近年，外界一直將中國互聯(lián)網(wǎng)三大巨頭稱為BAT（百度、阿里、騰訊），但由于百度發(fā)展放緩，業(yè)界一度曾將三大巨頭更新為ATM（阿里、騰訊、小米）。

　　不過，馬云有不同的想法。

　　2015年11月，馬云在一次接受媒體采訪時放出豪言，ATM的M，應是阿里系的螞蟻金服。彼時，螞蟻金服的估值為450億美元，比小米的460億美元略低。

　　如今，馬云的M已領先雷軍的M——2016年4月中旬，螞蟻金服順利完成B輪融資，市場估值達到600億美元。

　　綜合多家媒體信息，4月中旬，螞蟻金服完成B輪融資，此輪融資額超過35億美元（約227億元人民幣），當前估值已達約600億美元（約3885億元）。

　　據(jù)預計，如在近兩年上市，螞蟻金服有望成為2010年農行上市以來中國市場規(guī)模最大的一次IPO。

　　馬云當時還抨擊了中國互聯(lián)網(wǎng)的大問題——靠做交易量來融資，他說“這種商業(yè)模式見了鬼了，5年都賺不到錢的”。

　　馬云認為商業(yè)模式很重要的考核指標之一， 就是規(guī)?；?，他提出的數(shù)字是得有100億人民幣的收入、30億以上的利潤。

　　由此看，中國達到此標準的互聯(lián)網(wǎng)公司只有四家，即阿里巴巴、騰訊、螞蟻金服和百度。

　　2015財年，螞蟻金服第一次實現(xiàn)了30億以上的利潤，且建立了可持續(xù)的商業(yè)模式。顯然，馬云在去年底并不是亂吹牛皮。

　　互聯(lián)網(wǎng)封神榜從BAT到ATM，螞蟻金服的崛起靠的是什么？在筆者看來，也沒什么神功，主要是潛心修練多年的絕招“一陽指”——由支付寶發(fā)展而來的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務。

　　馬云靠著“一招鮮”，暫列中國互聯(lián)網(wǎng)界五大高手之先，身邊則環(huán)視著騰訊、百度、京東金融以及陸金所。與估值已經600億美金的螞蟻金服相比，其他四大互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭的優(yōu)勢和短板又分別在哪呢？

　　京東金融 連年虧損中砸錢布局

　　據(jù)業(yè)內預計，2015年螞蟻金服的的稅前利潤應在30億至50億元人民之間。至此，螞蟻金服已實現(xiàn)連續(xù)三年盈利，完全具備了在A股上市的條件。

　　連續(xù)三年盈利，螞蟻金服的業(yè)績顯然讓京東金融大流口水。

　　應該說，京東金融是在布局上最像螞蟻金服的互金巨頭。從電商時代開始，京東就跟隨阿里亦步亦趨，并取得成功。

　　在阿里將金融業(yè)務剝離成立單獨的螞蟻金服集團后，京東金融也隨之獨立。

　　可以說，京東金融在國內是螞蟻金服的直接競爭對手之一。但和母體京東集團一樣，經營數(shù)年，不但沒有賺錢，虧損金額還一再攀升，現(xiàn)階段唯有靠做大規(guī)模給市場想像力來融資續(xù)命。

　　京東金融虧了多少，一直沒有對媒體明說。外界只知道，在2015年京東集團虧損的94億人民幣中，京東金融是虧損主力之一。

　　京東金融目前有7個以上的業(yè)務版塊。2016年2月27日，國內財經界廣有影響力的《》報道稱，截至2015年6月，京東金融7塊業(yè)務中只有供應鏈金融是獲利的，其他業(yè)務仍在“砸錢布局”。

　　跟螞蟻金服的差距，一方面是京東業(yè)務體量和阿里巴巴的業(yè)務體量的差距造成的。支付業(yè)務、消費金融、貸款……京東金融跟螞蟻金服有著數(shù)量級的差距。

