這邊廂，無柜臺無網(wǎng)點、“刷臉”辦業(yè)務(wù)的微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行熱得燙手，傳統(tǒng)銀行紛紛觸網(wǎng)提速；那邊廂，以P2P為代表的網(wǎng)貸平臺反其道而行之，大規(guī)模推進(jìn)線下網(wǎng)點布局。

　　1月20日，宜信在其農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略發(fā)布會上對外宣布，今后5年將自建1000個基層金融服務(wù)網(wǎng)點，包括紅嶺創(chuàng)投、融金所等總部位于深圳的網(wǎng)貸平臺也已經(jīng)開始布局實體店。在互聯(lián)網(wǎng)金融的熱度如日中天之時，先行者P2P網(wǎng)貸平臺為何會走向線下？一些業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示，伴隨網(wǎng)貸平臺的爆發(fā)式發(fā)展，優(yōu)質(zhì)貸款資源和投資資金日益稀缺，單純的線上交易成本越來越高而獲客率低，他們希望通過線下實體店拓展客源并增強(qiáng)客戶黏性。然而，這種模式造成運(yùn)營成本進(jìn)一步上升，在實體經(jīng)濟(jì)增速下滑的情況下風(fēng)險也在逐步累積。

　　P2P大鋪網(wǎng)點跑馬圈地

　　在深圳車公廟附近林立的眾多金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點中，有一個營業(yè)網(wǎng)點進(jìn)門處也設(shè)有保安和咨詢?nèi)藛T。營業(yè)廳內(nèi)放著連排的業(yè)務(wù)辦理柜臺，柜面工作人員衣著職業(yè)裝，大堂另一側(cè)則有客戶休息區(qū)和體驗區(qū)。服務(wù)臺上放置了車貸、基金等多種業(yè)務(wù)單，咨詢業(yè)務(wù)、提交資料、審核辦理業(yè)務(wù)……看起來業(yè)務(wù)辦理模式與銀行網(wǎng)點相似，然而這家網(wǎng)點是深圳某網(wǎng)貸平臺開設(shè)的實體店?！拔磥砦覀儠诔杀据^低的三四線城市鋪設(shè)營業(yè)網(wǎng)點，為客戶提供借貸服務(wù)?！痹摼W(wǎng)貸平臺負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者。

　　目前，已有包括宜信在內(nèi)的眾多網(wǎng)貸平臺開始大規(guī)模布局線下網(wǎng)點。紅嶺創(chuàng)投董事長周世平表示，公司2014年開始全國性布局。根據(jù)規(guī)劃，紅嶺創(chuàng)投將在全國設(shè)立30多家分公司。每家分公司可下設(shè)10家體驗店，2015年將在全國完成開設(shè)300家互聯(lián)網(wǎng)金融體驗店。截至目前，他們已經(jīng)在重慶、江蘇、安徽、云南、河南、湖南開設(shè)6家分公司和7家體驗店。

　　2014年10月底，紅嶺創(chuàng)投深圳首家互聯(lián)網(wǎng)金融體驗店開張。設(shè)在深圳市南山區(qū)保利文化廣場開放式購物中心的體驗店面積約二十平方米，配置有多部大屏體驗電腦，裝修風(fēng)格休閑，像咖啡館一般設(shè)有吧臺和沙發(fā)，頗有些類似傳統(tǒng)銀行目前正在試行推廣的“咖啡銀行”的模式。店內(nèi)配備有四五名工作人員，目前主要是為客戶介紹平臺及引導(dǎo)客戶在網(wǎng)上注冊，演示網(wǎng)上投資如何操作等。

　　還有網(wǎng)貸平臺提出要布局千家以上網(wǎng)點，規(guī)模堪比中小銀行。如線下起步的宜信近日又表示要自建超千家網(wǎng)點外，線上平臺翼龍貸已在全國200多個城市設(shè)立運(yùn)營中心，各級營業(yè)網(wǎng)點1000余家，未來會繼續(xù)在社區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)立經(jīng)營網(wǎng)點。

