shí)間，在這個(gè)變化以秒計(jì)算的時(shí)代，電商系和傳統(tǒng)金融系的互聯(lián)網(wǎng)金融獨(dú)角獸競相發(fā)力，江湖風(fēng)云不定， 角力之戰(zhàn)大幕漸啟。

　　螞蟻金服

　　“銀行不改變，我們改變銀行”的馬云身體力行，螞蟻金服誕生于本世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，乘上一個(gè)十年電商發(fā)展的大勢而起，努力地把握時(shí)代賦予的新的機(jī)會、用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算方面的技術(shù)優(yōu)勢，借助金融專業(yè)領(lǐng)域的積累，將自身的能力外化成全社會的能力，進(jìn)行廣泛而雄厚的布局。

　　2003年，螞蟻金服的前身支付寶成功抓住了淘寶業(yè)務(wù)爆發(fā)帶來機(jī)會，在服務(wù)好電商支付這個(gè)場景之后，開始迅速向其他支付場景滲透，短短十幾年間，螞蟻金服從淘寶網(wǎng)里幾個(gè)財(cái)務(wù)人員的組成結(jié)算部門，發(fā)展到今天這樣一家擁有支付寶和余額寶、螞蟻聚寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用、螞蟻金融云、螞蟻達(dá)客等眾多明星業(yè)務(wù)板塊，儼然成為一家集大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等領(lǐng)先技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)金融獨(dú)角獸，被外界形象的比喻成“Visa+PayPal+富國銀行+Fico+AIG +Charles Schwarb+Lending Club”集合體。

　　從互聯(lián)網(wǎng)金融公司布局來看，一種是從普惠金融的理念出發(fā)，服務(wù)銀行沒有覆蓋到的人群;另一種是從新金融的需求出發(fā)，服務(wù)銀行沒有覆蓋到的場景。電商系的螞蟻金服服務(wù)小微屬于前者，而PE巨頭九鼎打造的借貸寶專注熟人借貸市場則屬于后者。

　　九鼎借貸寶

　　借貸寶背靠九鼎集團(tuán)，有雄厚資本，也有多年運(yùn)營金融業(yè)的經(jīng)驗(yàn)積累，所以被稱為“含著金鑰匙”出生。其專注熟人借貸領(lǐng)域，產(chǎn)品功能設(shè)定上力求人性化，側(cè)重于打造標(biāo)準(zhǔn)化的熟人借貸。借款人與出借人是現(xiàn)實(shí)生活中的親戚、朋友、同事、同學(xué)。有了這一層保障，再加上“借款人實(shí)名、出借人匿名”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，其解決了古往今來，熟人談錢的尷尬問題。利用熟人之間信息互通的特性，巧妙的讓用戶進(jìn)行“一對一”的“自風(fēng)控”，讓社交生活里人與人之間互相增進(jìn)了解的信息，產(chǎn)生金融交易中的“征信效力”，提升了人與人之間金融交易發(fā)生的安全性與靈活性。

　　在這個(gè)過程中，對用戶價(jià)值和體驗(yàn)的極致追求，催生了借貸賺、懸賞、借貸寶企業(yè)版等一系列產(chǎn)品創(chuàng)新，也為其以后在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。年輕的借貸寶，一方面對個(gè)人和小微企業(yè)客戶提供普惠金融的服務(wù);另一方面，半年1億用戶，成交破300億，它正在以移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史上，從未有過的極限速度增長，在“熟人借貸”領(lǐng)域樹立起“獨(dú)角獸”商業(yè)模式。不過，熟人借貸是一個(gè)低頻的需求，不像螞蟻金服從支付起家，用戶的活躍度和粘性都要更勝一籌。

　　京東金融

　　從電商時(shí)代開始，京東就跟隨阿里亦步亦趨，并取得成功。在阿里將金融業(yè)務(wù)剝離成立單獨(dú)的螞蟻金服集團(tuán)后，京東金融也隨之獨(dú)立。在不到兩年時(shí)間內(nèi)以極其迅猛的速度完成布局，儼然已有互聯(lián)網(wǎng)金融準(zhǔn)獨(dú)角獸之勢。目前，京東金融現(xiàn)已建立七大業(yè)務(wù)板塊，陸續(xù)推出服務(wù)B端的投融資(網(wǎng)商貸、京保貝、京小貸)、眾籌等;在C端，則推出白條(京東白條、京東鋼镚)、眾籌(產(chǎn)品眾籌、股權(quán)眾籌、輕眾籌)、理財(cái)?shù)取?

　　京東金融植根于其獨(dú)特的供應(yīng)鏈金融體系，京東商城B2C的模式實(shí)際是線上零售商模式，而零售商業(yè)務(wù)模型的最大要素是供應(yīng)商和賬期，而供應(yīng)商的天然需求是更快的資金周轉(zhuǎn)?；谶@個(gè)業(yè)務(wù)模式，京東優(yōu)先發(fā)展起來的金融業(yè)務(wù)就是針對供應(yīng)商的供應(yīng)鏈金融，京東金融跟螞蟻金服雖同出于電商平臺，但現(xiàn)在還有較大的差距。不過京東的策略很聰明，避重就輕，選擇了螞蟻金服暫時(shí)沒有發(fā)力的領(lǐng)域，重點(diǎn)發(fā)力于資產(chǎn)證券化、股權(quán)眾籌。

　　平安陸金所

　　陸金所背靠平安集團(tuán)，有著雄厚資本和資源，也同樣有著多年運(yùn)營金融業(yè)的經(jīng)驗(yàn)積累。在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，陸金所是螞蟻金服不可小覷的對手。但是陸金所至今也沒有賺錢，2014年甚至虧損4億余美元，2015年也虧損數(shù)億人民幣，陸金所自己預(yù)計(jì)其最快可在2017年實(shí)現(xiàn)盈利。

　　陸金所憑借自身機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)勢，與更靠近消費(fèi)市場的螞蟻、京東展開錯(cuò)位競爭，陸金所在P2P領(lǐng)域全面開花，給用戶的收益率也更高，因此獲得了不少用戶的青睞。為了提升用戶活躍度，陸金所推出互聯(lián)網(wǎng)投資的跨界合作新玩法，與杜蕾斯合作，構(gòu)建可以相互依存的場景。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融多方勢力的融入和監(jiān)管政策的趨緊，競爭愈來愈激烈，獲客成本變得非常高，這勢必成為陸金所成長的痛點(diǎn)。

　　角力大戰(zhàn)，各有千秋

　　總結(jié)對比來看，目前互聯(lián)金融獨(dú)角獸側(cè)重領(lǐng)域不同，在數(shù)據(jù)方面，螞蟻金服的電商平臺積累了大量消費(fèi)數(shù)據(jù)，價(jià)值最高;在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，京東金融的產(chǎn)品迭代速度最快;風(fēng)控方面，陸金所風(fēng)控模型較為成熟;而在技術(shù)方面，借貸寶在熟人借貸領(lǐng)域的布局首屈一指，未來和金融的結(jié)合頗具想象空間。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融公司擁有傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所不具備的獨(dú)特優(yōu)勢，業(yè)界曾普遍認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融將會顛覆傳統(tǒng)金融，但其實(shí)以螞蟻金服、借貸寶、陸金所、京東金融所代表的互聯(lián)網(wǎng)金融新生勢力，從一開始就沒有出于這個(gè)目的。他們更多是在用技術(shù)拓展普惠金融的邊界，幫助更多的金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。面向未來，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融必然是一種互為犄角的競合關(guān)系。