毋庸置疑 網(wǎng)貸仍然站在風(fēng)口上

　　如果以三年為期，去看待中國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的輪回：2007年，國(guó)內(nèi)第一家P2P公司成立，猶如一縷春風(fēng)拂過(guò)，金融領(lǐng)域里有了新的氣息；2010年，包括人人貸在內(nèi)的目前幾家行業(yè)領(lǐng)先公司陸續(xù)在這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)，就如初夏的蟬鳴，喚起人心底的躁動(dòng)，引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入火熱發(fā)展的新時(shí)期；2013年，P2P成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的集中爆發(fā)點(diǎn)，行業(yè)成長(zhǎng)到三千多家企業(yè)，同時(shí)跑路關(guān)門開始出現(xiàn)，正如秋風(fēng)席卷，成熟果實(shí)外的頹敗感絲絲浮現(xiàn)；2016年，e租寶事件爆發(fā)，P2P得千夫所指，恰似一場(chǎng)冬雨，淋熄了千萬(wàn)人的企盼。

　　只是，站在今天的節(jié)點(diǎn)上，如何去看待整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展，它的未來(lái)是“千山鳥飛絕，萬(wàn)徑人蹤滅”，還是會(huì)“寒雪梅中盡，春風(fēng)柳上歸”？這一系列的文章，就是希望來(lái)做這樣的探討，去看清網(wǎng)貸的本質(zhì)，去借鑒他山之石，去定義合規(guī)的P2P平臺(tái)，去甄別偽網(wǎng)貸平臺(tái)和不合規(guī)的網(wǎng)貸平臺(tái)，進(jìn)而為投資者提出中肯的網(wǎng)貸投資建議。相信通過(guò)這樣的解讀，投資者能明晰：雖然道路或有曲折，但前途依然光明。

　　2016年似乎真正成為了中國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)“最壞的時(shí)代”。e租寶，泛亞，大大集團(tuán)，快鹿系……無(wú)需舉出太多的名字，只是這些就已經(jīng)足夠震動(dòng)行業(yè)，讓社會(huì)各界了解什么是資金池，什么是龐氏騙局，更足夠讓大面積的投資者受到直接影響，進(jìn)而帶來(lái)對(duì)整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)的種種質(zhì)疑。

　　在這些負(fù)面聲音中，失意者在抱怨，旁觀者在跟風(fēng)，業(yè)內(nèi)人士則在輿論導(dǎo)向中噤若寒蟬。只是，在喧囂過(guò)后，如果真正去問(wèn)那些失意者：你是在抱怨你所投資的平臺(tái)，還是整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)？相信尚未失去理智的人都會(huì)回答前者，但可能很多人并不明白，e租寶、大大集團(tuán)那些根本就不是真正的P2P平臺(tái)，只是打著P2P網(wǎng)貸的幌子的集資公司而已。當(dāng)然，也會(huì)有對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的質(zhì)疑，只是更多瞄準(zhǔn)了準(zhǔn)入門檻過(guò)低，監(jiān)管體系的不完善和不得力。畢竟，沒有任何一個(gè)人會(huì)否認(rèn)：P2P網(wǎng)貸給了他們一條新的途徑，一條更快、更有效地實(shí)現(xiàn)資金供需雙方對(duì)接的新途徑，甚至是一條實(shí)現(xiàn)普惠金融的新途徑。

　　從這一點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，P2P商業(yè)模式本身的先進(jìn)性應(yīng)該值得肯定。甚至在許多次關(guān)于顛覆性金融創(chuàng)新的討論中，P2P所構(gòu)建的網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)制，廣泛地被當(dāng)作互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)中的經(jīng)典。P2P平臺(tái)借助互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)載體，完成了信息發(fā)現(xiàn)到交易撮合的全部流程，大大拓寬了金融交易對(duì)象的外延，帶來(lái)了投融資兩端的極大便捷。而在中國(guó)，由于以往的金融管制過(guò)多、利率限制、信貸配額以及金融資產(chǎn)單調(diào)等狀況，網(wǎng)貸更是成為“金融壓抑”下投資者的必然選擇。

　　在這里，可以通過(guò)幾個(gè)關(guān)鍵詞，來(lái)回溯一下網(wǎng)貸行業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新，進(jìn)而為金融業(yè)，甚至整個(gè)社會(huì)帶來(lái)的卓越價(jià)值。

