P2P正是抓住了中小企業(yè)饑渴的融資需求和社會(huì)公眾龐大的理財(cái)需求兩個(gè)痛點(diǎn)，才在會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)網(wǎng)貸之家10月月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止2015年10月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到3598家(包含問(wèn)題平臺(tái))。

　　激烈的競(jìng)爭(zhēng)也加速了行業(yè)洗牌。跑路、倒閉、提現(xiàn)困難等問(wèn)題平臺(tái)不斷增加。截至2015年10月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)達(dá)1078家。有觀點(diǎn)認(rèn)為，P2P將重蹈團(tuán)購(gòu)業(yè)的覆轍。然而互聯(lián)網(wǎng)金融空白領(lǐng)域還很多，資本也在加速進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。華創(chuàng)資本、IDG、紅杉資本、軟銀中國(guó)等機(jī)構(gòu)持續(xù)加碼互聯(lián)網(wǎng)金融。針對(duì)垂直領(lǐng)域和不同環(huán)節(jié)的新一輪跑馬圈地正在火熱進(jìn)行。

　　P2P行業(yè)已成紅海 會(huì)重蹈團(tuán)購(gòu)覆轍?

　　2013年底，網(wǎng)利寶創(chuàng)始人趙潤(rùn)龍?jiān)诨ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)熱潮中回國(guó)。2014年2月，他用一個(gè)創(chuàng)意就獲得了IDG千萬(wàn)美元的A輪融資，當(dāng)時(shí)，距離其產(chǎn)品上線，還有6個(gè)月的時(shí)間。時(shí)任IDG資本合伙人的李豐通過(guò)朋友關(guān)系找到了趙潤(rùn)龍，幾小時(shí)以后，李豐表示愿意投資，最終雙方在一周內(nèi)達(dá)成投資意向。

　　更夸張的是，在IDG之前，已有三家投資機(jī)構(gòu)單方面對(duì)網(wǎng)利寶確定了投資意向?；ヂ?lián)網(wǎng)金融成為資本眼中最熱的風(fēng)口。

　　2013年至2014年，是P2P行業(yè)的爆發(fā)期。P2P平臺(tái)由20家發(fā)展到1000家，投資人數(shù)由1萬(wàn)增長(zhǎng)到100萬(wàn)，交易額由230億增長(zhǎng)到2500億。年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)300%。上市公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛成立P2P平臺(tái)。

　　截至2015年10月底，中國(guó)P2P網(wǎng)貸正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量上升至2520家。以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融已是一片紅海。

　　在資本的催化下，許多平臺(tái)的營(yíng)銷費(fèi)用動(dòng)輒上千萬(wàn)，注冊(cè)返現(xiàn)金等大規(guī)模補(bǔ)貼已經(jīng)成為常態(tài)。另一方面，倒閉跑路也已習(xí)以為常。這種現(xiàn)象讓人聯(lián)想到當(dāng)年團(tuán)購(gòu)行業(yè)的千團(tuán)大戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，P2P將重蹈團(tuán)購(gòu)的覆轍。

　　P2P開(kāi)始理性發(fā)展 進(jìn)入行業(yè)整合期

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年以來(lái)問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量增加明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年前10個(gè)月，共新增了711家問(wèn)題平臺(tái)。其中涉及跑路、停業(yè)、提現(xiàn)困難及經(jīng)偵介入。

　　P2P平臺(tái)一度上演動(dòng)輒30%以上高利率的暴利神話，不少業(yè)內(nèi)人士表示，P2P利率將回到10%的水平，朝理性趨勢(shì)發(fā)展。潮水退去之后，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)90%以上的P2P平臺(tái)會(huì)死掉。

　　有投資人稱，前期高利率無(wú)法持續(xù)、壞賬逾期處理不當(dāng)是P2P死亡潮的真兇。

　　一組數(shù)據(jù)顯示，今年10月份以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的A輪融資比例為28%，相較去年同期的49%降低了21個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)收購(gòu)的趨勢(shì)明顯加快，從去年的占比2%上升到11%。

　　在整體經(jīng)濟(jì)處于下行通道的情況下，P2P行業(yè)能夠獲取的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)存量縮減。P2P將進(jìn)入整合期是大趨勢(shì)。

　　華創(chuàng)資本熊偉銘表示，P2P行業(yè)已經(jīng)沒(méi)有多少新的東西，剩下的就是收購(gòu)整合?！叭绻?dú)立退出有壓力的話，就要想辦法賣掉?！?/p>

　　互聯(lián)網(wǎng)金融仍有兩類平臺(tái)值得投資

　　在復(fù)星昆仲投資總監(jiān)金華龍看來(lái)，P2P品類很多，有兩類是比較安全且值得投資的。

　　因?yàn)槠胀〒?dān)保機(jī)構(gòu)并不絕對(duì)有履行擔(dān)保責(zé)任，所以阿里招財(cái)寶這類產(chǎn)品更有投資價(jià)值。“不用管風(fēng)險(xiǎn)有多少，有絕對(duì)還得起錢的人擔(dān)保，所以可以敞開(kāi)來(lái)賣?！苯鹑A龍稱。

