日前，有關(guān)網(wǎng)貸行業(yè)（P2P）監(jiān)管細(xì)則準(zhǔn)入門檻的消息，再次挑動行業(yè)敏感神經(jīng)。根據(jù)銀監(jiān)會最新的機(jī)構(gòu)設(shè)置，P2P的監(jiān)管職責(zé)由普惠金融部旗下的網(wǎng)貸研究處負(fù)責(zé)。一邊是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則漸行漸近，一邊各地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)協(xié)會、聯(lián)盟等行業(yè)組織加速創(chuàng)立，以期發(fā)揮行業(yè)互律的作用。

　　10倍杠桿惹爭議

　　在新潮的貸款、投資渠道中，P2P網(wǎng)貸平臺無疑是當(dāng)下的大熱門。3月28日，上海盛宋金融信息服務(wù)股份有限公司（下稱“盛宋股份”）旗下P2P平臺大國貸正式對外上線發(fā)布。大國貸是國內(nèi)第一家集游戲、理財(cái)、社群于一體的網(wǎng)絡(luò)信用借貸平臺，平臺已于2015年1月28日上線，隸屬于盛宋股份，注冊資金1000萬元，總部位于金融機(jī)構(gòu)聚集的上海陸家嘴。

　　大國貸CEO周建明日前透露，資金安全、償付能力與流動性管理是必須堅(jiān)守的三個(gè)金融服務(wù)原則。周建明表示，公司創(chuàng)立之初即確立了上市戰(zhàn)略，目標(biāo)是3年內(nèi)在新三板掛牌，目前正與多家風(fēng)投、券商洽談合作。據(jù)悉，盛宋股份高調(diào)宣布，一年內(nèi)派送1億現(xiàn)金紅包。用戶只要在平臺注冊，完成認(rèn)證可以領(lǐng)取50元現(xiàn)金紅包。

　　事實(shí)上，P2P平臺的投資者是小眾、微眾群體，如何在鼓勵(lì)金融服務(wù)創(chuàng)新與保護(hù)投資者權(quán)益間平衡，是監(jiān)管層關(guān)心的問題之一。

　　從中國整體P2P行業(yè)現(xiàn)狀來看，一個(gè)較高的注冊門檻，確實(shí)可以保證進(jìn)入行業(yè)的企業(yè)具有較高的抵抗資本風(fēng)險(xiǎn)的能力，降低平臺倒閉的概率，但高資本金注入的企業(yè)，會在無形之中與關(guān)注小微領(lǐng)域融資難的初衷漸行漸遠(yuǎn)，同時(shí)也會將一些真正想要做小微的企業(yè)擋在門外，使得P2P領(lǐng)域缺乏新鮮血液，逐漸喪失創(chuàng)新性與靈活性。

　　近年P(guān)2P平臺注冊資本的趨勢是資金額越來越大，超過3000萬注冊資金的P2P平臺不在少數(shù)，包括金銀貓（上海）、新新貸（上海）、微積金（上海）等。據(jù)悉，2014年12月底，注冊資本超過億元的平臺已經(jīng)有70家。包括人人貸（北京）、陸金所（上海）、合拍在線（廣東）、團(tuán)貸網(wǎng)（廣東）等。2013年新增12家，2014年新增53家。

　　雖然3000萬的注冊門檻對于大多數(shù)P2P平臺不是難事，但杠桿管理比預(yù)期更嚴(yán)，如果實(shí)行10倍的杠桿監(jiān)管，不少P2P平臺都要觸紅線。陸金所注冊資本最多達(dá)到8個(gè)多億，待收金額達(dá)到111億。紅嶺創(chuàng)投是5000萬，待收118億，杠桿達(dá)到200多倍。

　　杠桿化的意義在于保護(hù)投資人的核心利益。P2P平臺通過透明化運(yùn)營，做好日常數(shù)據(jù)報(bào)備，要求領(lǐng)導(dǎo)層具有金融領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，聘請專業(yè)風(fēng)控團(tuán)隊(duì)，平臺擔(dān)?；?、不設(shè)資金池、設(shè)立資金托管等軟性方式都可以有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資人利益。杠桿化的監(jiān)管方式尚需斟酌，應(yīng)該在合理權(quán)衡P2P帶來的社會效益與潛在風(fēng)險(xiǎn)之間尋找合適的平衡點(diǎn)。

　　監(jiān)管重要，自律更重要

　　隨著重視度的提高，銀監(jiān)會針對P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管架構(gòu)也已基本完成，行業(yè)的發(fā)展無疑將走向一個(gè)大洗牌的階段。擁有自律能力及完善風(fēng)控建設(shè)的P2P網(wǎng)貸平臺適者生存，繼續(xù)為資本市場作出貢獻(xiàn)，而資質(zhì)不夠的平臺將被大浪淘沙。

　　監(jiān)管部門搭建行業(yè)監(jiān)管體系，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管力度，從這一點(diǎn)來看，要想獲得穩(wěn)步成長的支持，必須將P2P網(wǎng)貸平臺自律提到監(jiān)管之前。

　　如今P2P平臺大小規(guī)模不一，業(yè)務(wù)發(fā)展方向不同，有陸金所為代表的實(shí)力雄厚的綜合型P2P平臺，也有房金所、第一房貸這類房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，以及微積金這樣以二手車為標(biāo)的物，專注于互聯(lián)網(wǎng)汽車金融領(lǐng)域的P2P平臺。所以，對于網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管細(xì)則，應(yīng)更重視分類監(jiān)管，加強(qiáng)行業(yè)自律。

　　在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，最低注冊資本或借款余額限制并不能對P2P行業(yè)構(gòu)成最直接的影響，而監(jiān)管辦法對托管機(jī)構(gòu)設(shè)定準(zhǔn)入門檻可能反而會對行業(yè)帶來更大的變數(shù)。將P2P托管機(jī)構(gòu)鎖定為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，與強(qiáng)化P2P平臺的一一對應(yīng)及資金安全監(jiān)管的整體思路不無關(guān)聯(lián)。事實(shí)上，近期已有部分P2P同銀行宣布開展資金托管合作。例如，宜信同中信銀行，你我貸、微積金與招商銀行，積木盒子、人人貸同民生銀行均開展了類似的合作。其中位于上海的微積金，早已領(lǐng)先與招商銀行、新浪支付實(shí)現(xiàn)資金全程托管，并且擁有專業(yè)銀行級別風(fēng)控操作流程，是基于價(jià)格透明且簽署預(yù)售合同的二手車做抵押，創(chuàng)造性的建立了一整套審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，全面保障投資人的資金安全。

　　隨著監(jiān)管政策的出臺，P2P會朝著規(guī)范化發(fā)展，市場會為廣大投資者優(yōu)選出最后的好平臺。但無論有無監(jiān)管，平臺應(yīng)始終走在監(jiān)管政策的前頭，整個(gè)行業(yè)需要進(jìn)一步提升自律水平和透明度，P2P行業(yè)涵蓋的技術(shù)、風(fēng)控、市場、投資人教育等工作非常復(fù)雜，需要多方合力共同推動行業(yè)的整體發(fā)展，除平臺自身建設(shè)外，也離不開行業(yè)協(xié)會等自律組織的推動。以協(xié)會組織為窗口，在互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展下，與監(jiān)管部門進(jìn)行積極溝通，與市場用戶緊密聯(lián)系，形成多元互動的發(fā)展模式，是當(dāng)下我國P2P行業(yè)向著規(guī)范化發(fā)展的有益探索。