作為首家赴美上市的P2P平臺(tái)，宜人貸2015年年報(bào)備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

　　近日，宜人貸發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，公司2015年凈收入2.091億美元，凈利潤(rùn)4380萬美元（折合人民幣2.85億元）；截至2015年12月31日，宜人貸平臺(tái)的整體逾期率（15~89天）為1.3%。招股書顯示，2013年宜人貸虧損834萬美元；2014年虧損450萬美元。與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，財(cái)報(bào)發(fā)布次日，宜人貸股價(jià)一度沖高至8.48美元，收盤價(jià)7.95美元，上漲了27.40%。

　　對(duì)此，網(wǎng)貸315 CIO李子川分析指出，宜人貸2015年交易撮合規(guī)模急劇擴(kuò)大至15億美元，相較2014年增長(zhǎng)了346.4%，是傭金及利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要基礎(chǔ)。

　　但值得注意的是，宜人貸D級(jí)別（信用較低）的借款人越來越多，比例高達(dá)85%，在一定程度上加劇了其運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　展望2016年，宜人貸方面表示，公司全年貸款規(guī)模將達(dá)28億~29億美元，凈收入將達(dá)4億~4.1億美元。

　　風(fēng)險(xiǎn)備用金余額7000萬美元

　　去年12月18日，宜信旗下子公司宜人貸正式登陸紐交所，發(fā)行價(jià)10美元，擬募資7500萬美元。作為中國(guó)P2P赴美上市第一股，宜人貸引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。

　　今年3月10日，宜人貸發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2015年宜人貸平臺(tái)共撮合15億美元貸款，同比增長(zhǎng)了326%；凈收入2.091億美元，凈利潤(rùn)4380萬美元（折合人民幣2.85億）。

　　數(shù)據(jù)還顯示，2015年第四季度，公司凈收入7110萬美元，凈利潤(rùn)為1300萬美元，分別比2014年同期增長(zhǎng)了279%和104%。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2013、2014年連續(xù)兩年虧損，到2015年上半年宜人貸就迅速扭虧為盈，盈利1700萬美元。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析表示，宜人貸之所以能夠扭虧為盈，主要源于母公司宜信線下貸款項(xiàng)目的引流，依靠關(guān)聯(lián)交易迅速提升業(yè)績(jī)。

　　不過，在凈利潤(rùn)在增加的同時(shí)，宜人貸的成本和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金也在快速增加。數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度，公司運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用達(dá)5150萬美元，比2014年同期增加了1230萬美元。

　　對(duì)此，宜人貸方面解釋到，主要因?yàn)轭櫩弯N售和營(yíng)銷費(fèi)用的增加。宜人貸執(zhí)行主席唐寧也在財(cái)報(bào)中表示，中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)在未來5~10年將持續(xù)高速增長(zhǎng)，相信宜人貸2016年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)更加迅猛。

　　根據(jù)宜人貸公布的2016年目標(biāo)，公司全年貸款規(guī)模要達(dá)28億~29億美元，凈收入將達(dá)4億~4.1億美元。其中，2016年第一季度預(yù)計(jì)貸款規(guī)模達(dá)4.5億~4.6億美元，凈收入將達(dá)到6000萬~6500萬美元。

　　D級(jí)貸款壞賬率1.4%

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，截至2015年12月31日，宜人貸平臺(tái)的整體逾期率（15~89天）為1.3%，相較2015年9月30日的1.4%略微下降。

　　對(duì)此，李子川分析指出，逾期率的下降或主要跟三方面因素相關(guān)：第一是原先逾期資產(chǎn)賬齡延長(zhǎng)，轉(zhuǎn)入壞賬或者成功催收；第二是新增貸款余額的分?jǐn)傂?yīng)；第三是貸后風(fēng)險(xiǎn)管理手段的控制作用，宜人貸借款端獲客來源仍在不斷的嘗試調(diào)整。

　　據(jù)了解，宜人貸將借款人按信用等級(jí)分成了A、B、C、D四個(gè)級(jí)別，從A~D級(jí)客戶信用級(jí)別依次降低。而借款人信用等級(jí)越低，所付出的借款成本越高，比如D級(jí)客戶的借款成本相當(dāng)于借款本金的四成。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其中A、B、C、D等級(jí)貸款壞賬率分別為2.4%，1.3%，1.7%和1.4%，相較于9月30日的1.7%、0.4%、0.8%和0.9%略有上升。而從宜人貸的借款人結(jié)構(gòu)來看，D類低信用級(jí)別客戶越來越多。數(shù)據(jù)顯示，2015年第四季度，宜人貸平臺(tái)借款人達(dá)4.8萬人左右，A、B、C、D級(jí)別的借款人比例分別為5%、3%、7%和85%。

　　而據(jù)此前披露A、B、C、D四檔借款項(xiàng)目的交易費(fèi)分別為5.6%、18.5%、26.4%、28.2%，貸款年利率分別為16.9%、27.4%、33.5%、39.5%?？梢?，隨著D級(jí)別的借款人比例越來越多，D級(jí)貸款風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。

　　值得注意的是，在D級(jí)別的借款人增多的同時(shí)，宜人貸自2015年也開始計(jì)提了大額的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。

　　在報(bào)告期內(nèi)，宜人貸按平臺(tái)上所撮合貸款7%的比例提取了風(fēng)險(xiǎn)備用金，并支付了其中的1130萬美元，用于償還違約貸款的本金與利息。截至2015年12月31日，宜人貸的風(fēng)險(xiǎn)備用金余額為7000萬美元。

　　不過，李子川坦言，宜人貸2015年各方面數(shù)字的確增長(zhǎng)較快，但快并不一定是最佳狀態(tài)。由于當(dāng)前網(wǎng)貸市場(chǎng)環(huán)境不確定性較高，2016年宜人貸或?qū)⒊惺芨髩毫?。未來，在控制D類貸款的條件下，公司將加大風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金基礎(chǔ)來應(yīng)對(duì)集聚的隱藏風(fēng)險(xiǎn)是必然舉措?！懊鎸?duì)如此情況，個(gè)人認(rèn)為宜人貸同時(shí)也可嘗試拓展其他增值服務(wù)，以達(dá)到減緩網(wǎng)貸業(yè)務(wù)壓力、甚至培育出新的增長(zhǎng)點(diǎn)的良好結(jié)果。”