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2025年01月23日 星期四

P2B:互聯(lián)網(wǎng)金融生力軍

  最新發(fā)布的《2014年中國(guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書》顯示,2013年10月以來,幾乎平均每天就有一家P2P平臺(tái)資金鏈斷裂或處于倒閉狀態(tài)。然而在一片質(zhì)疑聲中,互聯(lián)網(wǎng)金融的一種新概念——P2B卻越來越熱。

  據(jù)數(shù)據(jù)顯示,P2B貸款平臺(tái)數(shù)量近兩年在國(guó)內(nèi)迅速增長(zhǎng),目前市場(chǎng)上比較活躍的就有400家左右,成為互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的一股新興力量,但其中近七成是今年新成立的。在此模式下,還誕生了一些針對(duì)某一領(lǐng)域或行業(yè)的P2B平臺(tái),如星投資平臺(tái)專注于不動(dòng)產(chǎn)抵押投資,由平煤集團(tuán)打造的“中國(guó)煤炭P2B互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)”則是基于煤炭產(chǎn)業(yè)鏈,專注于煤炭金融的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái),還有由政府促進(jìn)和規(guī)范的,一些地方中小企業(yè)服務(wù)中心牽頭成立的民間融資服務(wù)機(jī)構(gòu)等。

  此外,以應(yīng)收賬款、票據(jù)等金融資產(chǎn),進(jìn)行質(zhì)押債權(quán)、融資租賃,也成為P2B平臺(tái)運(yùn)作的重要方式之一。

  目前,P2B網(wǎng)貸平臺(tái)大致分為保障類和更高收益類兩種,保障類主要引入擔(dān)保公司對(duì)投資人出資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保,或平臺(tái)對(duì)出資人資金風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)連帶責(zé)任。而后者的擔(dān)保和承諾極少,因此風(fēng)險(xiǎn)較大。保障類項(xiàng)目年化收益率多在10%-15%,時(shí)間期限多在12月以下。高收益類項(xiàng)目則更高,如企易貸網(wǎng)站一項(xiàng)目承諾年化收益率為24%,相比央行5.6%的6個(gè)月基準(zhǔn)貸款利率,已經(jīng)超過4倍以上。對(duì)于借款用途,部分項(xiàng)目用于銀行還款、房地產(chǎn)工程款支付等。

  近日,市場(chǎng)中一種有別于“寶寶”的所謂“票據(jù)理財(cái)”產(chǎn)品風(fēng)起云涌,包括淘寶理財(cái)、新浪微財(cái)富和票據(jù)寶等多家平臺(tái)接連發(fā)出類似產(chǎn)品,以高于6%、最高8%甚至9%的收益率再次搶占了投資者的眼球。部分銀行也以自身承兌匯票為對(duì)象,發(fā)行相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品來募集資金。

  在純P2P模式下,為降低投資人投資風(fēng)險(xiǎn),很多平臺(tái)采取風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟哪J?,令投資分散和借款分散。如讓一個(gè)借款人同時(shí)向多個(gè)人借款,同時(shí)一個(gè)投資人的資金必須投資到多個(gè)項(xiàng)目中。高度分散后,個(gè)體投資者的風(fēng)險(xiǎn)就能顯著下降。

  一些P2B網(wǎng)貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人對(duì)外宣稱,相對(duì)于個(gè)人,專注于企業(yè)融資的P2B模式風(fēng)控更為簡(jiǎn)單和容易。從理論上講,P2B是一種個(gè)人向企業(yè)提供借款的模式,在實(shí)際操作中,其款項(xiàng)一般先放給企業(yè)的實(shí)際控制人,實(shí)際控制人再把資金出借給企業(yè)。由于P2B模式具有單筆借貸金額高、投資人不易充分分散投資的特點(diǎn),因此對(duì)平臺(tái)的風(fēng)控和風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出了更高的要求。

  小微企業(yè)的民間借貸不透明,網(wǎng)貸平臺(tái)根本無法掌握借款人到底有多少負(fù)債,而且企業(yè)倒閉以后只能承擔(dān)有限責(zé)任。所以很多P2B仍然無法接受單純的以企業(yè)名義的借款,要求實(shí)際控制人提供連帶擔(dān)保責(zé)任,或提供抵押物。

  此外,P2B同樣繞不開資金池模式,也因此面臨監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。一位P2P負(fù)責(zé)人說,以票據(jù)理財(cái)為例,平臺(tái)只提供票據(jù)的照片或影印件給投資者,實(shí)際上可能有些票據(jù)已經(jīng)兌現(xiàn),投資者無法親自去識(shí)別和查閱,那么超募資金的投向和監(jiān)管也就無法了解了。

  今年上半年,央行明確了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管五大原則,其中部分內(nèi)容是,不得變相搞資金池,不得以互聯(lián)網(wǎng)金融名義進(jìn)行非法吸收存款、非法集資、非法從事證券業(yè)務(wù)等非法金融活動(dòng)。

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