　　第一個(gè)關(guān)鍵詞是供需對(duì)接。以往，只有傳統(tǒng)銀行作為出借方，小微企業(yè)或者個(gè)人，或者不容易獲得銀行低成本的借貸，或者超額資金需求無(wú)法從銀行體系內(nèi)得到滿足。而小微企業(yè)的投資需要，個(gè)人的消費(fèi)需要，正是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展三架馬車之中的兩架；要拉動(dòng)這兩架馬車，就需要進(jìn)行國(guó)家今天所著力強(qiáng)調(diào)的“供給側(cè)改革”——只有擴(kuò)充資金出借方，讓更多社會(huì)閑散資金出借給有需求的小微企業(yè)或個(gè)人，加大資金端供給，才能真正拉動(dòng)需求。而P2P平臺(tái)所具備的低門檻、小額、分散、便捷的特質(zhì)可以高效匹配市場(chǎng)金融資源，改善供求關(guān)系，以一種更具價(jià)值的普惠方式滿足了那些無(wú)法被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋的小微企業(yè)和個(gè)人的金融需求。同時(shí)，只要是真實(shí)的債權(quán)關(guān)系，每1元錢的P2P平臺(tái)交易額都意味著這1元錢將會(huì)以投資或者消費(fèi)的方式流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其傳導(dǎo)效率的提升無(wú)需多言。

　　第二個(gè)關(guān)鍵詞是信用體系。目前，央行已經(jīng)發(fā)布了個(gè)人征信系統(tǒng)，但除了銀行之外，可利用到這一系統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)并不多。同時(shí)，央行的個(gè)人征信系統(tǒng)只是針對(duì)銀行借貸行為而產(chǎn)生，因此只有3~4億的有效個(gè)人征信數(shù)據(jù)，以我國(guó)人口而論，尚有3/4的國(guó)人征信數(shù)據(jù)游離在外。而P2P平臺(tái)可充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在技術(shù)和數(shù)據(jù)積累方面的優(yōu)勢(shì)，有效地對(duì)借款人進(jìn)行反欺詐和信用信息的雙重審核，并且在交易撮合完成后，通過(guò)貸后管理將一筆筆寶貴的動(dòng)態(tài)信用數(shù)據(jù)沉淀下來(lái)，從而對(duì)央行個(gè)人征信系統(tǒng)的10億缺口予以有效補(bǔ)充。

　　最后一個(gè)關(guān)鍵詞是為風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。事實(shí)上，任何金融投資行為都是有風(fēng)險(xiǎn)的，而收益則是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，甚至說(shuō)是定價(jià)。但在國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的金融行為中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)權(quán)都掌握在政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)中，看似浮動(dòng)，實(shí)則是相對(duì)固定，甚至讓投資者誤認(rèn)為，這種相對(duì)固定收益的投資是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。而P2P能夠做的正是準(zhǔn)確地刻畫借款人的風(fēng)險(xiǎn)，并且合理為該風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，同時(shí)在市場(chǎng)上尋找接受這種風(fēng)險(xiǎn)收益組合的投資者。人人貸、陸金所等優(yōu)質(zhì)P2P平臺(tái)之所以能贏得投資者的口碑，表面看起來(lái)是因?yàn)樘峁┝艘环N高收益但低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益產(chǎn)品，但其根本的競(jìng)爭(zhēng)力在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確刻畫和定價(jià)，使得投資者獲得了足以補(bǔ)償不確定性的收益。

　　以此可見，網(wǎng)貸作為新的金融業(yè)態(tài)，是對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，也是一種有益的補(bǔ)充，其先進(jìn)性毋庸置疑，而絕非某些別有用心者，或盲目跟風(fēng)者眼里的“毒草”。這也正應(yīng)和了政府工作報(bào)告中所提到的“實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋，規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，大力發(fā)展普惠金融和綠色金融”——中國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)仍然站在風(fēng)口上，只是下一階段的主題將會(huì)是監(jiān)管和規(guī)范。當(dāng)前，行業(yè)里需要做的，就是信心不改，但蕩滌糟粕，去除雜質(zhì)，通過(guò)設(shè)立完整的入門門檻，確保網(wǎng)貸企業(yè)的資質(zhì)，進(jìn)而創(chuàng)建出更優(yōu)質(zhì)、更合規(guī)的網(wǎng)貸發(fā)展環(huán)境。

　　事實(shí)上，從人類三千年文明發(fā)展史來(lái)看，任何成功都不可能是一蹴而就的。所有的改變或革新，都需要經(jīng)歷陣痛，經(jīng)歷洗禮，進(jìn)而再馳騁在發(fā)展的快車道上。中國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展同樣如此，從草創(chuàng)、興起，到遭遇困境，這是一個(gè)必經(jīng)的過(guò)程，但應(yīng)該有充分的信心去憧憬優(yōu)勝劣汰之后的美好未來(lái)。