廖理:中國P2P問題平臺的一些現(xiàn)象和監(jiān)管建議

　　今年是“互聯(lián)網(wǎng)金融整治”之年，為什么呢？大批P2P跑路平臺的爆發(fā)觸發(fā)了集中整治?！芭苈菲脚_”是一個統(tǒng)稱，我們把提現(xiàn)困難、停止運營、以及失聯(lián)統(tǒng)稱為“跑路”，對這些問題平臺進行了系統(tǒng)的數(shù)據(jù)整理和案例挖掘，今天把一些成果跟大家做一個分享。

　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)現(xiàn)狀是什么？

　　截止2016年4月，全國累計成立的網(wǎng)貸平臺超過5000家，其中問題平臺約為2200家，還有2800多家在持續(xù)經(jīng)營。問題平臺占到了40%多，這個比例還是非常大的。從2013年開始，新成立的平臺數(shù)量一直在增加，到2015年達到了一個高峰，然后再逐漸下降。但是，問題平臺的數(shù)量一直在增加--跑路的腳步一直沒停止。據(jù)統(tǒng)計，在2014年7月、2015年6月-7月、2015年11月，月新增問題平臺都超過了100家。

　　P2P問題平臺有哪些特征？

　　這些問題平臺的特征包括：地域廣、維權(quán)難、進入門檻低。

　　第一，地域廣。全國30個省市自治區(qū)都出現(xiàn)了問題平臺，在個別發(fā)達的省份，問題平臺都達到了2/3。過去這半年的收集數(shù)據(jù)過程非常非常困難，問題平臺中只有1/4能夠找到交易規(guī)模的數(shù)據(jù)，僅這部分平臺的交易規(guī)模就超過了1800億人民幣。針對這1800億人民幣，相應的參與投資者人數(shù)超過1000萬。所以，規(guī)模非常大，危害也非常廣。

　　第二，維權(quán)難。由于網(wǎng)絡(luò)的隱蔽性，問題平臺有近80%處于失聯(lián)狀態(tài)。這也是為什么我們把問題平臺統(tǒng)稱為“跑路平臺”的非常重要的原因。出現(xiàn)問題以后，平臺網(wǎng)站也會停止運營，投資人往往難以提供證據(jù)。所以，對于投資人來說，一旦發(fā)生損失維權(quán)還是非常困難的。目前，我們初步查到，不完全統(tǒng)計下，P2P問題平臺的立案比例僅占6%，法院判決數(shù)量只有19項。

　　第三，進入門檻低。在問題平臺中，49%的平臺注冊資本金在1000萬以下，84%的在5000萬以下。在問題平臺中，僅有23%披露了創(chuàng)始人的信息。而在這些披露了創(chuàng)始人信息的平臺中，絕大多數(shù)創(chuàng)始團隊沒有金融背景。這可能導致風險認知的偏差，可能也會對平臺的運營帶來一些問題。

　　問題平臺的標的特征是什么

　　第一，借款標的期限短；第二收益率高；第三，存在虛假標和刷單行為。

　　第一，短標是其中一個明顯的特征。我們統(tǒng)計了前8個省市的580個問題平臺，這些問題平臺的大部分標的期限都在半年以內(nèi)--很少有超過6個月的。為什么會出現(xiàn)短標的情況？短標使得投資者可以在比較短的時間內(nèi)拿到回報，這是龐氏騙局的一個非常重要的特征。先用大量的短標吸引投資，在進一步大額投資之后，就會出現(xiàn)跑路失聯(lián)的情況。

　　第二，收益率比較高。問題平臺的收益率是隨機的呈現(xiàn)，大部分在16%-20%之間。據(jù)萬得統(tǒng)計，整個行業(yè)的綜合利率基本接近12%以下，但這些問題平臺依然提供了16%-20%甚至更高的收益率。

　　第三，虛假標和刷單。例如，存在通過秒標吸引投資者注冊、進行大額投資以后就出現(xiàn)問題的情況。

　　問題平臺的網(wǎng)站特征有哪些？

　　第一，冒充其他公司。例如，直接模仿行業(yè)內(nèi)知名平臺的域名，給投資人錯誤認識。

　　第二，虛假信息披露、所披露信息自相矛盾。包括虛假域名備案，虛假運營地址，虛假擔保，虛假宣傳等。例如，大量沒有擔保資質(zhì)的機構(gòu)進行擔保，包括個人對這個標的進行擔保；上傳了抵押車照片，但是照片是另外一個品牌的車。

　　第三，未注明資金托管。絕大部分問題平臺不注明資金托管的情況。

　　第四，運營時間較短。 2000多家問題平臺，平均壽命只有8個月左右。有將近四五十家存在存活期只有1天的情況。

　　第五，客服缺位，網(wǎng)站簡陋粗糙。問題平臺里，很大部分的客服電話是無效的，網(wǎng)站建設(shè)也十分簡陋粗糙。

　　第六，創(chuàng)始人背景特征存在問題。部分問題平臺的創(chuàng)始人可以在網(wǎng)上查到涉及到法律糾紛。當一個創(chuàng)始人涉及到經(jīng)濟糾紛的時候再做一個網(wǎng)貸平臺，動機就非常容易讓人懷疑。另外，創(chuàng)始人學歷、工作經(jīng)歷造假、更換法人代表。這些都是問題平臺的創(chuàng)始人背景特征。

　　跑路現(xiàn)象大量發(fā)生的原因是什么？

　　跑路背后的大概原因可以分成三類：經(jīng)營不善，涉嫌詐騙和涉嫌自融。

　　第一類就是經(jīng)營不善。平臺經(jīng)營動機不存在問題，但是由于風控沒有做好、運營沒有做好，平臺出現(xiàn)問題了。

　　大量的是第二類和第三來，我們叫涉嫌詐騙和涉嫌自融。從目前的情況看有2/3都是非法運營的，涉嫌詐騙和非法吸收公眾存款。他們并不是真正意義上的金融科技公司或者互聯(lián)網(wǎng)金融公司。這些占到問題平臺的2/3，應該說這很值得我們深思，這些案例我們都會在下半年詳細的數(shù)據(jù)分析給大家一個比較全面的呈現(xiàn)。

　　針對問題平臺跑路現(xiàn)象的一些監(jiān)管建議

　　根據(jù)這些情況，我提了一個簡單的監(jiān)管建議。

　　第一，市場準入。包括資本金的要求，資金的安全性，數(shù)據(jù)的安全性等等。

　　第二，根據(jù)美國的監(jiān)管經(jīng)驗和其他一些發(fā)達國家的監(jiān)管經(jīng)驗，信息披露在網(wǎng)貸運營平臺中非常重要。披露內(nèi)容包括團隊情況、財務(wù)狀況、每筆成交情況、資金流向、違約數(shù)據(jù)、以及利息支付信息等等。

　　第三，資金要嚴格監(jiān)管，實現(xiàn)資金托管或存管。

　　第四，投資人分層，要做投資者適當性的安排。

　　總的來說，從2013年開始，網(wǎng)貸平臺在過去三年內(nèi)在我國快速發(fā)展，同時也出現(xiàn)了大量問題平臺。我們估計，今后在相當長一段時間內(nèi)，問題平臺還會繼續(xù)出現(xiàn)。這個時候就要求我們：監(jiān)管到位、行業(yè)自律、投資者也要充分認識到這些風險，才能保證我們國家網(wǎng)貸平臺行業(yè)的順利發(fā)展。（五道口金融學院常務(wù)副院長 廖理）

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