隨著P2P監(jiān)管的提速，一場圍繞行業(yè)洗牌的大戲也將就此拉開帷幕。有分析指出，當(dāng)前P2P行業(yè)魚龍混雜，好的P2P平臺背靠資產(chǎn)實力雄厚的知名企業(yè)，如阿里巴巴旗下的招財寶、平安集團(tuán)旗下的陸金所以及一些銀行系的P2P投資平臺，未來受政策扶持的可能性較大，投資風(fēng)險較?。欢切┘冎薪槟Ｊ降乃饺似脚_，由于自身資金實力薄弱、風(fēng)險控制能力差，將面臨較大不確定性。

　　警惕

　　純中介模式P2P平臺

　　“必須得承認(rèn)，P2P行業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一個重要組成部分，未來肯定是受到政策扶持的，也符合金融改革的發(fā)展方向。但就目前的行業(yè)監(jiān)管來說，P2P行業(yè)始終處于一個灰色地帶。”杭城某國有銀行產(chǎn)品部經(jīng)理指出，“由于行業(yè)準(zhǔn)入門檻不高、缺乏有效監(jiān)管，一些私人資質(zhì)的P2P平臺往往僅有少量的注冊資本，風(fēng)險控制能力較差。在經(jīng)營模式上，這些平臺大多采取純中介模式，有的項目甚至是轉(zhuǎn)介紹的(來源于其它平臺)，對融資方資質(zhì)完全沒有了解，風(fēng)險較大?！?

　　中央財經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長黃震曾用“三有三無”形容P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的現(xiàn)狀：有需求、有供給、也有中間服務(wù)商，但卻處于“三無”狀態(tài)：無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管機(jī)構(gòu)?；蛟S正是這樣的原因，導(dǎo)致了許多P2P企業(yè)在經(jīng)歷野蠻生長后，頻頻出現(xiàn)跑路潮。

　　統(tǒng)計顯示，去年10月以來，幾乎每天都有一家P2P平臺陷入資金鏈斷裂或倒閉狀態(tài)。2013年有70余家P2P平臺涉嫌詐騙或者跑路；今年6月倒閉的網(wǎng)貸平臺多達(dá)7家，其中有3家跑路、4家涉嫌詐騙，最快跑路平臺，浙江的恒金貸僅僅上線半天便失去聯(lián)系。除此以外，優(yōu)易貸、淘金貨、眾貸網(wǎng)、網(wǎng)贏天下、天力貸、非誠勿貸、銀實貸、宜商貸、東方創(chuàng)投、川信貸、力合創(chuàng)投、鈺泰財富等，也均因各種問題出現(xiàn)了大大小小的危機(jī)。

　　對此，中國電子商務(wù)研究中心特約研究員，聯(lián)合貸創(chuàng)始人葉霆宇認(rèn)為，P2P行業(yè)的風(fēng)險主要來自三方面：資金的募集安全性；資金的使用安全性；網(wǎng)貸平臺對資金需求方的償還能力及其信息審核的把控。在此其中，純中間模式的小平臺無論是在募集資金風(fēng)險控制上，抑或是資金償還能力上與大集團(tuán)背景的優(yōu)質(zhì)P2P平臺仍有不小差距，未來隨著監(jiān)管的提速，很有可能成為被整合的對象。

　　上述國有銀行產(chǎn)品部經(jīng)理建議投資者，如果一定要進(jìn)行P2P投資，盡量選擇那些后臺背景比較強(qiáng)的P2P平臺。在具體項目選擇上，對于那些預(yù)期收益率高于行業(yè)平均水平的P2P產(chǎn)品應(yīng)格外留意。此外，產(chǎn)品信息的透明度也十分重要，如果P2P平臺上的借款人信息和借款項目內(nèi)容不透明、不規(guī)范，這個平臺就有可能存在拆標(biāo)、假標(biāo)等情況。

　　“出生背景”決定信任度

　　“我在挑選投資平臺時，對方的知名度肯定是首選要素?！痹诤冀?jīng)商的單先生認(rèn)為，“同樣一款理財產(chǎn)品，在銀行賣和在第三方理財公司賣，我肯定會選擇銀行。理由很簡單，人家是國字號招牌，出了事我找得到他。”而在P2P領(lǐng)域，“出生背景”更加重要，優(yōu)質(zhì)的P2P平臺因為背靠資金實力雄厚的知名企業(yè)，其與普通平臺相比，往往更易博得投資者的信任。

　　在當(dāng)前市場，投資者耳熟能詳?shù)陌⒗镎胸攲氁约捌桨碴懡鹚@然是行業(yè)內(nèi)的“第一梯隊”。以阿里巴巴集團(tuán)旗下的招財寶為例，其自今年4月上線以來，累計交易金額已經(jīng)突破100億。雖然阿里巴巴小微金融服務(wù)集團(tuán)金融事業(yè)部總經(jīng)理、招財寶CEO袁雷鳴并不認(rèn)為招財寶是在做P2P業(yè)務(wù)，但是二者在模式上確實有近似之處，都是通過搭建平臺為融資企業(yè)和出借人提供資金交易平臺。

