互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)則的落地，促進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)告別此前的野蠻生長(zhǎng)時(shí)代，逐步步入理性發(fā)展時(shí)期。

　　有專(zhuān)家預(yù)計(jì)，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則隨后將會(huì)出臺(tái)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境難以在短期內(nèi)出現(xiàn)反彈，網(wǎng)貸行業(yè)或?qū)⒊尸F(xiàn)成交量上升、收益率回歸合理、分化加劇的特點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)成本加大以及監(jiān)管政策逐步明朗，進(jìn)一步抑制市場(chǎng)機(jī)構(gòu)數(shù)量瘋狂增長(zhǎng)的勢(shì)頭。行業(yè)整合加劇，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制發(fā)揮，或推動(dòng)網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局。

　　網(wǎng)貸行業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大

　　據(jù)匯付天下統(tǒng)計(jì)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)投資金額Q3環(huán)比增長(zhǎng)32.1%，借款金額環(huán)比增長(zhǎng)36.5%。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量今年或突破萬(wàn)億元。

　　多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)釋放出P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大的積極信號(hào)。從市場(chǎng)來(lái)看，今年以來(lái)，雖然仍有平臺(tái)“跑路”的負(fù)面消息傳出，但是越來(lái)越多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)加入了交易規(guī)模破百億元大關(guān)的行列。更多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)獲得大量注資，一些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)尋求在資本市場(chǎng)融資。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為一種創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融“觸網(wǎng)”，掀起了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)生水起。由于此前監(jiān)管不明確，良莠不齊的網(wǎng)貸市場(chǎng)頻頻傳出“跑路”的消息，對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不良影響。但是，個(gè)別案例對(duì)整體行業(yè)的影響甚微。網(wǎng)貸行業(yè)的擴(kuò)大，反映出市場(chǎng)需求的旺盛。

　　從宏觀金融環(huán)境來(lái)看，穩(wěn)健的貨幣政策引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率下行，企業(yè)融資成本得以繼續(xù)下降，有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的活躍。在這一大的市場(chǎng)環(huán)境下，P2P網(wǎng)貸行業(yè)收益率逐漸下降，通過(guò)這一渠道的融資成本相應(yīng)有所降低。我國(guó)正推動(dòng)“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”，個(gè)人創(chuàng)業(yè)對(duì)資金的需求不斷上升。

　　小微企業(yè)依然面臨融資難、融資貴問(wèn)題，P2P網(wǎng)貸行業(yè)為小微企業(yè)以及個(gè)人創(chuàng)業(yè)提供了融資新渠道，并越來(lái)越得到認(rèn)可。

　　對(duì)于投資者而言，存款利率的下行，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下降，股市的波動(dòng)，樓市的分化，諸多因素使得更多的投資者涉足P2P網(wǎng)貸行業(yè)。在P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)收獲了更多的用戶(hù)。

　　隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步走穩(wěn)，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管舉措進(jìn)一步明確以及平臺(tái)自身加強(qiáng)風(fēng)控能力，對(duì)投資者的吸引力增強(qiáng)，將使網(wǎng)貸行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭得以延續(xù)。

　　收益率回落回歸合理

　　網(wǎng)貸之家日前發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年9月月報(bào)》顯示，2015年9月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為12.63%，與8月相比，環(huán)比下降了35個(gè)基點(diǎn)，再次創(chuàng)下近期新低。

　　有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，此前動(dòng)輒收益率超過(guò)20%的現(xiàn)象或?qū)⒅鸩较В琍2P收益率開(kāi)始下降。在當(dāng)前市場(chǎng)利率走低的環(huán)境下，P2P收益率的下降是正?，F(xiàn)象。保持在10%左右的收益率也表明網(wǎng)貸行業(yè)正在進(jìn)入一個(gè)理性發(fā)展的階段。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，近期一些規(guī)模較大的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)下調(diào)了預(yù)期年化收益率。一般而言，“高收益、高風(fēng)險(xiǎn)”，正規(guī)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)如果意在持續(xù)經(jīng)營(yíng)，通過(guò)高收益率來(lái)維持生存和發(fā)展的道路已行不通。

　　從宏觀層面來(lái)看，穩(wěn)健的貨幣政策保持政策連續(xù)性的同時(shí)，及時(shí)靈活預(yù)調(diào)微調(diào)，通過(guò)降準(zhǔn)和加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，促使市場(chǎng)流動(dòng)性充足。在貨幣政策引導(dǎo)下，市場(chǎng)利率出現(xiàn)下行。網(wǎng)貸行業(yè)收益率下降也在意料之中。

　　從投資者的理念來(lái)看，雖然利潤(rùn)最大化是投資者追求的目標(biāo)，但是網(wǎng)貸平臺(tái)“跑路”也給投資者提了個(gè)醒，一味追求收益最大化必然要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品、各類(lèi)“寶寶”產(chǎn)品收益紛紛下滑，投資者逐步適應(yīng)市場(chǎng)的變化。網(wǎng)貸行業(yè)收益率下滑也在合理之中。

　　行業(yè)走向規(guī)范 整合或加劇

　　收益率下降，成交量上升，網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)從此前的瘋狂增長(zhǎng)回歸合理發(fā)展的階段。為了引導(dǎo)、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，今年7月央行等十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。在監(jiān)管職責(zé)劃分上，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)包括個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)小額貸款在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)借貸以及互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的監(jiān)督管理。各方都在靜候相關(guān)細(xì)則的落地。關(guān)于門(mén)檻、客戶(hù)資金第三方存管等問(wèn)題究竟如何規(guī)定，成為當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的問(wèn)題。

　　一般而言，企業(yè)創(chuàng)業(yè)往往面臨“三年之癢”，2013年被看做是互聯(lián)網(wǎng)金融元年，如今正面臨創(chuàng)業(yè)成本上升問(wèn)題。對(duì)于部分不規(guī)范的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，監(jiān)管明確將推動(dòng)成本的增加，諸多因素預(yù)示著后期P2P網(wǎng)貸平臺(tái)整合力度將會(huì)加強(qiáng)。今年以來(lái)，諸多有實(shí)力的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易額不斷實(shí)現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)，不少平臺(tái)獲得注資，實(shí)力不斷壯大。而對(duì)于一些違法、違規(guī)或“醉翁之意不在酒”的平臺(tái)，終將會(huì)被淘汰?！芭苈贰憋L(fēng)險(xiǎn)需要引起相關(guān)各方的重視。