科技創(chuàng)新 全球央行受威脅？

　　數(shù)字貨幣、手機銀行、眾籌、P2P貸款都可能改變銀行的準備金，影響貨幣供應和價格水平，由此削弱傳統(tǒng)商業(yè)銀行在標準的貨幣擴張過程中發(fā)揮的作用。

　　環(huán)球外匯5月6日訊--日新月異發(fā)展的科技未來要威脅央行和商業(yè)銀行的地位。

　　曾在2006-2009年擔任美聯(lián)儲(Fed)理事的Randall Kroszner在新近發(fā)布的研究報告中指出，由于數(shù)字貨幣、P2P貸款等非傳統(tǒng)銀行業(yè)融資飛速發(fā)展，金融交易的基礎設施應用技術突飛猛進，美聯(lián)儲等主要央行制定貨幣政策時面臨更高挑戰(zhàn)。

　　美聯(lián)儲一直通過調(diào)節(jié)商業(yè)銀行存放在聯(lián)儲的超額準備金控制信貸。如果聯(lián)儲要增加向系統(tǒng)釋放超額準備金，就會讓利率下降，鼓勵銀行放貸，刺激經(jīng)濟活動。

　　Kroszner現(xiàn)任芝加哥大學布斯商學院經(jīng)濟學教授，他認為新的融資來源可能削弱美聯(lián)儲對貨幣供應量、利率和通脹的掌控力。

　　報告寫道：

　　數(shù)字貨幣、手機銀行、眾籌、P2P貸款都可能改變銀行的準備金，影響貨幣供應和價格水平，由此削弱傳統(tǒng)商業(yè)銀行在標準的貨幣擴張過程中發(fā)揮的作用。

　　換言之，傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)以外的貸款越多，美聯(lián)儲等央行就越難以利用貨幣政策影響經(jīng)濟。

　　Kroszner還指出：銀行和支付系統(tǒng)都可能出現(xiàn)顛覆傳統(tǒng)的創(chuàng)新，監(jiān)管機構和央行要了解這些變革將怎樣影響他們?nèi)〉贸杀九c收益平衡的宏觀與微觀機制——可能使金融活動離開傳統(tǒng)銀行業(yè)，以及怎樣干擾貨幣政策影響經(jīng)濟的傳統(tǒng)渠道。

　　從宏觀角度看，商業(yè)銀行可能面臨支付系統(tǒng)顛覆性的競爭，這可能影響傳統(tǒng)的貨幣政策傳輸渠道，央行可能也受影響。

　　除了科技革新，Kroszner還提到了監(jiān)管的變化。他認為，金融危機以后監(jiān)管變得更嚴，這也促使信貸離開銀行系統(tǒng)，轉向一些監(jiān)管較寬松且透明度不高的信用市場。

　　也就是說，Kroszner認為商業(yè)銀行在發(fā)揮作用、宗旨和經(jīng)濟可行性等方面都面臨上述變化的威脅。“商業(yè)銀行和央行當然都不會死，但技術創(chuàng)新者會瞄準他們的位置?！?/p>

　　Kroszner的報告還為我們展示了美國金融系統(tǒng)中影子銀行產(chǎn)生的負債所占比例，金融危機以來，影子銀行系統(tǒng)的負債比重在減小，但整體仍比歷史水平高得多：

　　而在《華爾街日報》的圖表則顯示，去年，銀行以外的美國機構持有金融資產(chǎn)規(guī)模超過了金融危機前的水平：