洪偌馨

　　就在陸金所宣布完成近30億元首輪融資的第二天，平安集團(tuán)宣布打通天、地、網(wǎng)資源，整合P2P等普惠金融業(yè)務(wù)，而陸金所則將徹底轉(zhuǎn)型為金融理財(cái)信息服務(wù)平臺(tái)。

　　2015年，中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入發(fā)展的深水區(qū)，以P2P業(yè)務(wù)起家的陸金所為何極力“去P2P化”?平安集團(tuán)重布棋局之后，陸金所將扮演何種角色?完成首輪融資后的陸金所距離上市還有多遠(yuǎn)?

　　近日，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》獨(dú)家專訪計(jì)葵生，詳解陸金所的全新布局、“平臺(tái)”戰(zhàn)略和上市規(guī)劃。不再與P2P平臺(tái)畫上等號(hào)的陸金所顯然有著更大的“野心”。

　　整合P2P：平安的新棋局

　　日前，平安集團(tuán)宣布整合平安直通貸款業(yè)務(wù)、陸金所轄下的P2P小額信用貸款以及平安信用保證保險(xiǎn)事業(yè)部成立“平安普惠金融”業(yè)務(wù)集群，打通天、地、網(wǎng)資源，集合各業(yè)務(wù)線前、中、后臺(tái)優(yōu)勢發(fā)展“普惠金融”。

　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者獲悉，除了整合已有資源外，普惠金融部還將設(shè)立一家新的P2P公司。未來，該公司將作為主要載體“生產(chǎn)”P2P產(chǎn)品，而陸金所將徹底轉(zhuǎn)型為金融理財(cái)信息服務(wù)平臺(tái)。

　　這一舉措亦被外界解讀為陸金所將剝離P2P業(yè)務(wù)。

　　對此，計(jì)葵生并不認(rèn)同。他表示，陸金所從網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)(Lufax)起家，對于P2P業(yè)務(wù)已經(jīng)積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)，不管是現(xiàn)在還是未來，P2P產(chǎn)品都是陸金所平臺(tái)最重要的獲客來源。

　　計(jì)葵生認(rèn)為，盡管從交易規(guī)模上看，Lufax只占整個(gè)平臺(tái)的10%~20%，但它卻是陸金所750萬注冊用戶最重要的貢獻(xiàn)者。而在流量和用戶為王的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，P2P產(chǎn)品及其所對應(yīng)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)將是陸金所發(fā)展的基石。

　　但是，長久以來，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的開發(fā)速度始終難以跟上快速增長的用戶需求。事實(shí)上，受此困擾的并非只有陸金所一家平臺(tái)，近年來，不少互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的發(fā)展都受到產(chǎn)品供給不足的制約。

　　計(jì)葵生告訴本報(bào)記者，原來陸金所做線下門店，取貨、借款、催收都是平臺(tái)自己去做，100個(gè)門店、2000個(gè)人，但這樣的重資產(chǎn)模式并非長遠(yuǎn)之計(jì)?！凹纫焖侔l(fā)展，又要做好風(fēng)控，還要控制好成本，最好的方式就是進(jìn)行整合。”

　　“三年里，陸金所累積了750萬注冊用戶和20多萬筆貸款案例，但如果與平安集團(tuán)的資源整合后，借款的客戶數(shù)便從20萬變成100多萬，陸金所兩三年的數(shù)據(jù)歷史也可以直接對接到平安消費(fèi)金融七八年的數(shù)據(jù)積累中?！彼硎?。

　　平安集團(tuán)重布棋局可謂一舉多得，對于陸金所而言，這一調(diào)整除了在短期內(nèi)可以助其隔離P2P潛在的業(yè)務(wù)、政策風(fēng)險(xiǎn)，并增加資產(chǎn)供給外，更為其長遠(yuǎn)發(fā)展埋下了伏筆。

