流傳了許久的京東股權(quán)眾籌終于浮出水面。京東近日宣布股權(quán)眾籌平臺(tái)上線，這一舉措被視為其互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略體系正式搭建完成。羊城晚報(bào)記者注意到，近兩年股權(quán)眾籌這一新興融資方式在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)公司中越來越火，但股權(quán)眾籌的行業(yè)政策仍有待明晰。

　　門檻：收入不低30萬元

　　去年下半年來，政策層面的不斷傾斜加快了股權(quán)眾籌的進(jìn)一步發(fā)展，今年兩會(huì)后，“股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”被補(bǔ)進(jìn)修改后的《政府工作報(bào)告》，將其列為今年金融改革的一項(xiàng)內(nèi)容之一，在很多人眼中，股權(quán)眾籌迎來了發(fā)展的“最好時(shí)機(jī)”。

　　據(jù)介紹，京東股權(quán)眾籌采取“領(lǐng)投-跟投”模式，即在眾籌過程中由一位經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)投資人作為“領(lǐng)投人”，眾多跟投人選擇跟投。目前，市場(chǎng)上大部分股權(quán)眾籌平臺(tái)都采用了與京東類似模式。通過產(chǎn)品眾籌解決創(chuàng)業(yè)者最初期的產(chǎn)品生產(chǎn)和發(fā)布需求，再通過股權(quán)眾籌把公司運(yùn)轉(zhuǎn)起來。京東股權(quán)眾籌負(fù)責(zé)人金麟認(rèn)為，領(lǐng)投-跟投模式具有經(jīng)濟(jì)學(xué)上的合理性，它能夠幫助參與者克服專業(yè)性造成的門檻。

　　對(duì)于股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)，京東并沒有回避：獲得風(fēng)投的創(chuàng)業(yè)企業(yè)失敗率或高達(dá)80%，即使投資的企業(yè)發(fā)展順利，也需要等到企業(yè)被收購(gòu)，下一輪融資或最終上市時(shí)，投資人才能兌現(xiàn)收益。所以，京東股權(quán)眾籌對(duì)投資人門檻做了規(guī)定：收入不低于30萬元；金融機(jī)構(gòu)專業(yè)人士；金融資產(chǎn)100萬元以上；專業(yè)VC（風(fēng)險(xiǎn)投資人）。以上條件只要滿足一條就可以參與投資。

　　法律細(xì)則仍有待完善

　　自從2013年首個(gè)股權(quán)眾籌項(xiàng)目出現(xiàn)，近兩年股權(quán)眾籌這一新興融資方式在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)公司中火了起來。數(shù)據(jù)顯示，2014年國(guó)內(nèi)典型的13家眾籌平臺(tái)(包括4家股權(quán)類眾籌平臺(tái)和9家獎(jiǎng)勵(lì)類眾籌平臺(tái))共發(fā)生融資事件9088起，募集總金額13.81億元人民幣。其中，股權(quán)類眾籌事件3091起，募集金額10.31億元人民幣。

　　雖然發(fā)展迅猛，但苦于行業(yè)一直處于法律地位不明確、無詳細(xì)監(jiān)管政策、市場(chǎng)不成熟等問題，股權(quán)眾籌在中國(guó)并未如P2P等其他互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)般壯大起來，涉非法集資等未明確的法律風(fēng)險(xiǎn)也一直讓不少公司與投資人謹(jǐn)慎涉足。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、首席宏觀分析師管清友稱，當(dāng)今中國(guó)在新常態(tài)下正在孕育和激發(fā)新一輪的創(chuàng)業(yè)和投資熱潮。以往，融資門檻高、難度大是創(chuàng)業(yè)初期最大難題，相當(dāng)比例的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和團(tuán)隊(duì)因?yàn)橘Y金枯竭而戛然而止，股權(quán)眾籌是典型的用互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)接投資供需雙方的模式，既能滿足創(chuàng)業(yè)者的融資需求，又能讓更多人分享投資紅利，也是趨勢(shì)。

　　但也有分析師認(rèn)為，股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)也將給證券公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇。但需要注意的是，在相關(guān)法律和監(jiān)管政策正式出臺(tái)前，非法集資等風(fēng)險(xiǎn)短時(shí)間內(nèi)依舊會(huì)困擾著行業(yè)。