近日，網(wǎng)貸之家發(fā)布了《中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年10月月報》。據(jù)月報數(shù)據(jù)顯示，2015年10月P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)到了1196.49億元，環(huán)比9月上升了3.87%。隨著網(wǎng)貸行業(yè)成交量的大幅度增長，歷史累計成交量終于突破萬億元大關(guān)，達(dá)到10983.49億元，網(wǎng)貸行業(yè)也正式邁入了新的發(fā)展階段。

　　流量為王 P2P平臺遭遇“資產(chǎn)荒”

　　早期，P2P行業(yè)的格局以資金端的營銷為核心，P2P平臺為了在這種環(huán)境中生存下來，只能不遺余力地爭搶流量。數(shù)據(jù)顯示，2012年P(guān)2P行業(yè)的有效用戶數(shù)量不過五萬上下。2013年，P2P行業(yè)迎來了第一次全面的爆發(fā)式增長，在市場的開發(fā)上更是戰(zhàn)果顯著。截至2014年底，國內(nèi)網(wǎng)貸投資人數(shù)量已經(jīng)突破120萬，相較兩年前增長了足足20倍。然而，在用戶市場大規(guī)模發(fā)展的同時，P2P資產(chǎn)放貸端的現(xiàn)狀卻不容樂觀。

　　首先，現(xiàn)有信貸資產(chǎn)市場的局限性導(dǎo)致P2P平臺在優(yōu)質(zhì)債權(quán)的選擇上，余地很小。

　　其次，長期重“資金”，輕“資產(chǎn)”的營銷策略，令大多數(shù)P2P平臺的理財端過早地進入了飽和狀態(tài)，相比之下資產(chǎn)端的發(fā)展則十分緩慢。進入2015年以后，網(wǎng)貸投資人數(shù)量已達(dá)近300萬。在投資人熱情持續(xù)高漲的時候，P2P行業(yè)卻遭遇“資產(chǎn)荒”，優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)的開發(fā)出現(xiàn)瓶頸，平臺的資產(chǎn)供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上海量的理財需求，從而令大量的投資資金出現(xiàn)了閑置的尷尬情況。

　　為了避免資金閑置可能造成的用戶流失，開發(fā)新的資產(chǎn)就成了眼下P2P平臺的當(dāng)務(wù)之急。由此也可以看出，P2P行業(yè)正在逐漸走出“流量為王”模式，在現(xiàn)有市場需求還無法得到滿足的情況下，過多地發(fā)展流量反而與當(dāng)下的發(fā)展趨勢背道而馳了。因此，下一階段的P2P行業(yè)將回歸金融本質(zhì)，聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的開發(fā)，保證資產(chǎn)供應(yīng)能夠匹配市場需求。

　　多數(shù)平臺暫難適應(yīng)P2P2.0時代

　　盡管業(yè)內(nèi)對于P2P行業(yè)將進入以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為核心的2.0時代這一觀點，已經(jīng)基本達(dá)成共識。然而就目前P2P平臺的表現(xiàn)來看，大多數(shù)平臺仍然停留在“流量為王”階段，僅有陸金所、宜信等幾家行業(yè)巨頭開始布局轉(zhuǎn)型，約80%的平臺還難以脫離粗暴的流量之爭，與當(dāng)下的行業(yè)環(huán)境形成了較大的反差。

　　為什么P2P行業(yè)在戰(zhàn)略上進入了2.0時代，戰(zhàn)術(shù)卻還停留在1.0時代?

　　第一，條件有限，流量與資產(chǎn)難以兼得。早期粗暴的燒錢營銷給整個行業(yè)留下了不少頑疾，尤其是將行業(yè)推進了盲目燒錢的怪圈，抬高獲客成本，導(dǎo)致大部分平臺在用戶開發(fā)上面臨巨額成本壓力。在有限的運營成本面前，重流量、輕資產(chǎn)是平臺的無奈抉擇。

　　第二，對于還處于發(fā)展初期的中小平臺來說，擴大用戶數(shù)量仍是當(dāng)務(wù)之急。由于投資人市場的第一輪開發(fā)已經(jīng)接近完成，用戶數(shù)量的增長也已經(jīng)進入瓶頸，短期之內(nèi)難以出現(xiàn)爆發(fā)，現(xiàn)階段P2P平臺獲取有效投資人的難度更甚從前。

　　第三，多數(shù)流量集中在少數(shù)巨頭手中，中小平臺的流量現(xiàn)狀比資產(chǎn)現(xiàn)狀嚴(yán)峻得多。國內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)的有效投資人市場不過開發(fā)了三百萬，但僅僅陸金所一家平臺的活躍投資人就達(dá)到了百萬級別，幾乎占據(jù)了用戶市場的半壁江山，也是基于這么龐大的用戶數(shù)量，才導(dǎo)致了陸金所在資產(chǎn)上的供不應(yīng)求。相反，大多數(shù)中小平臺尚在開發(fā)用戶的道路上摸爬滾打，資金端需求不旺，資產(chǎn)端怎么會有壓力呢?

