周末特稿

　　□本報(bào)記者 高改芳

　　隨著股指持續(xù)調(diào)整，為炒股配資的P2P公司已把杠桿比例降至最高1：4，利率則升至年化18%至20%。相比為炒股配資賺的“小錢”，P2P公司如果能把部分股權(quán)賣給上市公司，“那才會(huì)賺大錢?！蹦持鸓2P公司負(fù)責(zé)人周和（化名）稱。

　　配資炒股降溫

　　“股市震蕩劇烈，我們也不愿意客戶爆倉(cāng)。一旦被強(qiáng)行平倉(cāng)，客戶會(huì)鬧事。有時(shí)候我們還得賠客戶錢，很頭疼?！敝芎驼f(shuō)，P2P配資有獨(dú)特的市場(chǎng)空間，“打個(gè)比方，你想拿出1000元炒股，P2P公司可以借給你3000元。如果投資成功，3倍杠桿的收益非常可觀；如果投資失敗，強(qiáng)行平倉(cāng)后的損失不過(guò)1000元。在正規(guī)金融服務(wù)覆蓋不到的地方，P2P配資大受歡迎?！?/p>

　　券商的融資融券業(yè)務(wù)對(duì)投資者的要求高。券商設(shè)定的融資融券門檻一般為：開戶時(shí)間滿18個(gè)月，市值最低50萬(wàn)元。融資比率最高1:1。目前滬深兩市融資標(biāo)的不足1000個(gè)，而且逐漸減少。券商融資業(yè)務(wù)最長(zhǎng)融資期限為6個(gè)月。

　　而在P2P配資這里，只要客戶資產(chǎn)不低于1萬(wàn)元即可。配資比率有1：3、1：4、1：5，最高時(shí)甚至達(dá)到1:10。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年三四月P2P配資最紅火時(shí)，年化利率約在15%至18%。隨著股市波動(dòng)加劇，目前利率已升至18%至20%。多數(shù)P2P平臺(tái)配資期限最長(zhǎng)可達(dá)12個(gè)月，而且配資標(biāo)的范圍廣，除ST等風(fēng)險(xiǎn)警示股票、首日上市沒(méi)有漲跌幅限制的股票以外都可配資。

　　不過(guò)，周和坦陳，當(dāng)股指站上5000點(diǎn)后，尤其是“5·28”、“6·16”、“6·18”三次大跌已經(jīng)導(dǎo)致一些客戶被強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　“鬧得很不愉快，客戶找上門來(lái)鬧事。我們不想把事情鬧大，所以得給客戶賠點(diǎn)錢安撫，這類配資單子幾乎不賺錢。我們的資金成本在年化10%以上?！彼f(shuō)。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)，從2014年10月開始，配資成交量和上證指數(shù)的成交量關(guān)聯(lián)度非常高。A股上海市場(chǎng)只有今年一二月出現(xiàn)成交量下滑，P2P網(wǎng)貸的配資成交量在2月也有所下滑，4月配資業(yè)務(wù)成交量比3月環(huán)比增長(zhǎng)15%以上。

　　目前搞配資已經(jīng)沒(méi)有前幾個(gè)月那么賺錢，風(fēng)險(xiǎn)加大，P2P配資公司的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了升級(jí)版。周和現(xiàn)在主要的工作就是與上市公司接觸，謀求股權(quán)合作?！俺垂膳滟Y是賺小錢，如果能把部分股權(quán)賣給上市公司才能賺大錢。”

　　金牛點(diǎn)牛

　?。?01968）寶鋼包裝：本周漲幅61.27%。定位于中國(guó)金屬包裝行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，引導(dǎo)新產(chǎn)品發(fā)展方向，開拓金屬包裝新領(lǐng)域。

　?。?01985）中國(guó)核電：本周漲幅61.25%。國(guó)內(nèi)投運(yùn)核電和在建核電的主要投資方，裝機(jī)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，凈利潤(rùn)規(guī)模有望穩(wěn)步提升。

　?。?00232）金鷹股份：本周漲幅61.14%。公司絹紡和亞麻市場(chǎng)占有率全國(guó)最高，日前通過(guò)定向增發(fā)介入新能源汽車動(dòng)力電池項(xiàng)目。

　?。?00478）杭州高新：本周漲幅61.10%。主業(yè)為線纜用高分子材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是為數(shù)不多的具備高壓線纜護(hù)套料生產(chǎn)能力的廠商。

　　（002767）先鋒電子：本周漲幅61.09%。已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)銷售規(guī)模最大的智能燃?xì)獗碇圃焐毯拖到y(tǒng)提供商之一，把握了物聯(lián)網(wǎng)入口這一價(jià)值點(diǎn)。

　　（603918）金橋信息：本周漲幅61.04%。產(chǎn)品包括多媒體會(huì)議系統(tǒng)、應(yīng)急指揮中心系統(tǒng)、科技法庭系統(tǒng)等系統(tǒng)及解決方案，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

　　（300242）明家科技：本周漲幅61.04%?；I劃收購(gòu)微贏互動(dòng)100%股權(quán)和云時(shí)空剩余88.64%股權(quán)。微贏互動(dòng)主要從事移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)。

