“嘀嘀打車(chē)”對(duì)于經(jīng)常用手機(jī)軟件打車(chē)的人來(lái)說(shuō)，恐怕并不陌生。但許多人可能并不知道，這款風(fēng)靡城市里年輕一族的打車(chē)軟件，最初的融資是通過(guò)股權(quán)眾籌網(wǎng)站完成的。眾籌模式大大縮減了中小企業(yè)的融資成本，它更像是為一些“草根”創(chuàng)業(yè)者輕輕打開(kāi)了一扇嶄新的窗。

　　監(jiān)管意見(jiàn)將醞釀出臺(tái) 嚴(yán)格執(zhí)行合格投資人制度

　　11月26日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)召集十余家股權(quán)眾籌平臺(tái)在北京舉辦“股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)座談會(huì)”。證監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部副主任王歐和證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳共炎出席了座談會(huì)。

　　據(jù)參加座談會(huì)的部分眾籌CEO會(huì)后透露，會(huì)議精神主要包括：鼓勵(lì)行業(yè)自律，在證券業(yè)設(shè)立股權(quán)眾籌專(zhuān)業(yè)委員會(huì)；監(jiān)管層在未來(lái)將出臺(tái)兩個(gè)管理辦法，眾籌平臺(tái)的備案制度和項(xiàng)目報(bào)備系統(tǒng)，出臺(tái)眾籌平臺(tái)業(yè)務(wù)規(guī)范指導(dǎo)辦法；股權(quán)眾籌屬于非公開(kāi)發(fā)行，要求平臺(tái)的項(xiàng)目融資階段不得向不特定對(duì)象公開(kāi)宣傳等幾大內(nèi)容。

　　據(jù)了解，這已經(jīng)是今年監(jiān)管層對(duì)于股權(quán)眾籌第三輪調(diào)研，在今年二月底和六月的兩輪調(diào)研后，同時(shí)不斷有新的股權(quán)眾籌平臺(tái)冒出來(lái)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前，國(guó)內(nèi)的股權(quán)眾籌平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)在30家左右。

　　區(qū)分公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行，對(duì)股權(quán)眾籌企業(yè)業(yè)務(wù)宣傳上會(huì)有一定的限制?！敖裉毂O(jiān)管層的意思，我個(gè)人理解是：隨便你怎么干，但你要犯了法必須兜；鼓勵(lì)你怎么干都可以，只要不引起群體事件都可以，引起群體事件倒霉抓你嘛。就是那個(gè)說(shuō)法，監(jiān)管層要么不管，要管就把你管死。”人人投CEO鄭林如是說(shuō)。

　　“面對(duì)確保資金安全的問(wèn)題，現(xiàn)在各種平臺(tái)有不同的做法。今天上午只是討論，還沒(méi)有形成任何一致的結(jié)論和意見(jiàn)?！贝送?，大家投CEO李群林表示，股權(quán)眾籌現(xiàn)在還處于幼兒園階段，在這個(gè)階段就拿考試成績(jī)、業(yè)績(jī)、市場(chǎng)占有率這些數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)一二三名，他認(rèn)為并不靠譜。“堅(jiān)決反對(duì)經(jīng)過(guò)平臺(tái)的輔導(dǎo)，兩年可以上新三板，尋找一起去納斯達(dá)克敲鐘的投資人，有些平臺(tái)真的這樣去宣傳，我覺(jué)得會(huì)把這個(gè)行業(yè)毀掉，這樣真的太離譜了?！崩钊毫痔寡?。

　　“未來(lái)股權(quán)眾籌的核心還是在于有沒(méi)有優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目源，跟所面對(duì)的投資人是不是匹配。TMT喜歡高風(fēng)險(xiǎn)，投資人的類(lèi)型和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)跟這個(gè)平臺(tái)能不能匹配？如果不匹配的一定會(huì)發(fā)生問(wèn)題?！便y杏果CEO祝佳嘉直言。

　　目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)究竟在哪里？眾投邦CEO朱鵬煒坦言，眾投邦首先有個(gè)嚴(yán)格的風(fēng)控體系，也可以建立一個(gè)項(xiàng)目管理體系，這個(gè)項(xiàng)目到底怎么樣，他們引入券商、審計(jì)機(jī)構(gòu)、律師機(jī)構(gòu)進(jìn)行多方面的把關(guān)，這些把關(guān)如果說(shuō)100%做到不可能，但永遠(yuǎn)比個(gè)人把關(guān)要好。

　　 股權(quán)眾籌將迎發(fā)展新機(jī)遇

　　經(jīng)過(guò)近三年的醞釀和不斷摸索，游離于法律邊緣的股權(quán)眾籌終于邁出“陽(yáng)光化”步伐。日前，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上首次提出建立資本市場(chǎng)小額再融資快速機(jī)制，開(kāi)展股權(quán)眾籌融資的試點(diǎn)，再次引發(fā)資本市場(chǎng)熱議。

　　銀杏果CEO祝佳嘉告訴記者，股權(quán)眾籌將迎來(lái)快速發(fā)展期。一方面，投資者通過(guò)股權(quán)眾籌投資自己感興趣的項(xiàng)目，獲得創(chuàng)業(yè)初期的股權(quán)，以期分享企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)；而另一方面，處于初創(chuàng)期的企業(yè)也可以通過(guò)股權(quán)眾籌獲得重要的現(xiàn)金流，民間資本將發(fā)揮更大作用。

　　與其他平臺(tái)相比，在建設(shè)資本市場(chǎng)小額再融資快速機(jī)制方面，股權(quán)眾籌平臺(tái)有其特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。“總體上看，股權(quán)眾籌平臺(tái)擁有融資快、融資高效、或不參與經(jīng)營(yíng)并獲得店鋪盈利分紅、風(fēng)險(xiǎn)低、第三方支付資金托管等諸多特點(diǎn)?！比巳送禖EO鄭林介紹說(shuō)，作為國(guó)內(nèi)首家實(shí)體店股權(quán)眾籌平臺(tái)，人人投為投資人及店鋪?lái)?xiàng)目方開(kāi)拓出了一條全新的投資渠道，擁有專(zhuān)注落地的股權(quán)眾籌平臺(tái)、獲得互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)許可證、保障投資者融后服務(wù)、第一家不參與資金管理、國(guó)內(nèi)首家推出1000萬(wàn)投資保障基金等特點(diǎn)。

　　不過(guò)，發(fā)展股權(quán)眾籌仍然是一把“雙刃劍”，股權(quán)眾籌本身存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，如欺詐、非法集資等。股權(quán)眾籌，能否繼續(xù)在創(chuàng)業(yè)融資中扮演“紅娘”，值得資本市場(chǎng)期待。