日前，融360與中國人民大學(xué)聯(lián)合發(fā)布了2015年網(wǎng)貸評級報告(第四期)，對網(wǎng)貸行業(yè)103家平臺在去年末季的運營做了評級。與第一期評級相比，A級平臺從9家縮減至6家。行業(yè)累計問題平臺數(shù)量為1253家，而目前行業(yè)正常運營平臺數(shù)為1962家，P2P行業(yè)淘汰率為39%。此外，根據(jù)平臺統(tǒng)計，P2P行業(yè)平均收益率從2015年初的16.59%跌到年末的13.23%，1年下跌3個百分點，高收益平臺數(shù)量大量減少。

　　焦點一：

　　問題平臺大增

　　涉及資金超500億元

　　報告顯示，2015年網(wǎng)貸行業(yè)問題平臺數(shù)量為894家，行業(yè)累計問題平臺數(shù)量為1253家，目前行業(yè)正常運營平臺數(shù)為1962家，P2P行業(yè)淘汰率為39%。值得注意的是，2015年新增平臺數(shù)為1140家，僅比問題平臺數(shù)多246家，而去年11月、12月問題平臺數(shù)開始超過新增平臺數(shù)。正常運營平臺數(shù)量觸碰到天花板，出現(xiàn)降溫跡象，這意味著網(wǎng)貸行業(yè)將進入存量淘汰階段。

　　2015年年末，網(wǎng)貸監(jiān)管細則征求意見稿的發(fā)布，引導(dǎo)網(wǎng)貸行業(yè)回歸線上模式，將改變網(wǎng)貸行業(yè)的競爭格局，讓“良幣驅(qū)逐劣幣”成為常態(tài)，對合規(guī)P2P平臺是一大利好。

　　第四期網(wǎng)貸評級總共對103平臺進行了評級，其中，以宜人貸、陸金所為代表的A類平臺共11家，占比10.68%；以微貸網(wǎng)、有利網(wǎng)為代表的B類平臺共46家，占比44.66%；以愛錢幫、網(wǎng)利寶為代表的C類平臺共46家，同樣占比44.67%。

　　具體來看，2015年10月份曾創(chuàng)下年內(nèi)問題平臺數(shù)新低，但去年11月、12月問題平臺數(shù)又出現(xiàn)激增，逼近年內(nèi)高點。而2014年，問題平臺數(shù)量僅為273家，1年時間數(shù)量暴增2倍多。而據(jù)融360統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年問題平臺涉及金額超過500億元，波及的投資人超100萬，人均損失超過5萬元。

　　焦點二：

　　收益率下降回歸理性

　　另一方面，統(tǒng)計顯示，P2P行業(yè)平均收益率從2015年初的16.59%跌到年末的13.23%，1年下跌3個百分點，高收益平臺大量減少。

　　2015年央行已實施多次降準(zhǔn)降息，而貨幣寬松政策短期內(nèi)也不會調(diào)整。長遠來看，P2P收益率繼續(xù)下降是大概率事件，預(yù)計將保持在8%~10%區(qū)間。

　　P2P收益率下降，是行業(yè)回歸理性的正常反應(yīng)。行業(yè)發(fā)展初期，為了吸引投資人，有些平臺甚至采用補貼的形式來讓利，P2P平臺標(biāo)的普遍收益率超過15%甚至20%；此外，不少平臺采用高收益覆蓋高壞賬率的策略，在無法有效控制壞賬率的情況下，平臺選擇依靠借款端上收取高收益，只要能夠保證覆蓋壞賬率，平臺還能維持正常運營。

　　這種高收益很難持續(xù)，收益率維持在一個合理的水平，對于P2P網(wǎng)貸的整體發(fā)展才是健康的，對平臺、借款人和投資人來講也都有益。

　　趨勢

　　網(wǎng)貸平臺發(fā)展分化

　　2015年年底網(wǎng)貸監(jiān)管細則征求意見稿的落地，對行業(yè)做出了嚴(yán)格的要求，這一重大利好讓行業(yè)從此告別監(jiān)管真空狀態(tài)，為行業(yè)的健康發(fā)展提供了政策保證。第四期評級報告發(fā)布的時間正處于監(jiān)管意見稿發(fā)布之后，可以預(yù)見的是，網(wǎng)貸行業(yè)在喧囂與浮躁中，開始出現(xiàn)明顯分化。但同時，監(jiān)管意見稿中有些條例并不細化，平臺跟政策監(jiān)管仍將存在博弈，行業(yè)也會呈現(xiàn)新的特質(zhì)。不管怎樣，P2P網(wǎng)貸行業(yè)秩序規(guī)整化乃是大勢所趨，無風(fēng)險套利空間將越來越有限，網(wǎng)貸行業(yè)終將走向平穩(wěn)健康的發(fā)展道路，真正發(fā)揮普惠金融的作用；而另一方面也為傳統(tǒng)金融機構(gòu)和第三方服務(wù)機構(gòu)帶來了新的發(fā)展機遇。