過(guò)去的2014年，毫無(wú)疑問(wèn)是互聯(lián)網(wǎng)金融大爆發(fā)之年。在阿里巴巴推出余額寶大獲成功的帶動(dòng)下，基金公司、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)紛紛推出各類(lèi)“寶寶”加入混戰(zhàn)；P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的數(shù)量也迎來(lái)井噴式的增長(zhǎng)，受到?jīng)_擊的傳統(tǒng)銀行業(yè)也不甘示弱，紛紛推出線(xiàn)上理財(cái)產(chǎn)品，并積極介入P2P市場(chǎng)。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的爆發(fā)，對(duì)傳統(tǒng)銀行理財(cái)市場(chǎng)構(gòu)成了較大威脅，在此情況下，銀行理財(cái)也不再局限于傳統(tǒng)模式，不斷用互聯(lián)網(wǎng)思維來(lái)提升產(chǎn)品和服務(wù)的靈活度以及客戶(hù)體驗(yàn)度，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品不僅有 40萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模，直銷(xiāo)銀行更是成為傳統(tǒng)銀行布局互聯(lián)網(wǎng)的重要棋子。

　　事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)在發(fā)展迅速的同時(shí)，也呈現(xiàn)了新變化。銀行理財(cái)?shù)母呤找娈a(chǎn)品日漸少見(jiàn)，促使銀行更傾向發(fā)行中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品吸收資金；P2P平臺(tái)爆發(fā)式增長(zhǎng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)積聚，也使得監(jiān)管利劍“出鞘”在即；而寶寶類(lèi)產(chǎn)品隨著收益率日漸走低，未來(lái)設(shè)計(jì)者需要根據(jù)客戶(hù)的真實(shí)需要設(shè)計(jì)出有特色的產(chǎn)品，加強(qiáng)創(chuàng)新，才能真正贏(yíng)得客戶(hù)。

　　寶寶系軍團(tuán)：走下高收益“神壇”

　　余額寶的誕生開(kāi)啟了互聯(lián)網(wǎng)金融元年，2013年共有25個(gè)寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品相繼問(wèn)世。進(jìn)入2014年，“寶寶軍團(tuán)”擴(kuò)容步伐大提速，目前已經(jīng)有56家機(jī)構(gòu)共推出79個(gè)寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。

　　據(jù)融360的最新統(tǒng)計(jì)，按發(fā)行機(jī)構(gòu)的主體類(lèi)型來(lái)進(jìn)行分類(lèi)，即把基金公司發(fā)行的寶寶類(lèi)產(chǎn)品歸類(lèi)為“基金系”，把銀行發(fā)行的歸類(lèi)為“銀行系”，把基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)發(fā)行的歸類(lèi)為“基金代銷(xiāo)系”；而互聯(lián)網(wǎng)公司、電商平臺(tái)、移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商等機(jī)構(gòu)由于發(fā)行寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品依靠的是自身的第三方支付平臺(tái)，我們將它們統(tǒng)一歸為“第三方支付系”。

　　根據(jù)分類(lèi)，目前基金系寶寶產(chǎn)品共有32個(gè)；屬于銀行系的寶寶類(lèi)產(chǎn)品共有25個(gè)；屬于第三方支付系的寶寶產(chǎn)品共有14個(gè)；屬于代銷(xiāo)系的寶寶類(lèi)共有8個(gè)。

　　從整體的規(guī)模變化來(lái)看，2014年前三季度寶寶類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模在不斷增長(zhǎng)，到9月30日，寶寶類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模達(dá)15638.93億元。但隨著收益率的不斷下降，寶寶類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模增速?gòu)南掳肽觊_(kāi)始放緩，到第四季度，寶寶規(guī)模甚至出現(xiàn)下降，較第三季度減少557.46億元至15081.47億元。

　　融360分析師認(rèn)為，整體來(lái)講寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模增減與其收益率呈正相關(guān)，而收益率更多的要受貨幣政策和市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量影響。進(jìn)入2014年第四季度，央行降息、A股行情暴漲致“寶粉移情”撤資入股，加上銀行考核制度的變化，這些因素?zé)o不給寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)巨大的收益壓力，從而使“寶寶”規(guī)模出現(xiàn)下降。預(yù)計(jì)2015年，受需求下滑影響，未來(lái)“寶寶”的收益率會(huì)進(jìn)一步下滑，從而會(huì)導(dǎo)致未來(lái)寶寶類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模繼續(xù)萎縮。

