財(cái)富證券最新研究報(bào)告顯示，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，金融產(chǎn)品市場(chǎng)也陷入了低迷。2016年1月份，不管是銀行理財(cái)、基金、信托還是券商集合理財(cái)，發(fā)行份額都出現(xiàn)大幅下降，平均收益率也在持續(xù)走低。同時(shí)，P2P市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)已不復(fù)存在，新增問(wèn)題平臺(tái)持續(xù)增加，投資者應(yīng)注意甄別平臺(tái)的好壞，不能盲目追求高息平臺(tái)。

　　P2P問(wèn)題平臺(tái)增加

　　2016年1月，央行下發(fā)《征信機(jī)構(gòu)監(jiān)管指引》，有部分P2P網(wǎng)貸公司可能涉足征信業(yè)務(wù)。在《指引》下發(fā)后不久，央行及各地分支機(jī)構(gòu)表示暫不接收新的申請(qǐng)，需等首批個(gè)人征信牌照下發(fā)后，落實(shí)第二批。據(jù)悉，監(jiān)管部門已與銀行討論制定P2P資金存管的具體操作細(xì)則，同時(shí)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融配套監(jiān)管細(xì)則加速推進(jìn)，全國(guó)各地都已開始規(guī)范行業(yè)運(yùn)營(yíng)。其中一個(gè)表現(xiàn)就是地方監(jiān)管部門暫時(shí)收緊了相關(guān)企業(yè)注冊(cè)。截至目前，北京、上海、深圳、浙江等地已經(jīng)暫停了相應(yīng)企業(yè)注冊(cè)。相關(guān)部門指出，暫停投資類企業(yè)登記只是短期措施，新規(guī)出臺(tái)后將會(huì)重啟投資類企業(yè)登記注冊(cè)。

　　2016年1月，正常運(yùn)營(yíng)P2P平臺(tái)總數(shù)為2595家，再次環(huán)比下降，新上線網(wǎng)貸平臺(tái)59家，新增問(wèn)題平臺(tái)88家。截至2016年1月底，累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)達(dá)到1351家。1月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率下降了27個(gè)基點(diǎn)(1基點(diǎn)=0.01%)，綜合收益率為12.18%。其中，10億及以上成交量平臺(tái)背負(fù)較高的利息成本，網(wǎng)貸綜合收益率相對(duì)較低，為9.27%；而1000萬(wàn)元以下成交量平臺(tái)對(duì)利息成本承擔(dān)力較強(qiáng)，綜合收益率也相對(duì)較高，為15.26%。根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，1月網(wǎng)貸行業(yè)近8成平臺(tái)的收益率區(qū)間在8%-18%之間。另外，2016年1月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率下行，在各成交量區(qū)間的綜合收益率變動(dòng)的體現(xiàn)是，僅有0.5億-1億元成交量區(qū)間的綜合收益率上升，其余成交量區(qū)間的綜合收益率均有一定幅度下降。從各平臺(tái)的綜合收益率分布來(lái)看，近八成的平臺(tái)綜合收益率在8%-18%之間。其中，占比最多的是收益率介于12%-18%的平臺(tái)，占比為49.12%。

　　中信證券的研究報(bào)告認(rèn)為，P2P行業(yè)1月成交量出現(xiàn)環(huán)比下滑，貸款余額增速繼續(xù)放緩，綜合利率回落。2016年1月P2P網(wǎng)貸行業(yè)總成交量達(dá)1303.94億元，環(huán)比下降2.51%，歷史累計(jì)成交額達(dá)到14956.15億元。貸款余額為4682.92億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.56%。

　　風(fēng)險(xiǎn)隔離加強(qiáng)

　　通過(guò)與2015年12月的總結(jié)報(bào)告相比，可以發(fā)現(xiàn)，高收益率平臺(tái)的成交量一直較為低迷(拍拍貸除外)。高品質(zhì)平臺(tái)的月成交量在15億元以上(紅嶺創(chuàng)投成交量為88億元)，而高息平臺(tái)的成交量不足8000萬(wàn)元。財(cái)富證券認(rèn)為通過(guò)高息來(lái)吸引留住客戶的方式是不可持續(xù)的，P2P平臺(tái)更應(yīng)該通過(guò)加強(qiáng)自身平臺(tái)的建設(shè)等方面來(lái)增加客戶黏性。

　　實(shí)際上，有關(guān)部門和金融機(jī)構(gòu)已開始加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的隔離。今年1月份，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布《關(guān)于立即停止與違規(guī)違約支付機(jī)構(gòu)合作的通知》（以下簡(jiǎn)稱通知）。通知提到“部分第三方支付機(jī)構(gòu)向P2P平臺(tái)提供了農(nóng)行卡支付通道，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)蔓延至我行，給我行聲譽(yù)帶來(lái)極大的負(fù)面影響?！币笾Ц稒C(jī)構(gòu)關(guān)閉P2P交易接口，暫停網(wǎng)銀充值服務(wù)。此后，招商銀行也在2月初宣布對(duì)P2P接口的暫時(shí)關(guān)閉，但其給出的理由是支付接口的升級(jí)調(diào)整。

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)2月1日正式發(fā)布的《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》明確，不得兼營(yíng)與私募基金管理無(wú)關(guān)或存在利益沖突的其他業(yè)務(wù)，比如P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)?！吨敢分饕獜乃侥蓟鸸芾砣藘?nèi)部控制的目標(biāo)與原則、內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通及內(nèi)部監(jiān)督等方面的制度建設(shè)進(jìn)行自律管理。從指引的內(nèi)容看， 關(guān)于業(yè)務(wù)規(guī)范的指向性很清晰。比如，指引明確規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)遵循專業(yè)化運(yùn)營(yíng)原則，主營(yíng)業(yè)務(wù)清晰，不得兼營(yíng)與私募基金管理無(wú)關(guān)或存在利益沖突的其他業(yè)務(wù)。