當(dāng)今年股票市場(chǎng)火爆之際，P2P平臺(tái)的新老投資者均毫不猶豫地掉轉(zhuǎn)了“船舵”殺入打了雞血的股市。然而，在如今股指出現(xiàn)回調(diào)時(shí)，坐在蹺蹺板另一頭的P2P網(wǎng)貸行業(yè)卻并沒有出現(xiàn)資金大面積、高速回流的態(tài)勢(shì)。

　　“雖然股票市場(chǎng)出現(xiàn)了悲觀氛圍，但是投資者每一個(gè)決定均經(jīng)過慎重考慮，尤其是轉(zhuǎn)向不同的投資標(biāo)的，將錢從股票撤回的跡象有，但并不明顯?！蹦砅2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)，斷然否定了當(dāng)前資金回流P2P平臺(tái)的猜測(cè)。

　　跡象雖現(xiàn)談回流尚早

　　“資金的確出現(xiàn)流出跡象，滿標(biāo)速度正在下滑，債權(quán)二級(jí)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的活躍度也大不如前。”在牛市期間，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者曾經(jīng)采訪過的一位平臺(tái)負(fù)責(zé)人明確表示，牛市對(duì)于P2P行業(yè)存在影響，并稱該平臺(tái)已經(jīng)做出本年度預(yù)期業(yè)績(jī)量的調(diào)整計(jì)劃。

　　市場(chǎng)的火爆，這個(gè)曾經(jīng)籠罩在P2P網(wǎng)貸行業(yè)上方的烏云，是否消散了呢？

　　“現(xiàn)在滿標(biāo)速度的確在加快。”你我貸創(chuàng)始人嚴(yán)定貴表示，從平臺(tái)目前的數(shù)據(jù)來看，行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象，同時(shí)，行業(yè)中許多平臺(tái)利用投資者該段時(shí)間搖擺不定的心態(tài)高頻度、大手筆推出了諸多“優(yōu)惠措施”，以期吸引更多的投資者。

　　金信網(wǎng)創(chuàng)始人、首席運(yùn)營官安丹方表示，在行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，資產(chǎn)配置概念也已經(jīng)深入人心，更多平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前P2P平臺(tái)的主流用戶已經(jīng)出現(xiàn)向家中擁有一定資產(chǎn)積累的群體轉(zhuǎn)化，這一群體兼有股民和P2P投資者雙重身份。

　　但是，更多的行業(yè)人士表示，現(xiàn)實(shí)與想象仍存在一定差距，烏云在移動(dòng)，但距“消散”還有一定距離。在前期已經(jīng)流向股票市場(chǎng)的資金，短期內(nèi)似乎無法高速回流至P2P網(wǎng)貸行業(yè)。

　　上述P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示，以更為實(shí)際的觀點(diǎn)來看，一方面，曾經(jīng)P2P行業(yè)的種子用戶的老股民，不排除部分投資者已經(jīng)將錢“還”給股市，尤其是今年配資盛行的情況下，曾經(jīng)從P2P出逃的本金是否還存在尚需打個(gè)問號(hào)。另一方面，不排除投資者對(duì)于牛市的期待仍然存在，尚處于“觀望期”，資金還未出現(xiàn)大幅流轉(zhuǎn)。

　　此外，值得提及的是，除股票市場(chǎng)這一與資金面具有一定關(guān)聯(lián)度的外圍因素外，政策層面也推出了諸多“招式”。降息、降準(zhǔn)“雙降”政策使得市場(chǎng)流動(dòng)性得到補(bǔ)充，小微企業(yè)融資成本下降，從而導(dǎo)致大型P2P網(wǎng)貸平臺(tái)理財(cái)端產(chǎn)品的收益進(jìn)一步下滑。

　　當(dāng)然，雙降對(duì)于P2P平臺(tái)依然帶來了部分利好，有利于改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低借款人融資成本，提高資產(chǎn)質(zhì)量，壞賬率也會(huì)隨之降低，進(jìn)而縮小投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　部分涉及配資業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)成交量下降

　　網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2015年6月P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)659.56億元，環(huán)比5月上升了8.19%，是去年同期的4倍，再創(chuàng)歷史新高。目前歷史累計(jì)成交量已突破6835億元。

　　不過，受6月股市巨幅震蕩、國家嚴(yán)控配資業(yè)務(wù)等因素影響，部分涉及配資業(yè)務(wù)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，成交量出現(xiàn)了一定幅度的下滑。

　　以擁有配資業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)塞上貸為例，6月15日至6月21日這一周的成交量為156.7萬，較上一周環(huán)比下滑22.4%，6月22日至6月28日這一周的成交量為106.2萬，較上一周環(huán)比下滑32.23%。

　　“由于本周尚未結(jié)束，因此上述以周為單位統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)變動(dòng)尚不明顯?！庇癄N咨詢研究員陳曉俊表示，投資者對(duì)于股市的擔(dān)憂多發(fā)生在6月29日至7月5日這一周。

　　“此次，股票市場(chǎng)的大漲在一定程度上源自融資盤的助推?！币晃还善迸滟Y資深人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，他了解到，目前配資行業(yè)中，部分平臺(tái)已出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這些平臺(tái)均在想辦法“圍追堵截”。

　　在上述資深人士看來，作為具有杠桿效應(yīng)的資金，炒股資金規(guī)模無論是增長還是下降，均不同于非杠桿資金所產(chǎn)生的“加數(shù)”效應(yīng)，而是“乘數(shù)”效應(yīng)，因此一旦出現(xiàn)危機(jī)，將是瞬間的且是雪崩式的。與配資相關(guān)的P2P平臺(tái)出現(xiàn)成交量下滑具有一定必然性，同時(shí)，不排除真正的下滑幅度超過現(xiàn)在所了解到的程度。

　　但是，嫁接了P2P產(chǎn)品這道“緩沖”效果的平臺(tái)比起單純的配資平臺(tái)仍然情況趨好。一方面由于P2P平臺(tái)的小額分散起到了一定的分散效應(yīng)，另一方面對(duì)于P2P平臺(tái)的投資者來說，只要是P2P產(chǎn)品就屬于固定收益的一種，借款者發(fā)生“股市壞賬或股市逾期”則另當(dāng)別論。但，在P2P平臺(tái)上獨(dú)立出配資業(yè)務(wù)的平臺(tái)類型除外。

　　回到整個(gè)P2P行業(yè)，無論是平臺(tái)數(shù)量還是成交量、貸款余額均呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，雖然加速度有所放緩。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年6月網(wǎng)貸成交量再創(chuàng)歷史新高的同時(shí)貸款余額也同步走高，增至2087.26億元，環(huán)比5月增加8.03%，增速略有放緩，是去年同期的4.38倍。網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿表示，按照2015年以來網(wǎng)貸貸款余額增長速度，預(yù)計(jì)到2015年年底，貸款余額或?qū)⑼黄?500億元。

　　上述分析人士指數(shù)，P2P行業(yè)雖然已經(jīng)有8年歷史，但是相比整個(gè)金融市場(chǎng)，仍然是“新生兒”，尚處于高速增長、規(guī)模加速成型時(shí)期。此外，金融創(chuàng)新、監(jiān)管加速等諸多政策利好刺激并未停歇。因此整體行業(yè)規(guī)模處于上升期是未來較長一段時(shí)間內(nèi)的常態(tài)。