昨日，螞蟻金服集團宣布完成B輪融資，此輪融資額超過35億美元（約227億元），估值已達600億美元，顯示其被市場熱捧程度。如在近兩年上市，螞蟻金服有望成為2010年農(nóng)行上市以來中國市場規(guī)模最大的一次IPO。

　　螞蟻金服連續(xù)3年盈利

　　伴隨融資被同時爆出的還有，螞蟻金服連續(xù)第三年賺到錢，而且賺錢能力驚人，總量可能達到30億元人民幣以上，成為馬云旗下又一臺開足馬力的賺錢機器。

　　螞蟻金服的財報數(shù)字還未得知，但可從多個方面判斷其大致業(yè)績。4月中旬，國內(nèi)大量媒體報道了螞蟻金服完成B輪融資（超過35億美元）的消息。螞蟻金服自身堅持對媒體報道不予置評，但卻向多家媒體透出一個重要消息：目前該集團已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)3年盈利，符合A股主板上市條件。

　　根據(jù)2014年阿里巴巴集團呈送給美國證監(jiān)會的上市文件，在監(jiān)管允許下，阿里巴巴有資格持有約三分之一的螞蟻金服股權(quán)。同時，阿里巴巴可以持續(xù)分享螞蟻金服37.5%的稅前盈利。

　　稅前利潤或超30億元

　　據(jù)《證券時報》等媒體報道，根據(jù)阿里巴巴的相關(guān)文件，螞蟻金服在2015自然年第四季度，向阿里巴巴支付5.02億元人民幣。根據(jù)此信息可以大致算出，螞蟻金服在2015年第四季度的稅前利潤至少達到13億元人民幣。2015年螞蟻金服的稅前利潤應(yīng)在30億至50億元人民幣之間。

　　現(xiàn)狀：行業(yè)剛起步 多數(shù)仍沒賺到真金白銀

　　不過，盡管互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)量在中國呈幾何級的爆炸式增長，但絕大多數(shù)企業(yè)因為起步比螞蟻金服晚一些，仍處于“賠錢賺吆喝”的階段，雖有想象空間，還沒賺到真金白銀。

　　以緊追螞蟻金服的京東金融和陸金所為例，一個多月前，京東集團發(fā)布2015年財報，其凈虧損達94億元，比2014年的虧損接近擴大一倍，虧損擴大的主因之一就是投錢發(fā)展其互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)即京東金融。

　　京東金融目前有7個以上的業(yè)務(wù)板塊。2016年2月27日，據(jù)財新網(wǎng)報道稱，截至2015年6月，京東金融7塊業(yè)務(wù)中只有供應(yīng)鏈金融是獲利的，其他業(yè)務(wù)仍在砸錢布局。

　　平安集團旗下互聯(lián)網(wǎng)金融公司陸金所也仍在虧錢。目前，陸金所的體量已超過京東金融，并且獲得新一輪融資，可謂風(fēng)頭正勁。但據(jù)有關(guān)材料顯示，陸金所2015年預(yù)虧損約4.15億美元，2016年會繼續(xù)虧損6800萬美元。不過，陸金所預(yù)計其業(yè)績會在2017年明顯好轉(zhuǎn)，并實現(xiàn)盈利。

　　資本市場已因為三家公司的市場表現(xiàn)給予了不低的估值。螞蟻的估值已達600億美元，而京東金融的市場估值僅為其八分之一，陸金所估值不足其三分之一，為185億美元。

　　觀點：光砸錢不行盈利模式需檢驗

　　互聯(lián)網(wǎng)金融公司在大量砸錢和跑馬圈地，其盈利模式還需經(jīng)過市場檢驗。

　　近兩年，京東集團越來越多地將寶押在京東金融上，但京東金融也復(fù)制了京東集團“砸錢布局”的套路。為了盡快上馬業(yè)務(wù)線和增加營業(yè)金額，京東金融不惜低費甚至免費拓展業(yè)務(wù)，在一定程度上還降低了風(fēng)險閥值。該模式存在兩難，要止損增收就要失去發(fā)展速度，而發(fā)展速度越快就虧得越多，并且還增加了風(fēng)險。

　　陸金所背靠平安集團，有雄厚資本和多年運營金融業(yè)的經(jīng)驗積累，巨虧之下的陸金所對于其盈利能力還是充滿自信，并預(yù)期在2017年之后可以實現(xiàn)持續(xù)盈利。陸金所有著機構(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)勢，未來預(yù)計在此方面可發(fā)力，與更靠近消費市場的螞蟻金服、京東金融更多展開錯位競爭。

　　獲得了市場先機的螞蟻金服發(fā)展相對穩(wěn)健。該公司的利潤來源除了支付手續(xù)費、小貸業(yè)務(wù)利差、相關(guān)服務(wù)費等與傳統(tǒng)金融機構(gòu)類似的板塊之外，還包括螞蟻金服此前投資恒生電子(52.250， -0.58， -1.10%)、天弘基金等公司的收益。

　　以余額寶為例，其主要產(chǎn)生三部分收入，即基金管理費、銀行托管費、銷售服務(wù)費。螞蟻沒有像其他機構(gòu)一樣自己出錢補貼市場，以抬高收益率、爭搶市場份額，因此余額寶一直處于盈利狀態(tài)。

　　總體而言，由于互聯(lián)網(wǎng)金融仍是剛開墾的處女地，螞蟻金服、京東金融和陸金所目前仍有較充裕的資金和機會廝殺。并且，三者競爭并非是你死我活，而是共同開發(fā)一個傳統(tǒng)金融難以到達的新市場。