　　在袁雷鳴看來，大數(shù)據(jù)是招財寶未來主要的競爭優(yōu)勢，目前已經(jīng)有40多家金融機(jī)構(gòu)和招財寶完成對接，并且還有101家金融機(jī)構(gòu)正在排隊等待結(jié)果。據(jù)招財寶透露，未來將會有潛在的三億用戶使用招財寶進(jìn)行理財，其中包括1億余額寶用戶、2億支付寶用戶。目前在招財寶進(jìn)行投資的90%資金來自余額寶，或許正是這種良好的客戶基礎(chǔ)加上大數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢，使得阿里在P2P領(lǐng)域如沐春風(fēng)。

　　作為另外一家知名P2P平臺，平安的陸金所則主要依仗于他們在風(fēng)險控制上的措施。據(jù)陸金所內(nèi)部管理人士透露，“與一般P2P平臺不同，陸金所在風(fēng)險控制上要求十分嚴(yán)苛。首先，陸金所避免設(shè)置資金池、期限錯配等容易引發(fā)流動性風(fēng)險存在嚴(yán)重隱患的模式。其次，陸金所引入投資人保護(hù)機(jī)制。目前，由具有擔(dān)保資質(zhì)的第三方專業(yè)擔(dān)保公司為所有投資項目提供擔(dān)保，借款人逾期還款80天以上，由擔(dān)保公司進(jìn)行先行賠付，包括全部未付本金、未付利息、逾期罰息，確保投資人利益?！鄙鲜鋈耸刻寡?，P2P的借貸雙方大部分是個人、微型企業(yè)、中小工商戶，這部分人很多是現(xiàn)金交易，在銀行沒有流水，也沒有穩(wěn)定的工作，而目前P2P行業(yè)還無法接入央行的征信系統(tǒng)，這就對風(fēng)控提出了很大的挑戰(zhàn)。因此，過去的一年半時間，陸金所花了非常大的財力、物力和人力建立一個風(fēng)險管理的模式，在陸金所從事風(fēng)控的團(tuán)隊就有100多人，再借助平安集團(tuán)多年來在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域積累的客戶數(shù)據(jù)所建立的風(fēng)控模型，有效地對申請人進(jìn)行評估和篩選。事實上，做好風(fēng)控就是對投資者最大的保護(hù)。

　　上市公司扎堆P2P平臺

　　如果把阿里的招財寶、平安的陸金所比作P2P行業(yè)領(lǐng)域的“第一梯隊”，那么那些隸屬上市公司的P2P平臺則完全有資格稱得上是“第二集團(tuán)軍”。有意思的是，隨著電子商務(wù)的持續(xù)火熱，目前已經(jīng)有越來越多的上市公司涉足P2P平臺。

　　在最近一段時間里，資本市場最為活躍的P2P概念股莫過于熊貓煙花(600599，股吧)。今年4月，熊貓煙花旗下熊貓資本管理有限公司宣布注資1億元成立互聯(lián)網(wǎng)金融P2P平臺——銀湖網(wǎng)，在不到三個月的時間里，銀湖網(wǎng)吸引了超過2萬用戶的實名注冊，成交金額順利突破1.2億元。這也使得熊貓煙花的股價從4月初的12.14元一路飆漲至最近的24.06元。

　　統(tǒng)計顯示，2014年以來，已經(jīng)有超過20家上市公司涉足P2P平臺，在此其中熊貓煙花投入最大。對此，熊貓煙花創(chuàng)始人趙偉平一度表示，未來將把金融業(yè)務(wù)作為主要業(yè)務(wù)，并將在今年年底之前，將銀湖網(wǎng)的注冊資本從目前的1億元提高至5億元。這意味著，一旦注資完成，銀湖網(wǎng)將成為行業(yè)內(nèi)第二大平臺，僅次于陸金所(8.37億元注冊資本)。

　　事實上，除了比較活躍的南京熊貓(600775，股吧)外，一些銀行系的上市公司最近也在緊鑼密鼓地打造P2P平臺。除了招商銀行(600036，股吧)去年自建平臺外，今年7月，民生電商也成了自己的P2P平臺——民生易貸，此外華夏銀行(600015，股吧)以及包商銀行也在積極籌備互聯(lián)網(wǎng)理財平臺。在上市券商方面，廣發(fā)證券(000776，股吧)旗下廣發(fā)信德近日宣布對深圳P2P企業(yè)投哪網(wǎng)注資近億元，持股比例超過30%。除此以外，擁有國資背景的陜西金控旗下全資子公司的金開貸，以及北京海淀國投公司均于近期推出了P2P項目。

　　分析指出，上市公司P2P平臺與上述“第一梯隊”的P2P平臺相比，都有一個共同特點：背后股東資金實力強(qiáng)勁，抵御風(fēng)險能力較強(qiáng)。但投資者仍需警惕一些上市公司純粹為了拉抬股價，玩概念，這些公司對于P2P平臺的投入往往不會大，其風(fēng)險管理能力相對也較低。