　　過度發(fā)展流量不利于平臺長遠(yuǎn)發(fā)展

　　從平臺的短期發(fā)展來說，流量自然是越大越好，因為用戶是平臺發(fā)展的基石。但是從長遠(yuǎn)來看，過度發(fā)展流量是一種短期的逐利行為，不具備可持續(xù)性。

　　第一，過于直接、粗暴的獎勵活動所帶來的用戶，黏性較差、忠誠度不高。一方面，P2P行業(yè)的不規(guī)范讓投資人難以保持信任度，這種環(huán)境下，投資人對平臺難以產(chǎn)生忠誠度;另一方面，P2P平臺在開發(fā)投資人市場的時候，最早采用的就是高息誘餌，而后在品牌建立上又以燒錢推廣為手段，投資人幾乎都是為“利”而來，與平臺更是不存在強關(guān)系。

　　第二，大規(guī)模引流僅適用于平臺的發(fā)展初期，平臺若想長遠(yuǎn)發(fā)展還得靠資產(chǎn)。之所以不否認(rèn)流量的重要性，是因為在平臺的成長期，快速導(dǎo)入流量確實有助于平臺迅速做大體量、擴大規(guī)模。一旦流量到達(dá)臨界點、投資人接近飽和，平臺就需要轉(zhuǎn)移重心，通過提升資產(chǎn)的質(zhì)量、加大資產(chǎn)的供應(yīng)來刺激用戶留存，促進平臺良性發(fā)展。

　　第三，從凈化用戶市場、引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展的層面來看，發(fā)展優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的意義重大。眾所周知，P2P平臺的資產(chǎn)多是次級信貸資產(chǎn)，質(zhì)地相對較差。由此，平臺的一貫作風(fēng)是以高溢價來覆蓋高風(fēng)險。一方面，高息項目會加速風(fēng)險的積聚，難以培養(yǎng)用戶投資行為的持續(xù)性。另一方面，資產(chǎn)質(zhì)量低下會引發(fā)層出不窮的風(fēng)險事件，最終導(dǎo)致平臺身陷困境。為此，P2P平臺在終結(jié)流量之爭后，就不得不開始重視資產(chǎn)的發(fā)展了。

　　第四，擴寬資產(chǎn)渠道、降低資產(chǎn)成本、提升資產(chǎn)質(zhì)量是P2P行業(yè)未來的競爭核心。在資產(chǎn)渠道的開發(fā)上，除了通過納入種類不同互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品來打造互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)鏈，這種只見于陸金所、宜信的模式之外，還有一種低成本的渠道擴寬模式在P2P行業(yè)中備受推崇，即與融資租賃公司合作。從資產(chǎn)的安全性來看，融資租賃方由于同時具備物權(quán)和債權(quán)，一旦出現(xiàn)違約事件，可以通過租賃物變現(xiàn)來彌補債權(quán)損失。另一方面，由于P2P平臺能夠從融資租賃公司直接獲取大量資產(chǎn)項目，既能夠快速擴寬資產(chǎn)端，又能夠幫助平臺節(jié)約資產(chǎn)開發(fā)成本。

　　有數(shù)據(jù)顯示，北京地區(qū)的P2P融資租賃業(yè)務(wù)最為活躍，包括積木盒子、E租寶、愛投資、銀魅財富、理財范在內(nèi)的12家平臺都推出了融資租賃產(chǎn)品。整體而言，出于豐富資產(chǎn)端、擴寬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)開發(fā)渠道的考慮，P2P行業(yè)與融資租賃的合作還具有非常大的市場空間。

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　　理財產(chǎn)品未來預(yù)期收益將繼續(xù)下行

　　據(jù)新華社上海11月9日電 據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周共有805款銀行理財產(chǎn)品發(fā)售，其中735款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，平均預(yù)期收益為4.41%，較上周下降0.03個百分點。

　　其中有兩款產(chǎn)品的預(yù)期收益率達(dá)到6%，占人民幣非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品總量的0.27%，這兩款產(chǎn)品均來自城市商業(yè)銀行。從收益區(qū)間來看，4%至5%這一年化收益區(qū)間的產(chǎn)品發(fā)行量占比接近七成。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來銀行理財產(chǎn)品的收益中樞將繼續(xù)下移，預(yù)期收益率超5%的理財產(chǎn)品占比將繼續(xù)減少，預(yù)期收益率在4%至5%之間的產(chǎn)品將是主打，預(yù)期收益率在3%至4%之間的理財產(chǎn)品占比有望進一步增加。目前國有銀行理財產(chǎn)品的收益水平已經(jīng)率先跌破4%，未來股份制銀行和城商行的理財產(chǎn)品收益水平的下行空間較大，對于投資者而言，配置大型股份制銀行或城商行的中長期高收益理財產(chǎn)品更為合適。

　　專業(yè)人士建議，未來股份制銀行和城商行的理財產(chǎn)品收益水平的下行空間較大，對于投資者而言，配置大型股份制銀行或城商行的中長期高收益理財產(chǎn)品更為合適。并且投資者要開始調(diào)整收益預(yù)期，逐漸適應(yīng)銀行理財產(chǎn)品收益步入低收益區(qū)間的態(tài)勢。

　　小結(jié)：

　　P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融理財前景可觀

　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、眾籌等伴隨著互聯(lián)網(wǎng)+時代而快速發(fā)展起來的新型的理財方式，雖然存在著監(jiān)管方面的落后，但是它們改變了以往的投資觀念，給廣大投資者帶來了更多的投資理財選擇，同時也活躍了投資環(huán)境，促使傳統(tǒng)金融被迫做出改革，以給廣大投資者更好的理財環(huán)境。

　　日前，中央“十三五”規(guī)劃明確將“互聯(lián)網(wǎng)金融”寫入規(guī)劃內(nèi)，作為國家級五年規(guī)劃建議中的一部分，互聯(lián)網(wǎng)金融將會迎來更加規(guī)范快速的發(fā)展機遇。