　　三個(gè)階段：構(gòu)建大生態(tài)圈

　　在計(jì)葵生看來，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的體驗(yàn)、風(fēng)控很重要，包括整個(gè)流程設(shè)計(jì)、端對端的標(biāo)準(zhǔn)都要親自動(dòng)手來做。所以，第一階段，陸金所要深度介入開發(fā)產(chǎn)品、制定規(guī)則和積累數(shù)據(jù)。第二階段則要建立開放的平臺(tái)，第三個(gè)階段進(jìn)而做更深的融合。

　　計(jì)葵生認(rèn)為，早期P2P平臺(tái)跟陸金所是畫等號(hào)的，因?yàn)槟菚r(shí)P2P是陸金所唯一的商品。但如果要尋求更大的發(fā)展空間，商品和平臺(tái)必然要分隔開，陸金所要進(jìn)入第二階段，即做更開放的平臺(tái)。

　　據(jù)他介紹，未來陸金所平臺(tái)上將聚合三類產(chǎn)品：P2P(借款方必須為個(gè)人)、非標(biāo)的金融資產(chǎn)(例如資管計(jì)劃)、標(biāo)準(zhǔn)的金融產(chǎn)品(例如基金、壽險(xiǎn)等)。而在功能上，陸金所負(fù)責(zé)發(fā)布金融信息，并建立一級市場和二級市場?！爸挥羞@樣才能實(shí)現(xiàn)透明度和流動(dòng)性?！?/p>

　　中國平安總經(jīng)理任匯川也在近期的年報(bào)發(fā)布會(huì)上表示，陸金所不等于P2P，陸金所包括四類業(yè)務(wù)，即P2P、C2C(個(gè)人與個(gè)人間電子商務(wù))、B2C(企業(yè)對個(gè)人電子商務(wù))和B2F(機(jī)構(gòu)客戶和金融機(jī)構(gòu)之間資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓)。陸金所要構(gòu)建成一個(gè)開放的平臺(tái)，未來不排除其他的金融資產(chǎn)和P2P在陸金所交易。

　　計(jì)葵生告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，目前Lufax上產(chǎn)品的收益普遍在年化6%~8%左右，低于同業(yè)同類產(chǎn)品。換言之，在資金成本上的優(yōu)勢使得陸金所可以選擇更多元化、更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。“這是市場原則，好的資產(chǎn)永遠(yuǎn)會(huì)去找最低的成本?！?/p>

　　在他看來，小額、分散的P2P產(chǎn)品就像超市顯眼處陳列的商品，它會(huì)吸引客戶進(jìn)行第一次購買，但卻不足以留住客戶。陸金所轉(zhuǎn)型平臺(tái)模式的另一重考量在于：建立多層次的產(chǎn)品體系用以提升用戶的黏度。

　　多層次的產(chǎn)品體系不僅要考慮收益的層次，還有期限和風(fēng)險(xiǎn)的層次。而長遠(yuǎn)來看，計(jì)葵生認(rèn)為，與傳統(tǒng)金融行業(yè)講究投資組合一樣，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品也需要根據(jù)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)、收益做不同的搭配以滿足投資人的需求。

　　在他看來，產(chǎn)品類別過于單一和集中的短板十分明顯?！爱?dāng)股市好的那幾天，陸金所二級市場的交易量便會(huì)大幅提升，大家都在騰挪資金轉(zhuǎn)投股市。如果可以引入一些與股市收益掛鉤的產(chǎn)品，如基金，那么就可以提升客戶的總體收益?！?/p>

　　“未來，進(jìn)入陸金所的平臺(tái)，你會(huì)看到很多扇門，每扇門后都是一類商品。而根據(jù)用戶的資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)偏好、配置需求，每個(gè)人可以看到不同的‘門’?！庇?jì)葵生如是描述道。

　　顯然，在Lfex的大額非標(biāo)產(chǎn)品和Lufax的P2P產(chǎn)品之間，陸金所還有很多想象空間。根據(jù)陸金所的規(guī)劃，當(dāng)整合好各個(gè)資產(chǎn)、數(shù)據(jù)、征信、評級、法律等鏈條，陸金所就進(jìn)階到第三階段——“形成一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)”。