　　網(wǎng)貸行業(yè)第三方研究評級機(jī)構(gòu)棕櫚樹CEO洪自華認(rèn)為，當(dāng)前平臺線下設(shè)點主要可分為兩類：一是以獲取業(yè)務(wù)為目的的網(wǎng)點，一般設(shè)置在資金較便宜的寫字樓里或者與業(yè)務(wù)相關(guān)的商圈區(qū)域中；另外一類則是以獲取投資者為目的的體驗店，一般設(shè)置于生活區(qū)或者人流聚集的CBD附近。

　　P2P平臺為何開始大肆鋪設(shè)線下實體網(wǎng)店？融金所董事長孫明達(dá)認(rèn)為，在大數(shù)據(jù)的可用模型及可信度沒有建立起來之前，線下網(wǎng)點可以解決一些線上沒有辦法解決的問題。比如通過線下團(tuán)隊面對面的鑒別，有利于防止欺詐騙貸；在資料遞交和業(yè)務(wù)辦理程序方面，線下團(tuán)隊可以指導(dǎo)借款人并提高效率；一旦出現(xiàn)貸款不良現(xiàn)象，網(wǎng)點能在第一時間發(fā)覺并上門溝通，同時也能起到威懾作用。

　　紅嶺創(chuàng)投線上運(yùn)營部總監(jiān)劉澤汀對中國證券報記者表示，平臺的借款人和投資人能夠通過體驗店了解平臺，增加其對平臺的可信度，同時有利于平臺了解線下市場的實際情況，有利于改進(jìn)純線上的不足，能夠促進(jìn)平臺的交易量，另外一方面，還能增加客戶對平臺的認(rèn)知和認(rèn)可，提升品牌形象。

　　網(wǎng)貸之家李振政認(rèn)為，由于銀行背后的隱型信用背書使其在線上發(fā)展有天然的優(yōu)勢，而平臺往線下發(fā)展則是因為在競爭中信用背書弱于銀行，加之投資者對平臺的認(rèn)知度很低，平臺需要一個比較好的獲客渠道以及培養(yǎng)客戶黏性的場所。相比之下，微眾銀行目前專注于線上業(yè)務(wù)一是基于騰訊良好的互聯(lián)網(wǎng)平臺及其大數(shù)據(jù)背景，二是銀行本身這個名詞背后隱含的信用背書。

　　獲客難催生類銀行形態(tài)

　　“網(wǎng)貸平臺布局線下是由于當(dāng)前線上遇到了一些問題。”互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前P2P平臺線上獲客成本節(jié)節(jié)高升，特別是2014年風(fēng)投蜂擁進(jìn)入，一些平臺獲得風(fēng)投后啟動“燒錢”模式，通過各種渠道做品牌推廣。整個行業(yè)幾乎進(jìn)入“燒錢”獲客、“燒錢”引關(guān)注的模式，此舉不斷將線上的獲客成本抬高，狂轟濫炸且同質(zhì)化的廣告戰(zhàn)越來越多，但效果漸漸式微。通過線下網(wǎng)點做品牌推廣，是希望能增強(qiáng)客戶黏性，取得較高的獲客成功率。

　　此外，P2P平臺開設(shè)分支機(jī)構(gòu)的便利性也是擴(kuò)張迅速的原因之一。粵商小貸董事長李八一表示，銀行和小貸公司等金融機(jī)構(gòu)開設(shè)網(wǎng)點需要監(jiān)管部門審批，對跨區(qū)域經(jīng)營也有限制，而P2P平臺可以根據(jù)自己業(yè)務(wù)發(fā)展在全國各地開設(shè)運(yùn)營網(wǎng)點。