　　不過京東的策略很聰明，選擇了螞蟻金服暫時沒有發(fā)力的領域，如股權眾籌大肆宣傳炒作，還通過媒體宣布自己是互聯(lián)網(wǎng)金融三巨頭JAT（J是京東、A是螞蟻金服、T是騰訊）之一。

　　輿論造勢無法掩蓋京東因為戰(zhàn)略的失誤造成的先天不足，劉強東本人曾經公開承認，最大的失誤是對支付的重視不夠，認為支付沒有價值。支付上的孱弱，影響了京東金融的進一步做大做強。

　　陸金所不可小覷 P2P風險成隱憂

　　陸金所在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，是螞蟻金服不可小覷的對手。陸金所至今也沒有賺錢，2014年甚至虧損4億余美元，2015年也虧損數(shù)億人民幣，但陸金所自己預計其最快可在2017年實現(xiàn)盈利。

　　陸金所背靠平安集團，有雄厚資本，和不錯的政商關系，也有多年運營金融業(yè)的經驗積累，所以被稱為“含著金鑰匙”出生。

　　陸金所有著機構業(yè)務優(yōu)勢，與更靠近消費市場的螞蟻、京東展開錯位競爭，陸金所在P2P領域全面開花，給用戶的收益率也更高，因此獲得了不少用戶的青睞。

　　只是不容忽視的是，國家正在強力進行互聯(lián)網(wǎng)金融整治，P2P是重點。經濟下行，P2P的風險也正在加大。

　　近期陸金所被媒體曝出高層大變動，也讓外界對這個平安旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融箭頭的未來心生疑慮。在《財經》報道中，陸金所的組織架構不穩(wěn)定，高管人員流動較大。

　　同時其產品線、業(yè)務線的更替較快，高管團隊對業(yè)務開展類別的主觀性較強。

　　作為一家從P2P起家，心懷巨頭夢的互金公司，陸金所也言稱要打造成平臺。不過，理財是一個低頻的需求，不像螞蟻金服、騰訊金融等從支付起家，用戶的活躍度和粘性都要更勝一籌。

　　因為用戶活躍度低，陸金所的獲客成本變得非常高，這勢必成為陸金所成長的天花板。

　　百度金融 搜索帶不來金融場景

　　在BAT三巨頭中，百度或許最為郁悶。如今百度市值只有667億美元左右，相對市值2000億美金的騰訊和阿里，B已全面掉隊。

　　在移動時代初始，百度選擇了“旗下有13款APP用戶過億”的故事來維持市值和想象力，但市場對此并不買賬，于是人工智能和互聯(lián)網(wǎng)金融成了百度新的選擇。

　　繼支付寶推出互聯(lián)網(wǎng)金融的標志性產品余額寶并走紅后，百度很快在支付、理財?shù)然ヂ?lián)網(wǎng)金融領域布下棋子。

　　但在其他一些領域，百度似乎總要慢螞蟻金服和騰訊一步，例如在國家公布的首批5家民營銀行中，有阿里系的網(wǎng)商銀行和騰訊系的微眾銀行，百度缺席。

　　在央行公布的首批8家進行個人征信業(yè)務準備工作的機構中，螞蟻金服旗下的芝麻信用和騰訊旗下的騰訊征信赫然在列，百度再度無緣。

　　但對百度金融來說，最要命的還是先天基礎的孱弱——賬戶和場景的缺失。在金融領域，素有得賬戶者得天下的說法。

　　百度從搜索業(yè)務起家，用戶在使用前無需注冊一個實名賬戶，所以本身的賬戶基礎較差，這影響到了后續(xù)所有金融業(yè)務的發(fā)展。

　　另一方面，金融的產生和發(fā)展離不開場景的支撐，支付寶有今天的局面，是因為有淘寶、天貓這個巨大的電商場景在打底。但百度原有的搜索業(yè)務，很難在場景方面進行延伸。

　　這也是百度為何宣稱要投200億搞O2O的重要原因，如果不能占下線下場景，百度失去的不僅僅是O2O，還將失去互聯(lián)網(wǎng)金融最關鍵的場景之戰(zhàn)，那么百度互聯(lián)網(wǎng)金融的未來將大大縮水。