　?。?00472）新元科技：本周漲幅60.98%。智能化配料系統(tǒng)產(chǎn)品技術(shù)水平居行業(yè)領(lǐng)先地位，可完全替代相關(guān)進(jìn)口產(chǎn)品。

　　漫畫 韓景豐

　?。ㄏ罗D(zhuǎn)06版）

　　漫畫/韓景豐

　　股票配資是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)推出的一種新的業(yè)務(wù)模式，在目前的行情中其業(yè)務(wù)規(guī)模成倍增長(zhǎng)。周和稱，P2P圈子自己估計(jì)的股市P2P配資余額應(yīng)該超過(guò)千億元；作為對(duì)照的是，2015年6月17日滬深兩市股票融資融券余額為2.26萬(wàn)億元。二者完全不在一個(gè)數(shù)量級(jí)上。

　　風(fēng)險(xiǎn)隱患

　　雖然P2P配資一定程度上實(shí)現(xiàn)了金融“普惠”，但其潛藏的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

　　一位業(yè)內(nèi)人士稱，股票P2P配資之初就使用了很多接口，恒生電子的HOMS接口只是其中之一?！耙?yàn)槊麣獗容^響，所以最先被監(jiān)管叫停，但實(shí)際影響不大?！?/p>

　　所謂的接口就是接入到券商交易清算系統(tǒng)的專用賬戶，是為防范配資人攜款跑路，也是為了控制投資者的股票投資。一旦發(fā)生保證金不足而未及時(shí)追加的情況，P2P公司就會(huì)對(duì)賬戶強(qiáng)行平倉(cāng)。但在接口問(wèn)題上，有些P2P公司已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題。

　　“因?yàn)槭褂肞2P配資公司提供的賬戶，P2P配資公司把自己的風(fēng)險(xiǎn)降到最小。如果P2P配資公司跑路，投資人就沒(méi)辦法了。”周和說(shuō)。例如，當(dāng)配資人操作的股票漲幅巨大、利潤(rùn)豐厚時(shí)，因?yàn)闆](méi)有第三方托管，就有可能發(fā)生P2P網(wǎng)貸平臺(tái)攜款跑路的情況。去年就曾發(fā)生過(guò)P2P網(wǎng)貸配資平臺(tái)“股民貸”跑路的案例。

　　攀上市公司

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士稱，目前搞配資已經(jīng)沒(méi)有前幾個(gè)月那么賺錢，風(fēng)險(xiǎn)加大，P2P配資公司的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了升級(jí)版。

　　周和現(xiàn)在主要的工作就是與上市公司接觸，謀求股權(quán)合作。“炒股配資是賺小錢，能到市場(chǎng)上賣掉部分股權(quán)才能賺大錢。”周和告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　最讓周和羨慕的是最近一家上市公司發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)唐軍、張林持有的團(tuán)貸網(wǎng)66.0027%股權(quán)，對(duì)應(yīng)的初步估值為6.6億元。這家上市公司對(duì)團(tuán)貸網(wǎng)股東全部權(quán)益賬面價(jià)值7720.11萬(wàn)元，評(píng)估值100795.37萬(wàn)元，評(píng)估值與賬面價(jià)值比較增值93075.26萬(wàn)元，增值率1205.62%。

　　“這是每個(gè)做P2P人的夢(mèng)想：增值10倍?！敝芎蜔o(wú)限憧憬地說(shuō)，團(tuán)貸網(wǎng)的創(chuàng)始人唐軍是他最崇拜的人。據(jù)了解，唐軍就是2012年花213萬(wàn)元拍下“史玉柱三小時(shí)”的那位年輕人。

　　良好的市場(chǎng)環(huán)境不僅讓P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)量激增，也吸引了許多上市公司以自建、控股收購(gòu)、參股等形式布局P2P網(wǎng)貸業(yè)。來(lái)自網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月10日，涉及P2P網(wǎng)貸概念的A股上市公司多達(dá)61家。而涉及P2P網(wǎng)貸概念的A股上市公司中，有44%屬于深圳中小板塊，38%屬于主板。

　　不過(guò)，涉及P2P網(wǎng)貸的A股上市公司中，業(yè)績(jī)不佳者較多。從公司發(fā)展角度來(lái)看，有14家涉此概念的上市公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率低于0；28家公司凈利率增長(zhǎng)率低于0。同時(shí)，有34家上市公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率大于10%，合計(jì)25家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率高于10%，處于快速成長(zhǎng)期。

　　網(wǎng)貸之家認(rèn)為，實(shí)力強(qiáng)勁的上市公司固然能為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)增信，但從板塊分析、財(cái)務(wù)分析和進(jìn)入方式分析可得出，涉及P2P網(wǎng)貸概念的A股上市公司實(shí)力參差不齊，持續(xù)虧損公司數(shù)量較多，且進(jìn)入方式的不同所擔(dān)負(fù)的責(zé)任也不相同。在相關(guān)上市公司樣本中，存在上市公司曾被或正在被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的例子。因此，不應(yīng)盲目相信上市公司背景。說(shuō)到底，需保持對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的敬畏之心。

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