目前，在P2P領域，一些平臺正在將傳統(tǒng)金融領域內(nèi)的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給普通投資者，這種類資產(chǎn)證券化過程游離在監(jiān)管之外，并處于無序發(fā)展狀態(tài)，隱含的風險值得警惕。

　　據(jù)了解，P2P平臺這種類資產(chǎn)證券化，通常先由小貸公司將自身的債權進行打包，再逐個形成資產(chǎn)包，然后由某個資產(chǎn)管理公司從小貸公司買斷資產(chǎn)包，繼而在網(wǎng)貸平臺上轉(zhuǎn)讓。其中，小貸公司對于這種資產(chǎn)包有回購的義務，這一協(xié)議可以理解為一種擔保。這一過程包含了債權的打包、轉(zhuǎn)讓和分層銷售，與資產(chǎn)證券化特點相似。

　　分析來看，P2P選擇此類業(yè)務模式的原因有二：一是受經(jīng)濟下行影響，信貸市場需求下降，P2P平臺尋找和篩選項目往往需要花費較高成本；二是小貸公司的信貸資產(chǎn)都已通過信用審查，資產(chǎn)質(zhì)量相對有保障。換言之，對P2P公司而言，直接“接手”此類資產(chǎn)，一來省去市場開發(fā)費用，二來資產(chǎn)質(zhì)量有一定保證，省時又省力。

　　但這種經(jīng)營模式卻將風險轉(zhuǎn)嫁給了普通投資者。采取這種資產(chǎn)打包的形式，投資者看不到投資標的，也就難以判斷投資風險。如果任其繼續(xù)擴張，將對金融市場的穩(wěn)定帶來新挑戰(zhàn)。實際上，資產(chǎn)證券化本身就是一把“雙刃劍”，建立完備的金融監(jiān)管框架、構建規(guī)范的風險隔離機制至關重要，缺乏監(jiān)管的P2P很有可能會將資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品風險、市場風險等多個風險放大。

　　要杜絕此類現(xiàn)象的蔓延，一方面需加快出臺對P2P相關業(yè)務的規(guī)范監(jiān)管，完善有關資產(chǎn)證券化的各項法律法規(guī)。對比國外經(jīng)驗可以發(fā)現(xiàn)，對于此類P2P業(yè)務的監(jiān)管，發(fā)達國家已經(jīng)積累了一些經(jīng)驗。比如，美國證券交易委員會將P2P交易認定為債券發(fā)行，需要遵守相應法律法規(guī)，并嚴格履行在美國證交會注冊、信息披露等程序。另一方面則要進一步加強投資者教育，倡導樹立理性投資意識，養(yǎng)成良好投資習慣，不盲目聽信傳言，提高對風險的防范意識，加強自我保護。