　　與寶寶類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模增速放緩相對(duì)應(yīng)的，是寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益率的不斷下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的7日年化收益率已由2014年1月的6.5%—7.5%的收益區(qū)間跌至12月的4%—4.5%的區(qū)間范圍，“寶寶”高收益神話(huà)破滅。

　　對(duì)于今年以來(lái)貨幣基金收益率集體下滑，投資品種收益率下降是一個(gè)重要原因。今年以來(lái)，央行采用各種方式向市場(chǎng)適度投放資金流動(dòng)性，例如逆回購(gòu)、定向降準(zhǔn)等，特別是11月末央行宣布降息，使得貨幣市場(chǎng)收益率整體下降。在此背景下，二季度以來(lái)協(xié)議存款、短融等貨幣基金可配置的資產(chǎn)收益率下行，所以包括余額寶在內(nèi)的貨幣基金整體收益趨于下行。

　　融360分析師認(rèn)為，從2013年6月余額寶橫空出世帶動(dòng)全民理財(cái)熱潮，到2014年下半年寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品集體遇冷，短短一年時(shí)間，很多人對(duì)“寶寶”的態(tài)度已經(jīng)變成“粉轉(zhuǎn)路人”。其中，除了收益率下降之外，各系寶寶同質(zhì)化嚴(yán)重，應(yīng)用功能單一也讓投資者日趨疲軟、熱情消退。隨著貨幣市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，貨幣基金優(yōu)勢(shì)的消失，依賴(lài)于貨幣基金的傳統(tǒng)寶寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品也將逐步走向衰退。

　　P2P網(wǎng)貸：“野蠻生長(zhǎng)”之后將面臨監(jiān)管

　　2014年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量激增成為年度最大特點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2014年底，共38家網(wǎng)貸平臺(tái)獲得風(fēng)投，其中80%以上為2014年獲得的風(fēng)投，金額大多在千萬(wàn)元級(jí)別，其中也不乏億元級(jí)別的融資。市場(chǎng)發(fā)展前景向好，即使最保守的風(fēng)投機(jī)構(gòu)也按捺不住，積極介入、搶占先機(jī)。

　　融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量達(dá)到1613家，較2013年增加了900家以上。其中，9-12月平臺(tái)數(shù)量爆發(fā)式增長(zhǎng)，每月新增平臺(tái)數(shù)超過(guò)90家，12月份更是達(dá)到了121家。不過(guò)由于年末風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量也不斷激增，所以平臺(tái)實(shí)際增長(zhǎng)速度有所放緩。

　　雖然網(wǎng)貸行業(yè)整體規(guī)模較傳統(tǒng)金融領(lǐng)域來(lái)看還非常小，但是由于發(fā)展迅速、利潤(rùn)可觀(guān)，不僅民間金融機(jī)構(gòu)大批入駐，就連傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也紛紛介入。另外，網(wǎng)貸行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻低，花費(fèi)數(shù)千元就可以搭建一個(gè)P2P平臺(tái)，不乏一些不法分子進(jìn)行惡意欺詐然后卷款而逃。對(duì)此，行業(yè)亟待銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，在平臺(tái)注冊(cè)資本、高管人員從業(yè)背景、組織架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理、IT設(shè)施、資金托管等各方面進(jìn)行規(guī)范。

　　2013-2014年之間，國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)野蠻生長(zhǎng)，暴露出很多問(wèn)題。根據(jù)融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2014年國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)問(wèn)題平臺(tái)共計(jì)273家，平均每個(gè)月有23家平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，問(wèn)題主要集中在提現(xiàn)困難、惡意詐騙、跑路等方面。其中12月份為問(wèn)題平臺(tái)最多的一個(gè)月，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的90家。年末屬于風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)時(shí)期，企業(yè)資金比較緊張，而且股市飄紅分流了大量資金，很多平臺(tái)出現(xiàn)兌付危機(jī)并面臨提現(xiàn)困難。

　　根據(jù)融360重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的325家網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2014年網(wǎng)貸平臺(tái)綜合成交量共計(jì)1511.9億元，月均成交量達(dá)126億元，其中年成交量大于10億的平臺(tái)共39家，累計(jì)成交量1145億元，占據(jù)總體的75.8%。除了2月份受春節(jié)影響成交量小幅下降，其他月份基本保持逐月遞增趨勢(shì)。其中12月份成交量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的241.1億元，主要因?yàn)槟昴┵Y金流通偏緊，在“雙12”及“雙旦”期間，P2P平臺(tái)推出各種促銷(xiāo)及優(yōu)惠活動(dòng)以達(dá)到“吸金”目的。

