12月10日，運營時間超過一年的P2P網(wǎng)貸平臺愛幫貸公告稱，收到法院發(fā)出的案件受理通知書，正在積極努力解決目前的問題。此前，愛網(wǎng)貸、騰信嘉華、拉手貸等8家平臺在同一天出現(xiàn)提現(xiàn)困難或限制提現(xiàn)。近幾個月來，網(wǎng)貸平臺問題不斷，資金鏈斷裂等原因造成“跑路潮”頻發(fā)，把P2P推向風口浪尖。據(jù)第一網(wǎng)貸統(tǒng)計，倒閉、跑路、提現(xiàn)困難等各種問題平臺及主動停業(yè)平臺11月新發(fā)生42家，1至11月份新發(fā)生178家，遠遠超過2013年全年的75家。

　　業(yè)內人士認為，年關似乎成為不少P2P的生死大考，一些資本實力弱、風控不完善的平臺，在年底的集中兌付壓力之下，資金鏈容易斷裂。股市強勁上揚，吸走很多追逐高收益的P2P投資者，加劇P2P平臺面臨的資金鏈問題，其爆發(fā)危機的概率也急速上升。

　　然而，年底的街頭仍有不少業(yè)務員拉住過往行人，介紹按月付息2%的P2P產品……

　　高收益“誘惑”不斷 經營情況諱莫如深

　　臨近年底，年息17%左右的理財產品小廣告塞滿了各個小區(qū)的信箱。

　　12月3日，中國證券報記者按照其中一份傳單找到位于上海鬧市區(qū)的“XX金融信息服務公司”。這家公司租用整層樓面，辦公室看樣子剛剛裝修過。工人們正在會客室里張貼各個分公司的簡介，以彰顯公司的資金實力。

　　中國證券報記者說明來意后，客戶經理就熱情地介紹道，理財產品有1個月、3個月、6個月和12個月期限，對應年化收益分別為9%、10%、12%和15%?？蛻艚浝韽娬{，和一般P2P產品不一樣，他們的產品是P2B型，就是說投資者的錢是借給公司的，公司將把募集資金投到城隍廟附近的商城建設中，也是劃給第三方擔保公司。但這些內容在產品說明書和廣告?zhèn)鲉紊喜⑽大w現(xiàn)。

　　“今年12月底之前買，5萬元阿拉送5克黃金的。要是明年再買，送的黃金就少了?！笨蛻艚浝碛蒙虾Ｔ挓崆榈卣f，“儂要抓緊啊。阿拉投資的項目都是上海本地的，講難聽點，出了問題也好處理。”

　　此外，吸引投資者的條件基本就是P2P產品的“標配”：有擔保方，資金可以隨時取回，按月支付利息等等。

　　而中國證券報記者從信箱里拿到的另一份“山信寶”的廣告則更有特色：憑廣告單可以領取長興島金橘一箱。在約定日期前投資的客戶可以參加橘園采橘活動；投資5萬元以上獲贈周莊云海度假村一日游；投資1年期21萬元以上即時返現(xiàn)1%，投資1年期51萬元以上即時返現(xiàn)2%……

　　“這些活動明顯對老年投資者很有吸引力。我們觀察，有些P2P公司就像當年的保險公司，拉客戶旅游、吃飯，尤其喜愛老年客戶?！鄙虾Ｒ患屹J款中介的負責人說。

　　但對于P2P公司經營的真實情況，大家都諱莫如深。

　　陸金所董事長計葵生近期曾在公開場合透露，如果把平安陸金所的呆賬率年化，差不多是5%-6%，才一語點醒夢中人。

　　“沒有人會公布壞賬數(shù)據(jù)。前兩天我看到一篇文章說P2P行業(yè)的壞賬率是10%，嚇得我當時就想要不要找下家了?！币患襊2P公司員工告訴中國證券報記者。

　　P2P公司信而富的創(chuàng)始人和CEO王征宇表示，不要被P2P公司早期的低風險水平迷惑。P2P公司快速增長需要以有力的銷售管理、嚴格的風險管理和清晰的財務管理為基礎。而美國Lending Club根據(jù)賬齡產生的風險曲線對認識P2P風險特征非常有幫助。從這條曲線可以看出，Lending Club從2008年開始的風險水平，三年下來是14%多。把這個數(shù)字除以3，年化風險率大概是5%不到。而中國P2P風險率顯著高于美國同行，也高于信用卡風險率。

　　“這進一步展示了風險管理的目的，不是簡單地把風險降到最低，而是控制風險在一定的范圍內，使得扣除風險損失后的收益最大化。”王征宇說。

　　但現(xiàn)在的問題是，目前國內眾多P2P公司的壞賬定義五花八門，沒有統(tǒng)一規(guī)則。第一網(wǎng)貸也表示，因為數(shù)據(jù)口徑不一，均未公開，所以沒法提供P2P公司的經營風險情況。