　　在計(jì)葵生看來，這與平臺(tái)的概念如出一轍，但所涵蓋的范圍會(huì)更加廣泛，金融服務(wù)和生活服務(wù)將會(huì)深度融合。例如，獲取收益的方式會(huì)從現(xiàn)金回報(bào)，變?yōu)楝F(xiàn)金回報(bào)+增值服務(wù)或折扣商品?！罢?、跨界都是互聯(lián)網(wǎng)特色?！?/p>

　　籌謀上市：對標(biāo)螞蟻金服?

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，陸金所這次“大轉(zhuǎn)身”與其籌謀上市不無關(guān)系。

　　對于這個(gè)話題，計(jì)葵生并不否認(rèn)。在他看來，上市是陸金所的必經(jīng)之路?！暗珪r(shí)機(jī)尚未成熟，至少還需三年時(shí)間。”在計(jì)葵生看來，這個(gè)“時(shí)機(jī)”必然是在陸金所形成絕對的市場規(guī)模優(yōu)勢、品牌知名度，以及行業(yè)監(jiān)管政策落定之后。

　　計(jì)葵生表示，未來陸金所的盈利來源主要包括三部分：平臺(tái)的上架費(fèi)、二級市場交易手續(xù)費(fèi)，以及大數(shù)據(jù)開發(fā)帶來的收入。參照歐美的一些交易所，它們這三部分收益的比重分別約為20%、40%、40%。

　　在聽計(jì)葵生細(xì)述完陸金所的新戰(zhàn)略之后，本報(bào)記者不禁聯(lián)想到了另一家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)——螞蟻金服。

　　螞蟻金服首席戰(zhàn)略官陳龍?jiān)鴮γ襟w記者談及戰(zhàn)略時(shí)說，螞蟻金服就是想做底層、做平臺(tái)。在他看來，這也是阿里的基因。即少賣自己的產(chǎn)品，多幫別人去賣產(chǎn)品。從技術(shù)、渠道、數(shù)據(jù)等各方面去支持平臺(tái)上的用戶。

　　“而螞蟻金服的發(fā)展戰(zhàn)略是建立以信息撮合平臺(tái)、技術(shù)平臺(tái)、數(shù)據(jù)平臺(tái)這三個(gè)平臺(tái)和信用體系為核心的金融基礎(chǔ)設(shè)施核心能力，并在開放平臺(tái)上圍繞核心用戶價(jià)值來服務(wù)小微企業(yè)、普通消費(fèi)者和小微金融機(jī)構(gòu)?！标慅埛Q。

　　由此來看，從商業(yè)模式到戰(zhàn)略規(guī)劃，“新”陸金所已然有了一些螞蟻金服的影子。對于這個(gè)類比，計(jì)葵生并未否認(rèn)。但他認(rèn)為，脫胎于電商體系的螞蟻金服與出自金融體系的陸金所從天生的基因，到后來的發(fā)展路徑都會(huì)有很大的不同。

　　“例如，陸金所搭建開放的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)模式與螞蟻金服旗下的招財(cái)寶頗為相似。但在實(shí)際操作中，螞蟻金服整合了招財(cái)寶、阿里小貸、支付寶等平臺(tái)，而平安集團(tuán)則把產(chǎn)品生產(chǎn)(普惠金融部)和銷售渠道（陸金所）分隔開?！彼硎?。

　　再看投資端，據(jù)計(jì)葵生介紹，招財(cái)寶的投資人很多是從支付寶、余額寶的用戶培養(yǎng)起來，平均投資金額為1.5萬元左右，但目前陸金所平臺(tái)上的平均投資金額在20萬元以上(含Lfex)。未來，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在投資端的差異會(huì)很大，會(huì)有不同的細(xì)分市場。