雷聲不斷而雨點(diǎn)未至的P2P（網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)）監(jiān)管細(xì)則，的確在加速逼近。據(jù)媒體報(bào)道，近日上海市政府要求上海市信息服務(wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)盡快出臺(tái)網(wǎng)貸平臺(tái)信息披露指引，實(shí)施時(shí)間最快6月底。這被業(yè)界稱為史上最嚴(yán)P2P信披標(biāo)準(zhǔn)。

　　信披里面的道道

　　“信息披露涉及兩塊，企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和企業(yè)管理層數(shù)據(jù)。后者定下來了，前者因?yàn)榘I(yíng)業(yè)額、交易額、利潤(rùn)、預(yù)期負(fù)債、壞賬率、逾期率等敏感數(shù)據(jù)，目前還在斟酌之中?！鄙虾Ｊ行畔⒎?wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)工作人員告訴證券時(shí)報(bào)記者。

　　網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，這份被稱為“史上最嚴(yán)”的P2P信披指引，雖然只覆蓋全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)P2P數(shù)量的7.23%，卻引得全國(guó)1946家正在運(yùn)行的P2P集體緊張。

　　分歧在于逾期率和壞賬率。不少業(yè)界人士的看法是，在逾期率這個(gè)指標(biāo)上，如果企業(yè)先行做了墊付，那么對(duì)外逾期率應(yīng)該是0，但對(duì)內(nèi)肯定不是0。這時(shí)候就產(chǎn)生了爭(zhēng)議，是公布?jí)|付前的還是墊付后的？是公布對(duì)內(nèi)的，還是對(duì)外的？

　　疑問還沒有結(jié)束，其次是壞賬率?！胺肿邮前慈齻€(gè)月還是六個(gè)月的不歸還賬款算？分母是按待收額還是成交量算？目前為止業(yè)界都沒有達(dá)成統(tǒng)一，各自執(zhí)行各自的標(biāo)準(zhǔn)?！本W(wǎng)貸之家創(chuàng)始人朱明春反問。

　　糾結(jié)的背后，其實(shí)是國(guó)內(nèi)P2P信息中介和信用中介定位之爭(zhēng)。

　　在監(jiān)管政策沒有正式出臺(tái)、第三方征信牌照沒有正式發(fā)揮效應(yīng)并且與央行征信體系產(chǎn)生共振之前，走純信息撮合路徑的P2P并不能很快將規(guī)模做大，這點(diǎn)在國(guó)內(nèi)首批P2P玩家的拍拍貸上得到了體現(xiàn)；而引入擔(dān)保公司或自行本金兜底的眾多玩家，不斷上線非標(biāo)資產(chǎn)產(chǎn)品，早已脫離借貸交易信息撮合路線。

　　痛點(diǎn)在于資金托管

　　“信披標(biāo)準(zhǔn)不可能一次性到位，肯定會(huì)在日后的實(shí)踐過程中做出更契合市場(chǎng)與投資人的調(diào)整?！敝烀鞔赫f。而跟規(guī)范信披同樣焦灼的，莫過于P2P的全額借貸資金托管問題。

　　盡管截至目前，已經(jīng)有超600家P2P接入第三方支付巨頭匯付天下，但銀行在借貸資金托管上的大面積缺位，仍顯遺憾。目前大多數(shù)P2P跟銀行所謂的“資金托管”，仍只是以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金托管為主，極少實(shí)現(xiàn)了全額借貸資金的托管。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜稱，這并未從根本上杜絕自融、跑路等問題。她甚至親筆撰寫《P2P監(jiān)管，到底管什么？》一文，探討P2P資金托管模式。

　　在林采宜看來，P2P行業(yè)的資金托管，應(yīng)實(shí)現(xiàn)獨(dú)立二級(jí)賬戶式管理，并且托管機(jī)構(gòu)需要具備相應(yīng)資質(zhì)。一方面，監(jiān)管層及行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)指引已從事資金存管業(yè)務(wù)的第三方支付機(jī)構(gòu)取得相關(guān)資質(zhì)；另一方面，引導(dǎo)更多的中間服務(wù)商，為托管機(jī)構(gòu)提供相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)，降低資金托管系統(tǒng)的開發(fā)成本。

　　而關(guān)于上文探討的信披機(jī)制，林采宜認(rèn)為P2P需要強(qiáng)制披露融資項(xiàng)目基本信息，包括融資者匿名信息、往期逾期情況、貸款金額、貸款目的、還款保障和還款計(jì)劃等。