　　融360理財(cái)師預(yù)計(jì)，隨著監(jiān)管細(xì)則規(guī)劃出臺(tái)的臨近，網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展也指日可待，更多想要拔得頭籌的網(wǎng)貸平臺(tái)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中為求平穩(wěn)，都會(huì)主動(dòng)采取降低利率來(lái)規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，在P2P網(wǎng)貸行業(yè)未來(lái)發(fā)展中，整體利率將繼續(xù)呈遞減趨勢(shì)，高息平臺(tái)比例也將逐步下降。

　　銀行理財(cái)：“一枝獨(dú)秀”局面或?qū)⒏膶?xiě)

　　2014年，銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展迅速。根據(jù)融360的統(tǒng)計(jì)，2014年銀行共發(fā)行72247款理財(cái)產(chǎn)品，較2013年增57.66%。另外，由于市場(chǎng)資金面寬松、互聯(lián)網(wǎng)金融及股市分流資金、監(jiān)管層發(fā)文約束銀行月末“沖時(shí)點(diǎn)”，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率自1月份開(kāi)始一路下滑，雖然年末收益呈現(xiàn)翹尾現(xiàn)象，但是在加息周期之下，收益率仍將維持下降趨勢(shì)。

　　總體來(lái)看，2014年銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量上升，收益率卻呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。受互聯(lián)網(wǎng)金融和股市的沖擊，銀行理財(cái)資金出現(xiàn)流失，銀行理財(cái)一家獨(dú)大的情況已經(jīng)一去不返。

　　融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2014年，銀行共發(fā)行72247款理財(cái)產(chǎn)品，其中人民幣理財(cái)產(chǎn)品70081款，外幣理財(cái)產(chǎn)品2166款，比2013年的45825款增加57.66%，說(shuō)明銀行為擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，吸收大量資金，提升理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量。按發(fā)行月份來(lái)看，從1月到6月，銀行理財(cái)產(chǎn)品月發(fā)行量在4592-6046款之間，上半年總發(fā)行量為32499款。而在7月到10月間，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量明顯上升，介于4295-7096款之間，并在10月份達(dá)到最高點(diǎn)7096款，下半年總發(fā)行量39748款，比上半年增加7249款，增幅為22.31%。

　　不過(guò)，去年11-12月銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量明顯下降，主要是因?yàn)?1月下旬央行宣布降息公告之后，A股市場(chǎng)暴漲，吸引大批股民蜂擁而入。很多銀行理財(cái)客戶(hù)將資金取出投入股市，盡管銀行年末積極發(fā)售高收益理財(cái)產(chǎn)品以吸引投資者，但仍無(wú)法避免股市對(duì)資金的分流。

　　融360表示，2014年，銀行理財(cái)市場(chǎng)不盡如人意，這主要表現(xiàn)為理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模萎縮、收益率呈現(xiàn)下行趨勢(shì)及理財(cái)資金的流失，與2013年的規(guī)模收益率雙雙攀升相比，2014年理財(cái)產(chǎn)品熱度明顯回落。受互聯(lián)網(wǎng)金融和股市沖擊影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力正在減退。但和股票、P2P、寶寶相比，銀行理財(cái)產(chǎn)品也有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，其風(fēng)險(xiǎn)明顯低于股票和P2P，收益和穩(wěn)定性高于寶寶類(lèi)產(chǎn)品，屬于穩(wěn)健型的投資品種，對(duì)于大量風(fēng)險(xiǎn)承受能力不高的投資者來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品仍是投資首選。此外，銀行理財(cái)客戶(hù)群基礎(chǔ)龐大，穩(wěn)定性高，因此銀行理財(cái)產(chǎn)品的霸主地位短期內(nèi)難以撼動(dòng)。但從長(zhǎng)期看，也有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著金融投資工具的增多，未來(lái)市場(chǎng)上銀行理財(cái)“一枝獨(dú)秀”的情況或?qū)l(fā)生改變，尤其隨著A股走強(qiáng)，居民資金或?qū)⒏嗟貜膫鹘y(tǒng)固定收益領(lǐng)域轉(zhuǎn)向權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。