隨著互聯(lián)網(wǎng)寶寶們收益一路下滑，其高收益神話也逐漸破滅，去年5月余額寶破5%，如今時(shí)隔一年，余額寶收益進(jìn)入“3”時(shí)代，6月17日余額寶的7日年化收益率仍在繼續(xù)下滑，已跌至3.946%。融360分析師王美玉分析指出，寶寶們的未來收益走勢也不容樂觀。與此同時(shí)，余額寶的規(guī)模在今年一季度達(dá)到最高點(diǎn)7117億元之后，也一路下跌，截至2015年5月31日已跌至6678億元，不過仍高于去年第四季度。分析人士指出，最近股市的賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，寶寶們的資金已有部分流向股市。

　　失守4%關(guān)口 高收益“神話”不再

　　據(jù)支付寶錢包最新數(shù)據(jù)顯示，6月16日余額寶的七日年化收益率失守4%關(guān)口，已經(jīng)降到3.98%。這也是自余額寶上線兩年以來首次跌破4%。

　　余額寶2013年6月上線，當(dāng)時(shí)市場上的資金非常緊張，銀行也正值“錢荒”。因此余額寶的七日年化收益率一路走高，甚至還達(dá)到了6.763%高點(diǎn)，創(chuàng)造了收益“神話”。但這樣的神話并未維持太久，不到一年的時(shí)間，2014年5月11日，余額寶首次跌破5%，達(dá)到4.985%，同期，理財(cái)通的7日年化收益率也跌破了5%。

　　2015年以來，余額寶的收益一直處于緩慢下滑的趨勢，幾度游走在4%的“危險(xiǎn)地帶”，到了6月16日，余額寶終于“淪陷”。6月17日余額寶七日年化收益率仍在繼續(xù)下滑，跌至3.946%。

　　由于余額寶的收益一度走高，其資金規(guī)模也得以快速成長。到了2013年末，上線后僅半年的時(shí)間，余額寶客戶已達(dá)4303萬人，規(guī)模為1853億，成為國內(nèi)最大的基金，到了2014年2月14日，余額寶的規(guī)模進(jìn)一步增加到4000億元。余額寶的規(guī)模在今年一季度達(dá)到最高點(diǎn)7117億元，之后一路下跌，截至今年5月31日已跌至6678億元，不過仍高于去年第四季度。官方數(shù)據(jù)顯示，目前余額寶已坐擁2.2億用戶。

　　部分互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益已失守3%

　　余額寶的收益率為何很難再次走高？王美玉分析，余額寶等寶寶的本質(zhì)是貨幣基金，而貨幣基金的收益是以銀行協(xié)議存款和結(jié)算備付金為主。因此貨幣基金的收益對市場資金面的緊張程度有很強(qiáng)的依賴性。簡單來說，就是當(dāng)市場資金緊張，銀行“缺錢”的時(shí)候，這時(shí)手握大量資金的余額寶，就可以要求較高的利息，收益率就會走高，反之，當(dāng)資金面緩解，銀行不“缺錢”的時(shí)候，余額寶的議價(jià)能力就會隨之下降，收益也隨之下滑。

　　進(jìn)入2014年11月份以來，央行三次降息，二次降準(zhǔn)，市場流動性隨之增加，市場資金面得到緩解，余額寶等貨幣基金的收益率也隨之下滑。2014年5月11日，余額寶七日年化收益率首次跌破5%，達(dá)到4.985%，此后一年的時(shí)間里，余額寶一直在4%-5%之間徘徊，直到6月16日跌破4%。

　　王美玉指出，在這樣的市場環(huán)境下，其他寶寶的收益率也遭遇不同程度的滑鐵盧。據(jù)融360監(jiān)測的68只互聯(lián)網(wǎng)寶寶的數(shù)據(jù)顯示，微信理財(cái)通的收益雖然近一周都位居榜首，但是仍避免不了收益持續(xù)下滑的事實(shí)。除此之外，比較知名的互聯(lián)網(wǎng)寶寶如朝朝盈、眾祿現(xiàn)金寶、掌柜錢包等也直逼4%紅線。另外，京東小金庫掛鉤的鵬華增值寶貨幣基金收益率跌至2.5910%。百度百賺利滾利掛鉤的華夏現(xiàn)金增利貨幣A也跌至2.915%。

　　寶寶們的收益未來并不樂觀

　　融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入6月份以來，余額寶的收益就一直處于下降的趨勢，王美玉分析，未來仍會緩慢下滑。

　　王美玉表示，央行降息和降準(zhǔn)，釋放流動性。從去年年底，央行一直動作不斷，三次降息、兩次降準(zhǔn)無疑給市場釋放了大量的流動性，資金面得以緩解。加上利率市場化的逐漸推進(jìn)，不排除不久央行仍有降息的可能。而基準(zhǔn)利率的下行，銀行協(xié)議存款等貨幣類產(chǎn)品也相應(yīng)下降，因此余額寶等寶寶的收益隨之下滑也是必然現(xiàn)象，未來收益會趨于定期存款。

　　此外，寶寶們被納入一般存款范圍。2014年12月24日，央行表示，“非銀行金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款與同業(yè)借款納入存貸比，但是存款準(zhǔn)備金初步定為零，上述機(jī)構(gòu)不包括財(cái)務(wù)公司”。這意味著，針對余額寶一類非銀行金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款將被納入一般性存款中，按規(guī)定繳納存款準(zhǔn)備金，雖然目前為零，但是以后一旦收取，就會增加同業(yè)存款的吸收成本，減少商業(yè)銀行吸收同業(yè)存款的需求，從而促使同業(yè)存款利率下降，最終影響寶寶們的回報(bào)率。從這兩個(gè)原因來看，寶寶未來的走勢不容樂觀。

　　不過，王美玉提醒投資者，余額寶的收益下滑未必是壞事。余額寶等寶寶的收益下滑是“合情合理”的，曾經(jīng)7%的高收益也只是曇花一現(xiàn)，最終還是會回歸正常水平。這讓很多認(rèn)為余額寶是高收益無風(fēng)險(xiǎn)的“寶粉們”認(rèn)識到，任何一款理財(cái)產(chǎn)品的收益和它的風(fēng)險(xiǎn)都是成正比的，有利于培養(yǎng)這些人的風(fēng)險(xiǎn)意識。余額寶收益的下滑，會使投資人轉(zhuǎn)向更多種類的理財(cái)產(chǎn)品。相信有不少人把余額寶當(dāng)成主要的理財(cái)工具，大部分資金甚至全部資金都轉(zhuǎn)入到余額寶里，資產(chǎn)配置并不合理。隨著余額寶收益吸引力逐漸減小，加之更多類型的理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，人們會轉(zhuǎn)向其他收益更高、流動性也好的產(chǎn)品，靈活配置資產(chǎn)，增加資金使用的合理性。如果說余額寶的出現(xiàn)將你帶入了“理財(cái)”的大門，那么如今收益的下滑就是引導(dǎo)你進(jìn)行更加多方位的理財(cái)。

　　王美玉認(rèn)為，雖然余額寶的收益率跌破4%，但是基于其較強(qiáng)的流動性，以及較銀行存款在利率上的優(yōu)勢，仍可以作為一種現(xiàn)金管理工具，更何況很多人已經(jīng)習(xí)慣用余額寶了。