　　由此可見，P2P以獲取投資資金為目的設(shè)立線下網(wǎng)點，類似于銀行營業(yè)網(wǎng)點吸引存款；不同之處在于P2P平臺不能吸儲，進(jìn)來的資金只能通過平臺的標(biāo)的去吸納。其開設(shè)實體店的主要目的在于借助線下平臺獲客，擴(kuò)大資金來源，使得流入資金能滿足線上發(fā)出的標(biāo)的項目。

　　有網(wǎng)貸研究人員表示，以紅嶺創(chuàng)投為例，公司自2014年開始轉(zhuǎn)型，從原來主要做小微貸為主轉(zhuǎn)為做大額貸款項目，僅僅通過線上的資金來源是遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足巨額項目所需的資金額度。對于紅嶺創(chuàng)投這種大單模式，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，不同于小額貸款可以通過數(shù)量的分散來減少風(fēng)險，大單模式整體風(fēng)險較大。

　　從紅嶺創(chuàng)投的線下體驗店目前來看，更多是以獲取投資者的資金為目的。據(jù)了解，紅嶺創(chuàng)投體驗店的員工除了運(yùn)營店面的日常工作，還會在下班后或者周末節(jié)假日在社區(qū)、商圈等地方進(jìn)行宣傳推廣來吸引投資人。

　　紅嶺創(chuàng)投董事長助理章璇對中國證券報記者表示，紅嶺創(chuàng)投在各地設(shè)立的分公司和體驗店，定位為分公司做項目端，體驗店則做投資端。這也就意味著通過門店和分公司的方式將原來在銀行營業(yè)網(wǎng)點吸儲和放貸的業(yè)務(wù)進(jìn)行分拆，中間通過嫁接至互聯(lián)網(wǎng)平臺的投資標(biāo)的來完成。

　　在平臺線下門店未來模式上，紅嶺創(chuàng)投線上運(yùn)營部總監(jiān)劉澤汀認(rèn)為，線下門店具有很大的可想象空間，未來或?qū)⒋蛟斐伞敖鹑诔小?，除了平臺自己的產(chǎn)品外，可銷售別的機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，產(chǎn)品類型也會多樣化，包括理財、保險等各類產(chǎn)品。

　　對于開設(shè)實體店的成本分析，章璇稱由于公司體驗店剛投入試運(yùn)營，目前還無法計算。網(wǎng)貸之家李振政分析，假設(shè)一個體驗店成本一年20萬，從理論上來說，一年所獲取客戶投資金額能達(dá)1億元，投資期為1年，那1億投資金額所賺取的中介費(fèi)為年化18%的百分之十即180萬元，若所投項目未出現(xiàn)壞賬，則可以完全覆蓋成本實現(xiàn)盈利。

　　在平臺業(yè)務(wù)模式和網(wǎng)點運(yùn)營漸趨向銀行模式靠攏之余，部分平臺開始謀劃P2P行業(yè)的渠道。孫明達(dá)稱，融金所將建立“金融物流”，即通過線下門店發(fā)展和聚合“自由融資經(jīng)紀(jì)人”，融金所為“自由融資經(jīng)紀(jì)人”提供平板電腦設(shè)備和軟件，讓他們將借款項目上傳至平臺，再將這類項目歸類打包，融金所專注做車貸，其他類型業(yè)務(wù)可分給其他平臺或者小貸、銀行機(jī)構(gòu)，等于做金融行業(yè)的物流。

　　高速擴(kuò)張暗含風(fēng)險隱憂

　　不過，平臺的線下擴(kuò)張之路并非一路平坦?！艾F(xiàn)在部分平臺在各地鋪設(shè)網(wǎng)點后，當(dāng)?shù)氐囊恍┩耆珱]有經(jīng)驗的小平臺覺得這個方式容易獲利又一次涌進(jìn)，簡單模仿后開始為爭奪客戶惡性競爭?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融人士說。