　　“跑路潮”頻發(fā) P2P平臺年關難過

　　實際上，因提現(xiàn)困難而停運的P2P平臺還在增加。

　　12月10日，愛網(wǎng)貸在其網(wǎng)站上以愛網(wǎng)貸運營團隊的名義公告稱，已收到泰安市中級人民法院發(fā)出的案件受理通知書，“我們正在積極努力解決目前的問題?！?/p>

　　此前，泰安市東和晟泰商務咨詢服務有限公司發(fā)布“關于愛網(wǎng)貸后續(xù)工作的通知”。通知稱，“根據(jù)市場大環(huán)境預測，如果繼續(xù)發(fā)布借款標逾期率會提高。因此決定平臺暫停運營。期間，愛網(wǎng)貸官方群不會解散，網(wǎng)站不會關閉，暫停運營期間正?；乜睢?2月3日開始發(fā)布信用標，按照公告提現(xiàn)……解決問題為先，也可隨時到工廠跟法人協(xié)商轉為線下業(yè)務，線下業(yè)務正常開展。希望廣大投資者朋友們積極配合，與愛網(wǎng)貸共渡難關。”

　　10日公告還披露，股東裴敏、王承承和張全承諾“對于各位投資人在愛網(wǎng)貸平臺投資的債權余額，我們將承擔相應的個人連帶保證?！焙罄m(xù)資金來源為：到期借款及逾期借款的催收回款；線下業(yè)務的回款；裴敏名下的泰安市君鑫建材有限公司的產品銷售回款；合作單位山東天風能源有限公司政府補償；線下其他渠道資金籌措，包括但不限于企業(yè)銀行貸款。

　　但愛網(wǎng)貸出現(xiàn)提現(xiàn)困難的原因是什么？愛網(wǎng)貸在借新還舊嗎？愛網(wǎng)貸到什么時候才能完成兌付？對其他想進入P2P行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者、對投資者、對同行都有哪些忠告……截至中國證券報記者發(fā)稿時為止，愛網(wǎng)貸并沒有回答中國證券報記者提出的上述問題。

　　實際上，除了愛網(wǎng)貸，拉手貸、聚融貸、益元貸、現(xiàn)佳創(chuàng)富、騰信嘉華、君茂財富、江城貸等8家平臺同在12月2日這一天被爆出或跑路、或失聯(lián)、或提現(xiàn)困難、或限制提現(xiàn)等問題。

　　優(yōu)選金融執(zhí)行總裁張虎成認為，11月以來P2P“跑路潮”以及提現(xiàn)難等現(xiàn)象一再發(fā)生，主要原因有：P2P網(wǎng)貸融資成本偏高，而宏觀經濟不好，對于融資企業(yè)形成比較大的壓力。十月以來，A股牛市行情啟動使得投資者重拾信心，P2P產品的投資者原本就是高收益的追逐者，股市的強勢上揚吸引他們的資金轉投股市，成為當下集中提現(xiàn)的主要原因。據(jù)了解，南方有一些平臺近期提現(xiàn)增加三成。此外，臨近年底，市場資金緊張，加上目前P2P市場監(jiān)管尚不足，部分平臺運營激進，風控不太完善，因此，部分平臺無法應付投資者短期集中提現(xiàn)。

　　“預計隨著年底的臨近，P2P平臺提現(xiàn)困難以及跑路事件還將持續(xù)增加?！睆埢⒊烧f。

　　處置棘手 本息兌付困難重重

　　P2P平臺出現(xiàn)的問題處理起來相當棘手。

　　姚女士2013年底在北京德勝門外美廉美超市購物。在超市1層收銀臺旁收到騰信嘉華的業(yè)務員派發(fā)的“騰信寶”傳單，5萬元至150萬元的投資，收益率能達到12.5%-15%，保本保息，固定收益。

　　“后來業(yè)務員到我家宣傳。今年3月17日業(yè)務員在中關村市場張姓總監(jiān)陪同下又到我的辦公處宣傳。我經不住他們軟磨硬泡，同意購買此產品，15%年化收益，并有總監(jiān)簽字。若緊急用款說可以贖回?！币ε拷榻B。

　　今年9月份，姚女士通過騰信嘉華網(wǎng)站查詢，得知債權未匹配，她的錢下落不明。因此，姚女士要求終止協(xié)議。當姚女士去開陽橋找到栗姓總裁助理時，他說過了10月1日再談，怎么打電話也不接。當姚女士今年9月20日再去中關村新中關大廈8層801、802室時，騰信嘉華已人去樓空。幾個在現(xiàn)場的業(yè)務員說工資3個月未發(fā)放。姚女士認為這是非法集資、詐騙，當場報警。

　　“目前我知道我的兩個朋友購買了騰信寶，到期也沒有兌付本金和收益?！币ε空f。

　　經證實，騰信嘉華國際投資管理(北京)有限公司，從2014年6月陸續(xù)出現(xiàn)債權到期，拖欠本金、收益等問題，據(jù)初步統(tǒng)計，涉案金額達數(shù)千萬元，受害客戶數(shù)百人。目前，客戶已經陸續(xù)通過法律等渠道爭取解決問題。