　　另一類安全的就是自己做資產(chǎn)的，像草根投資，平臺(tái)上所有金融產(chǎn)品都是自己做的，深耕不同的行業(yè)。“比如大宗商品、貿(mào)易行業(yè)、海鮮等凍品質(zhì)押等”。

　　春曉資本看重的就是類似有深度行業(yè)數(shù)據(jù)積累的公司。合伙人何文告訴記者，“原來(lái)的信息黑盒子被打開(kāi)，可以做更好的風(fēng)控，能夠彌補(bǔ)在傳統(tǒng)的銀行授信模式下信息不足或信息獲取成本過(guò)高的弱點(diǎn)。”比如通過(guò)企業(yè)SaaS(軟件即服務(wù))，獲取企業(yè)進(jìn)銷存數(shù)據(jù)后，就可以評(píng)估企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，從而對(duì)接金融服務(wù)。

　　聯(lián)想樂(lè)基金CEO宋春雨認(rèn)為，P2P的興起，是因?yàn)殂y行滿足不了中小企業(yè)小額貸款的需求。類似的價(jià)值在互聯(lián)網(wǎng)金融的其他細(xì)分領(lǐng)域同樣有很大機(jī)會(huì)，比如消費(fèi)金融、個(gè)人貸款。宋春雨稱，P2P太熱太貴，那些給 P2P“送水”的公司更有前景。比如專注于互聯(lián)網(wǎng)金融反欺詐的同盾科技。在登錄賬戶時(shí)，同盾科技會(huì)關(guān)注鼠標(biāo)和鍵盤(pán)操作習(xí)慣的改變，會(huì)觸發(fā)一個(gè)部署在云端的反欺詐系統(tǒng)，從而判定該賬戶有被盜嫌疑。

　　此外如中科柏城，是一家為互聯(lián)網(wǎng)金融提供IT技術(shù)架構(gòu)的公司。其他還有用大數(shù)據(jù)完成貸款撮合的量化派等。

　　資本“豪賭”互聯(lián)網(wǎng)金融 華創(chuàng)資本已投40多家

　　互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一方面泥沙俱下，一方面仍體現(xiàn)出獨(dú)特的機(jī)遇與發(fā)展?jié)摿?，面?duì)這種局面，各路資本不斷豪賭。

　　根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，紅杉在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資了超20家企業(yè)，經(jīng)緯中國(guó)投資了近20家，IDG和華創(chuàng)資本則在這一領(lǐng)域則分別下注35家和40多家。

　　華創(chuàng)資本于2006年成立，目前其過(guò)半資金投資在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。創(chuàng)始人熊偉銘告訴新京報(bào)記者，華創(chuàng)投資了40家以上，橫向從存款業(yè)務(wù)到量化交易;從資產(chǎn)端看，早期的獲客、征信、證券化等均有投資。

　　熊偉銘稱，“新金融、新實(shí)業(yè)、新消費(fèi)”是華創(chuàng)資本關(guān)注的三個(gè)方向?！靶陆鹑凇卑ń鼉赡攴浅；馃岬幕ヂ?lián)網(wǎng)金融的各個(gè)領(lǐng)域，華創(chuàng)在很早就開(kāi)始布局這個(gè)領(lǐng)域，覆蓋了P2P、理財(cái)、支付、數(shù)據(jù)挖掘、底層架構(gòu)等各個(gè)方面。“以后也會(huì)在每一個(gè)值得投資的細(xì)分互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資?！?/p>

　　IDG的布局也絲毫不示弱，兩年時(shí)間里密集投資了超過(guò)35家互聯(lián)網(wǎng)金融公司。IDG副總裁、金融小組負(fù)責(zé)人蘭希曾公開(kāi)表示，IDG所投資的公司都是沿著資產(chǎn)端、流量端和中間端這條主線。

　　資產(chǎn)端即需要借款的一方，包括P2P、融資租賃、保理;流量端，即需要理財(cái)?shù)囊环?中間端則是對(duì)接，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供基礎(chǔ)服務(wù)的公司。

　　但I(xiàn)DG并不認(rèn)為自己是在賭賽道。蘭希曾公開(kāi)稱，在同一業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，他們只會(huì)選擇其中一家投資。對(duì)于多家公司業(yè)務(wù)出現(xiàn)重合，蘭希解釋稱，在早期投資時(shí)，幾家公司的業(yè)務(wù)是不通的，但隨著彼此業(yè)務(wù)擴(kuò)張?jiān)絹?lái)越快，或多或少地開(kāi)始重合。

　　沒(méi)有押中爆發(fā)期的投資機(jī)構(gòu)，將視角更多投向了某些垂直領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。險(xiǎn)峰華興在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域密集布局了十家左右的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，包括可牛農(nóng)業(yè)、領(lǐng)鮮金融，涉及消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融等。

　　網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年10月，風(fēng)投系P2P平臺(tái)達(dá)66家，約為去年同期(23家)的近3倍。但有業(yè)內(nèi)人士表示，今年年中的A股股災(zāi)，導(dǎo)致資本市場(chǎng)出現(xiàn)收縮，也影響了風(fēng)投對(duì)P2P網(wǎng)貸的投資熱情。