互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)紅嶺創(chuàng)投繼2014年8月底被曝P2P網(wǎng)貸平臺的首筆“億元壞賬”后，時隔不到半年，第二筆壞賬森海園林便接踵而來。P2P大單壞賬頻發(fā)令人擔(dān)憂，平臺兜底還要玩多久？沒有兜底能力的平臺，跑路、詐騙是否依然高發(fā)不止？

　　P2P大單壞賬頻發(fā)

　　日前，多位網(wǎng)友在紅嶺創(chuàng)投論壇發(fā)帖舉報安徽4號標(biāo)的存在壞賬風(fēng)險，稱融資方森海園林已被法院列入全國失信被執(zhí)行人；項(xiàng)目擔(dān)保方安徽文達(dá)集團(tuán)目前資金周轉(zhuǎn)困難，并有多個官司在身。

　　此前的融資公告顯示，森海園林在安徽多個地市有近6.2萬平方米的苗木基地，于2014年6月申請借款7000萬元，主要用于采購苗木、石材和施工墊資，項(xiàng)目共發(fā)標(biāo)11期。

　　“上述貸款發(fā)放后，前三期借款人正常支付利息，直到2014年9月按期進(jìn)行貸后管理時發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)問題。”紅嶺創(chuàng)投董事長周世平接受記者采訪時證實(shí)，安徽森海園林景觀建設(shè)集團(tuán)有限公司的7000萬元融資出現(xiàn)問題。紅嶺創(chuàng)投已向法院提起民事訴訟，并申請了財產(chǎn)保全。

　　據(jù)介紹，該項(xiàng)目風(fēng)控措施為森海園林100％股權(quán)質(zhì)押，實(shí)際控制人、股東及文達(dá)電子提供無限連帶擔(dān)保，文達(dá)學(xué)院以學(xué)費(fèi)收費(fèi)權(quán)質(zhì)押，并與紅嶺創(chuàng)投、指定銀行簽署三方賬戶監(jiān)管協(xié)議。但上述網(wǎng)友發(fā)帖質(zhì)疑，這些公司有互相擔(dān)保的嫌疑。

　　這是繼2014年8月底曝出廣州金山聯(lián)紙業(yè)1億元壞賬之后，紅嶺創(chuàng)投再度遭遇壞賬風(fēng)波。盡管紅嶺創(chuàng)投對此次壞賬的兌付前景表示樂觀，但自去年5月轉(zhuǎn)向大單模式的紅嶺創(chuàng)投，短短半年連曝兩大單壞賬，使得P2P大標(biāo)模式可能帶來的風(fēng)險再次受到關(guān)注。

　　公開報道顯示，P2P行業(yè)的大標(biāo)失控風(fēng)險并不鮮見。此前被立案偵查的錦融運(yùn)通就是因貸款項(xiàng)目高度集中而被迫跑路，該平臺借款人待還金額前三的，金額均在3000萬元以上；宜信也曾被媒體曝出卷入華融譜銀6億項(xiàng)目兌付延期事件。

　　大額標(biāo)的是P2P的“禁飛區(qū)”

　　事實(shí)上，紅嶺創(chuàng)投并不是大額標(biāo)的的“獨(dú)行者”。從當(dāng)前不少P2P平臺的業(yè)務(wù)看，單個小借款者構(gòu)成的借款群體信用審核成本較高，不少平臺將借款端轉(zhuǎn)向資金需求較大的地產(chǎn)等傳統(tǒng)大中型企業(yè)。地標(biāo)金融總裁劉俠風(fēng)告訴記者，因?yàn)閬礤X快、成本低，面向企業(yè)貸款的大額標(biāo)的在P2P行業(yè)十分常見。

　　銀行業(yè)人士表示，在一定程度上，這已經(jīng)與銀行的中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)重疊，但P2P并沒有銀行嚴(yán)謹(jǐn)強(qiáng)大的風(fēng)控與征信后臺，“踩空”陷進(jìn)去的概率很高。

　　金控網(wǎng)貸總經(jīng)理韓飛認(rèn)為，紅嶺創(chuàng)投像銀行一樣主動去找大項(xiàng)目，已經(jīng)從P2P模式進(jìn)入“大額”加“線下”的B2C模式，這種模式不符合我國互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微的方向，甚至給整個民間金融生態(tài)帶來巨大風(fēng)險。