　　伴隨P2P行業(yè)的高速發(fā)展，優(yōu)質(zhì)貸款源及資金來源正變得越來越稀缺。某網(wǎng)貸觀察人士表示，現(xiàn)在平臺貸款源幾乎是來自線下，面臨眾多的競爭。與此同時，由于線上資金不足，投資端的資金亦開始通過線下尋找，一些規(guī)模較大的平臺模仿私人銀行通過各種高端社交等方式尋找和招攬投資者。該人士透露，深圳一些平臺給到業(yè)務(wù)員的提成高達(dá)8%，即為平臺找到100萬元資金在平臺投資一年，業(yè)務(wù)員可獲8萬元。如此高的提成致使線下資金成本高企，加上給投資人十幾個點的投資回報以及平臺收取的服務(wù)、管理費(fèi)用，最終以高得嚇人的利息貸出給借款人，背后的風(fēng)險正在高度積聚。

　　零壹財經(jīng)研究總監(jiān)李耀東表示，目前P2P行業(yè)的穩(wěn)定性問題更嚴(yán)重，平臺業(yè)務(wù)經(jīng)理的流動性非常高，將會給公司做下的信貸業(yè)務(wù)埋下諸多風(fēng)險。

　　除了P2P平臺自建網(wǎng)點外，部分平臺則選擇通過與小貸公司合作的方式在各地開展業(yè)務(wù)，如開鑫貸、有利網(wǎng)、人人貸、貸幫等。他們與全國范圍內(nèi)的小貸或擔(dān)保公司合作，由小貸或擔(dān)保推薦項目，同時小貸或擔(dān)保公司需要對借款人按時還本付息提供100%連帶責(zé)任擔(dān)保，P2P平臺會對借款人進(jìn)行二道審核再將借款客戶推薦給平臺投資人。

　　在這種合作模式中，P2P平臺稱自己僅擔(dān)任撮合交易與“二次風(fēng)控”的職能，不涉及任何募資、承諾還本付息等擔(dān)保行為，平臺收取一定比例的服務(wù)費(fèi)。這看似穩(wěn)妥無風(fēng)險的交易，當(dāng)2014年下半年貸幫和人人聚財被曝出與前海融資租賃合作項目中的上千萬元債權(quán)出現(xiàn)了違約和不良后，這一模式的風(fēng)險才被認(rèn)識。

　　有熟悉相關(guān)情況的資深人士向中國證券報記者透露，當(dāng)前對于P2P平臺開設(shè)分公司和網(wǎng)點，監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部大多持謹(jǐn)慎意見，并不是很支持P2P平臺在各地開分公司，因為任憑這樣發(fā)展下去和銀行無異。在目前沒有明確的監(jiān)管下，分公司的開設(shè)存在很大的管理風(fēng)險，分公司鋪得越多人員增加越多，總公司一旦監(jiān)控不到就存在黑箱操作的可能。

　　網(wǎng)貸之家發(fā)布的行業(yè)報告認(rèn)為，2014年競爭加劇及自身資源特質(zhì)的客觀現(xiàn)實使得P2P行業(yè)出現(xiàn)明顯的領(lǐng)域細(xì)分。包括用戶群細(xì)分（如宜人貸的手機(jī)借款定位于持信用卡的白領(lǐng)）、業(yè)務(wù)細(xì)分（如專注信用貸款的宜人貸、專注車抵的微貸網(wǎng)等）、借款人行業(yè)細(xì)分（如鋼貿(mào)、房產(chǎn)）等，預(yù)計2015年平臺將繼續(xù)深耕所在領(lǐng)域，領(lǐng)域間和領(lǐng)域內(nèi)將形成寡頭的市場結(jié)構(gòu)。同分工理論，領(lǐng)域細(xì)分、相互配合能夠使得整個行業(yè)更好更快地發(fā)展，平臺實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)成本降低，但網(wǎng)貸平臺在業(yè)務(wù)分工的同時會帶來風(fēng)險集聚的問題，平臺難以抵擋系統(tǒng)性風(fēng)險，特別是在當(dāng)前國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)不佳的環(huán)境下。