　　目前騰信嘉華已沒有在銷的產品，所有業(yè)務都停了。

　　騰信嘉華的投資者告訴中國證券報記者，主要是因為資金鏈在8—9月份出現(xiàn)問題，導致兌付出現(xiàn)困難。從11月開始，在騰信嘉華購買產品未到期的客戶仍能按期獲得1%的月息，但到期的客戶只能返還0.5%的利息。從2015年1月1日開始，平臺將按照投資者產品到期的時間順序，按比例返還投資者本金。

　　至于資金鏈出現(xiàn)問題的原因，騰信嘉華CEO劉云騰曾向投資者表示，因為資金投向房地產領域，從銀行貸款周轉資金出現(xiàn)問題導致資金鏈斷裂，出現(xiàn)本金兌付困難。目前北京、長春、青島三地都出現(xiàn)了資金問題。騰信嘉華的工作人員介紹，平臺客戶總數(shù)也就500人，總體資金規(guī)模在1億元左右，本金到期沒有兌付的應該有幾千萬元。

　　北京地區(qū)投資該平臺到期的本金規(guī)模約有4000萬元到5000萬元，現(xiàn)在投資者已在陸續(xù)向公安部門報備，預計也有2000萬元到3000萬元。由于投資者處在不同的城區(qū)，需要到不同城區(qū)的公安經偵部門報案。目前海淀區(qū)經偵隊已經立案，而北京朝陽區(qū)經偵隊工作人員表示，案件有偵查期限，現(xiàn)在正在偵查，相關證據(jù)還在收集，到朝陽經偵報案的時間比較晚，只有幾個人報案。

　　12月3日，騰信嘉華公司官網(wǎng)仍能正常打開。在其首頁有份醒目的“聲明”稱，“我公司騰信嘉華國際投資管理(北京)有限公司鄭重聲明：按照銀監(jiān)會規(guī)范P2P平臺之相關規(guī)定，我司正在轉變經營模式，因而出現(xiàn)暫時兌付放緩等情況。我司正積極解決因此出現(xiàn)的所有問題。對于社會及網(wǎng)絡上出現(xiàn)的不實謠言，我司保留追究法律責任的權利?！?/p>

　　投資者目前能做的就是報警，等待處置結果。

　　風險重重 關鍵要防患于未然

　　交行首席經濟學家連平認為，在經濟下行、銀行不良資產上升壓力比較大的情況下，對包括P2P在內的民間融資需求比較大，其在滿足需求方面起到了積極作用，這當中也有企業(yè)希望加快融資，防止資金鏈斷裂的需求在內。在這個過程中，出現(xiàn)局部風險，有些P2P平臺出現(xiàn)問題并不奇怪，關鍵是要看有沒有整體性、系統(tǒng)性風險。

　　一位資深的金融律師根據(jù)其辦案經驗，對P2P平臺倒閉、跑路的幾大成因做了歸納。一是純騙子型：建立一個空殼P2P借貸系統(tǒng)，以高收益或深厚背景為誘餌，平臺毫無認真做生意的計劃，惡意欺騙卷錢跑路。二是自融自用型：企業(yè)融資后自用，但本身財務風險控制能力不強，最終導致入不敷出，當平臺出現(xiàn)集中提現(xiàn)，之前拿去投資的錢又沒有回款時，平臺資金鏈斷裂。三是資金池型：投資人的資金沒有進入第三方托管機構，而是進入了平臺關聯(lián)的資金池，違反政策底線，被強制關閉。四是引入擔保型：平臺會對資金回報與投資者簽訂擔保協(xié)議，由平臺自身為借款人作擔保。這樣一來，不管是一般擔保還是連帶擔保，遭遇平臺集中提現(xiàn)時，都會面臨平臺資金鏈斷裂，平臺或倒閉或跑路。五是風控較弱型：有些平臺出發(fā)點是想認真地做一個撮合平臺。但因風控能力不夠，導致平臺被黑客攻擊、實際的優(yōu)質業(yè)務過少、壞賬率過高，導致收入不能覆蓋成本，平臺最終支撐不下去。

　　“所以不要被保本、高收益的宣傳蒙蔽是根本?！痹撀蓭煼Q，“不要總想著收益特別高，還沒有任何風險?！?/p>

　　投儲在線COO李衛(wèi)斌承認，當平臺逾期壞賬、提現(xiàn)困難、無力墊付成為既成事實后，往往會跟投資者攤牌?！熬W(wǎng)貸有風險，平臺不兜底，我們會走法律程序，請投資者等待法律判決”；有的平臺老板會給自己的平臺估出一個天價，然后提出投資者債轉股；有的平臺老板會提出按照一定折扣回購投資者的債權，平臺之前承諾的100%本息保障，早已是一紙空文。而投資者在此情此景之下，承受著巨大的精神壓力和可能更大的資金損失風險，已別無選擇。