　　騰訊 有爆款產品缺宏觀戰(zhàn)略

　　四大高手之中，騰訊金融是最有潛力和阿里系螞蟻金服一較高下的。雖然在線上場景中，騰訊電商已徹底宣告破產，但在更加廣闊的線下場景中，微信支付和支付寶的競爭目前正陷入焦灼之中。

　　騰訊有著互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)象級產品——微信紅包，一度讓馬云也驚呼被偷襲珍珠港的撒手锏。不過微信紅包雖然一度攪動互聯(lián)網(wǎng)金融界，但不少用戶根深蒂固地把他當成了一個游戲，而沒有當成金融產品。

　　頑固的用戶使用習慣，逼得微信不得不使出提現(xiàn)收費這一有損體驗的招數(shù)，強迫用戶養(yǎng)成微信支付的消費習慣，最終效果如何，還有待觀察。

　　要說螞蟻金服和騰訊差別，不能忽略的一點是雙方數(shù)據(jù)源上的差異。騰訊積累的數(shù)據(jù)以社交數(shù)據(jù)為主，和螞蟻金服基于交易數(shù)據(jù)為主的數(shù)據(jù)類型相比，在金融業(yè)務上應用的有效性上稍差。

　　再加上微信本身實名制的缺失，以及在如何利用大數(shù)據(jù)做風控的積累上也不如螞蟻金服。導致目前騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融，還只有微信支付一個爆款產品，其他領域跟螞蟻金服的差距都比較大。

　　當然，除數(shù)據(jù)基礎不同，騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融整體戰(zhàn)略目前也不甚明朗。業(yè)內有言，騰訊做互聯(lián)網(wǎng)金融，是因為覺得金融業(yè)務能賺錢，覺得自己有用戶，能做好金融。

　　而螞蟻金服走上互聯(lián)網(wǎng)金融的道路，是因為內生于阿里巴巴的電商體系，在從事電商的過程中，需要解決支付、資金流的問題，基于原有業(yè)務自然延伸出了金融。所以一個是人為要做，逆留而上，一個是順勢而為，順水行舟，二者難易有別。

　　戰(zhàn)略不清導致騰訊金融目前存在著一些左右互博的現(xiàn)象，微信紅包VSQQ紅包，理財通VS微眾銀行、財付通VS微信支付，內部資源無法有效整合，內耗不斷。兩會期間，有記者問馬化騰，騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務何時才會像螞蟻金服一樣獨立出來。

　　馬化騰回答說，騰訊具體要不要搞一個金控公司，這些都是不重要的形式，長跑不是看你穿什么衣服、貼什么標語，還是看你的內力。完美地打了一個太極，卻無法掩飾真實的尷尬。

　　這兩天，騰訊的金融業(yè)務還遇到一件煩心事。4月22日下午，有媒體曝出騰訊旗下微眾銀行A輪融資談判失敗，“基本流產”。至于失敗的原因，報道稱“主要是上線一年多來，業(yè)績沒出來”。

　　4月23日上午，微眾銀行回應媒體，稱上述報道失實。雖然，微眾銀行否認首輪融資失敗，但其融資高舉輕放、雷聲大雨點小已是事實。微妙的是，在微眾銀行的回應中，將外界說的首輪融資變換了說法，成為“正常的資本補充”。

　　當然，互聯(lián)網(wǎng)金融是一場長跑，目前他只在國內發(fā)展了三四年時間，螞蟻金服雖然暫時領跑著全行業(yè)，但要想就此高枕無憂還早了點。在這個變化以秒計算的時代，風云不定。

　　何況，打敗自己的往往不是對手，而是自己。馬云說過，互聯(lián)網(wǎng)時代，每一個優(yōu)勢只能保持3年左右，之后找不到新的優(yōu)勢，則有可能被別人超趕。希望馬云的反思，能成為螞蟻金服的警鐘，時常敲響在耳邊。

　　文章原載：微信公眾號阿爾法工場