　　今年年初，監(jiān)管部門也對此予以進(jìn)一步細(xì)化，銀監(jiān)會把P2P行業(yè)的監(jiān)管劃歸為普惠金融部，而“普惠金融”特別強(qiáng)調(diào)小額信貸和微型金融的發(fā)展，由此，P2P行業(yè)定位更加清晰，即堅持小微金融的任務(wù)和目標(biāo)。

　　另一方面，由于P2P行業(yè)的天然屬性是民間金融，因此，一旦大額標(biāo)的出現(xiàn)問題，輕則出現(xiàn)兌付期逾期，重則資金鏈斷裂，投資人血本無歸，這將波及廣大中小投資人的利益，或已經(jīng)超出民間金融能承受的范圍。

　　記者了解到，近兩年來，基于互聯(lián)網(wǎng)金融的投資回報率高企，大批中小投資者開始涌向P2P平臺。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，2012年全國范圍內(nèi)參與P2P行業(yè)的投資人為5.1萬，2013年為25萬，2014年增加到116萬人。2014年，投資者在P2P網(wǎng)貸平臺的平均投資額為21.79萬元，單月單個平臺投資金額低于1萬元的投資者比例為63.74%。從單個平臺來看，據(jù)地標(biāo)金融數(shù)據(jù)，2014年上半年，其平臺的新增用戶為4309人，2014年下半年，這一數(shù)字迅猛增長至26340人。截至2015年2月，其平臺的人均投資額超過3萬元。

　　金融無法兜底 投資者資金安全受威脅

　　值得關(guān)注的是，在首次曝出億元壞賬時，紅嶺創(chuàng)投表示將全額墊付，而此次在“關(guān)于森海園林借款情況的說明”中，紅嶺創(chuàng)投也明確表示將按期墊付本息。

　　“實(shí)際上，P2P行業(yè)現(xiàn)在的壞賬都是由平臺兜底，只是紅嶺的標(biāo)的較大，引起了關(guān)注，而其他沒有兜底的平臺就跑路了，但后者是監(jiān)管層和地方政府都不愿看到的?！睆V東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會秘書長朱明春告訴記者。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前頻頻出現(xiàn)P2P平臺詐騙、倒閉、跑路事件恰恰都是借款項(xiàng)目比較大，紅嶺創(chuàng)投兜底算是負(fù)責(zé)任的做法，但平臺兜底對于整個行業(yè)的健康生態(tài)來說并不是一件好事?！敖鹑谑菬o法兜底的，如果平臺出現(xiàn)壞賬都由自己兜底，那兜底的錢從哪來，毫無疑問只能通過‘借新還舊’的手法來填補(bǔ)窟窿，最終對投資者的資金安全造成極大威脅?！币幻y行業(yè)管理人員告訴記者。

　　P2P行業(yè)如何走出兜底或跑路的“怪圈”？專家認(rèn)為，這恰恰是監(jiān)管部門提倡P2P做小單的原因，有利于平臺分散風(fēng)險，但未來還需要進(jìn)一步明確“紅線”，對單個借款金額不得超過平臺自有資金的比例做出規(guī)定。

　　風(fēng)控方面也需要更多可執(zhí)行的清晰標(biāo)準(zhǔn)。朱明春強(qiáng)調(diào)，風(fēng)險備用金制度對于P2P行業(yè)來說意義重大，提倡行業(yè)建立風(fēng)險備用金制度，即平臺通過收益來填補(bǔ)壞賬，而不是企業(yè)資本金。

　　“一個現(xiàn)實(shí)的問題是，現(xiàn)在P2P平臺的投資回報率普遍過高，這實(shí)際上不利于整個P2P行業(yè)健康發(fā)展，在解決了小微金融‘融資貴’的前提下，投資人回報率回落到一定的水平，同時提高平臺的成本控制能力，兩端達(dá)到一定的水平，才能為風(fēng)險備用金提供一定的基礎(chǔ)。”朱明春說。

　　劉俠風(fēng)則提出，相比銀行來說，P2P行業(yè)面對的本來就是一些資質(zhì)沒有那么好的企業(yè)，風(fēng)控難度比較大，包括征信體系也沒有完全向P2P行業(yè)放開，因此，P2P項(xiàng)目透明度需要進(jìn)一步提高，讓投資者有足夠的知情權(quán)，充分了解資金使用進(jìn)度等情況。