眼下，資本市場最大的事莫過于滬港通開閘，各路“正規(guī)軍”扎堆入場好不熱鬧，而看似“局外人”的互聯(lián)網(wǎng)精英們也沒閑著。淘寶網(wǎng)的基金門店、騰訊理財(cái)超市早早就把大盤藍(lán)籌基金和港股QDII基金放在顯著位置，“傭金寶”爆出萬分之一點(diǎn)五的傭金率，百度基金超市更是將精選行業(yè)主題基金逐一掛出……

　　也難怪某位“閉關(guān)”多年的門戶網(wǎng)站元老感慨，過去和現(xiàn)在的最大區(qū)別是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品滿天飛，人人都在用手機(jī)買理財(cái)。說幾個(gè)大家熟知的“寶”——招財(cái)寶、百發(fā)有戲、騰訊“微理財(cái)”，它們的真實(shí)面孔分別是阿里和機(jī)構(gòu)合作的理財(cái)平臺，百度和中信信托合作的信托產(chǎn)品，騰訊和華夏基金合作的“微理財(cái)”網(wǎng)絡(luò)平臺。

　　再說幾個(gè)平常人不知道的“寶”，耕地寶、京保貝、百發(fā)100，這些聽起來很陌生的概念，其實(shí)離我們并不遙遠(yuǎn)。那么問題來了，到底這些混搭產(chǎn)品的本質(zhì)是什么？普通投資者怎么買？

　　“四張面孔”各不同

　　家住北京市西城區(qū)南華里的汪先生是一位資深基民，余額寶的便捷申贖一度讓他對互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品充滿興趣。“聽說阿里又出了娛樂寶和耕地寶，我以為仍是貨幣基金，哪想到根本不是這類產(chǎn)品。”老汪擔(dān)心，以后互聯(lián)網(wǎng)公司開發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品過多，關(guān)于名稱、收益、運(yùn)營模式會更加混亂，普通投資者難以甄別。

　　在中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長徐諾金看來，把“互聯(lián)網(wǎng)金融”和“金融互聯(lián)網(wǎng)”對比，前者有點(diǎn)站在山上看山下的感覺，而后者更多的是站在山下仰望山上。同樣是兩大類公司繁育的果實(shí)，山下的看起來整齊劃一，而山上的則稍顯凌亂。

　　其實(shí)，從本質(zhì)上看，目前市面上互聯(lián)網(wǎng)公司參與的混搭產(chǎn)品主要是基金、信托（或保險(xiǎn)）、P2P網(wǎng)貸、商品眾籌等4大類。第一類是公募基金，百度百賺、阿里余額寶是互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”基金的代表，后來者還有京東小金庫、蘇寧零錢包、騰訊傭金寶、網(wǎng)易現(xiàn)金寶、微信理財(cái)通、新浪存錢罐等。這8個(gè)互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”對應(yīng)著14只不同名稱的貨幣市場基金，目前的7日年化收益率在4%至6%之間，其中投資門檻最低的僅1分錢，單日取現(xiàn)額度最低的是余額寶，為5萬元。

　　第二類是創(chuàng)新型信托或保險(xiǎn)產(chǎn)品。阿里巴巴推出“娛樂寶”，可投資影視劇作品，投資門檻僅100元，投資項(xiàng)目對接國華人壽旗下的國華華瑞1號終身壽險(xiǎn)A款，不保本不保底，第一期項(xiàng)目總投資額7300萬元。而與娛樂寶借助保險(xiǎn)理財(cái)不同，百發(fā)有戲一期產(chǎn)品借助了“消費(fèi)信托”外殼。百度副總裁梁志祥告訴記者，該產(chǎn)品一期是大眾電影消費(fèi)項(xiàng)目《黃金時(shí)代》，最低支持門檻為10元，用戶的權(quán)益回報(bào)與電影票房緊密掛鉤，票房越高，潛在的權(quán)益回報(bào)越大，這些都與傳統(tǒng)的投融資類的集合資金信托有區(qū)別。

　　第三類是P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品。網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿介紹，這類產(chǎn)品是通過網(wǎng)絡(luò)信貸公司提供平臺，由借貸雙方撮合成交，網(wǎng)貸平臺只充當(dāng)中介，收取一定中介費(fèi)用。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，截至今年10月份，全國P2P平臺數(shù)量已有1474家，其中，10月份新增平臺71家。

　　最后一類是產(chǎn)品眾籌模式。以某電商公司和農(nóng)民群體聯(lián)合推出的“耕地寶”為代表，投資者可通過認(rèn)購不同土地種植套餐，自行選擇具體的種植品類。認(rèn)購結(jié)束后，由專業(yè)農(nóng)戶幫助種植、看護(hù)，定期將產(chǎn)出的農(nóng)作物快遞給用戶?！澳壳埃瑖鴥?nèi)的產(chǎn)品眾籌占很大一部分，包括用戶權(quán)益、實(shí)物產(chǎn)品、虛擬產(chǎn)品等，都可以作為回報(bào)。”京東金融眾籌業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人金麟說。

　　分清門類辨產(chǎn)品

　　“公募基金作為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，面向大眾公開發(fā)行，主要投資標(biāo)的等信息披露非常充分，顯然投資邏輯相對清晰。”錢景財(cái)富CEO趙榮春認(rèn)為，基金、信托、保險(xiǎn)都是受相關(guān)法律保護(hù)的成熟理財(cái)產(chǎn)品形式，盡管三者在收益和流動性等方面仍有較大差異，但目前相對于P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品來說，無疑具有不可比擬的低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢。

　　京東金融集團(tuán)供應(yīng)鏈金融部高級總監(jiān)王琳同樣認(rèn)為，目前，網(wǎng)貸平臺的風(fēng)控體系有待加強(qiáng)，但部分只針對特定客戶人群的網(wǎng)貸平臺，比如針對電商供應(yīng)商的京保貝、針對其他平臺商家的京小貸等垂直網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險(xiǎn)相對可控?！坝捎谑軓臉I(yè)人員資質(zhì)良莠不齊、公司管理不規(guī)范等因素影響，網(wǎng)貸公司的總體風(fēng)控難度持續(xù)增加，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容小視。”

　　網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)顯示，2010年以來，出現(xiàn)倒閉問題的P2P平臺約有224家，僅今年10月份就有38家。值得一提的是，國企和上市公司背景的網(wǎng)貸公司數(shù)量日益增多，目前國內(nèi)銀行系的P2P網(wǎng)貸平臺已達(dá)8家，這一行業(yè)民資和國資背景冰火兩重天的現(xiàn)象較明顯。

　　綜上所述，投資是為了獲取收益，但是由于不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受力、流動性要求、收益追求有差異，面對上述四類產(chǎn)品時(shí)，也會有不同的判斷?！皬倪@個(gè)意義上看，更要認(rèn)清互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品到底屬于何種門類，本質(zhì)上是何種金融產(chǎn)品。在投資時(shí)不能犯教條主義錯(cuò)誤，需要用發(fā)展的眼光去甄別。”趙榮春說。