互聯(lián)網(wǎng)金融

　　最近，P2P網(wǎng)貸平臺跑路的新聞不斷發(fā)生。7月底，北京善安合財(cái)富平臺跑路；8月初，又一家P2P平臺北京龍華貸上線2天后就跑路。這些騙子之所以能得手，很大程度上是利用高息誘惑投資者。

　　隨著行業(yè)的快速發(fā)展，P2P高息神話正在破滅?！耙院罂吹絼?dòng)輒20%以上的高收益產(chǎn)品，千萬要謹(jǐn)慎，說不定就是騙子公司。”業(yè)內(nèi)人士稱，市場規(guī)律決定借款人無法承受如此高的借款成本，因此此類項(xiàng)目會被逐漸淘汰，這也意味著P2P的投資收益率將大幅走低，步入正常水平。目前來看，10%-20%的年化收益是比較合理的。

　　高息神話破滅

　　P2P借著眾籌、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)臇|風(fēng)在2013年紅遍了大江南北，經(jīng)歷過大批量跑路之后，平臺數(shù)量仍不減反增，預(yù)計(jì)到2014年底P2P平臺數(shù)量可能達(dá)到1500家之多。

　　收益方面，從網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)公布的7月份報(bào)告來看，我國網(wǎng)貸平臺綜合利率繼續(xù)下跌至17.84%，環(huán)比下降70個(gè)基點(diǎn)(1基點(diǎn)=0.01%)。列入此次統(tǒng)計(jì)的1283家平臺里，目前絕大多數(shù)平臺(占54.57%)的利率在12%-24%區(qū)間，預(yù)計(jì)到2014年底，網(wǎng)貸行業(yè)綜合利率或?qū)⒔抵?7%。

　　7月年化利率在36%以上、30%-36%、24%-30%、12%-24%、12%以下的平臺分別占比9.42%、11.08%、15.79%、54.57%、9.14%，可見絕大多數(shù)平臺利率在12%-24%。有一批P2P平臺已經(jīng)開始在借款人數(shù)(規(guī)模)和收益率之間做出選擇。網(wǎng)貸之家調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上線時(shí)間較長、成交額靠前的平臺收益率持續(xù)走低，很少有超過15%。

　　慧財(cái)網(wǎng)CEO彭勇認(rèn)為，在市場博弈因素決定下，隨著投資者數(shù)量的增加，利率下降是自然趨勢。一方面，借款人對資金利率承受壓力有限，網(wǎng)貸平臺遵從市場調(diào)整因素，爭取投資人的同時(shí)，有意降低借款人的利息壓力；另一方面，在行業(yè)背景尚不明朗的情況下，出身草根的P2P網(wǎng)貸理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的確高于基金、信托等傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品，收益率也相應(yīng)高于該類產(chǎn)品。

　　他表示，根據(jù)目前行業(yè)情況，排除具有國資背景以及強(qiáng)勢背書的網(wǎng)貸平臺如陸金所等，其他P2P平臺年化收益率應(yīng)保持在10%-20%的位置，并且這一水平將持續(xù)一到兩年。

　　收益走低回歸理性

　　從收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配的角度來看，對于借款人而言，高收益意味著高成本，一旦無法確保借款成功獲得的資金投入生產(chǎn)，能獲得高于融資成本(除了負(fù)擔(dān)投資的收益，還有平臺收取的費(fèi)用等)的收益，那么借款就失去價(jià)值，自然借款行為不可能發(fā)生。此外，借款人數(shù)的減少就勢必造成風(fēng)險(xiǎn)集中，投資者和平臺都不愿面對這種情況。

　　因此，目前有一批平臺已經(jīng)在借款人數(shù)(規(guī)模)和收益率之間做出選擇，即不再選擇高息作為攬客的手段。一位金融行業(yè)律師告訴記者，平臺主動(dòng)降低利率并不是壞事，著眼于長期發(fā)展的平臺，可以利用這部分資金形成平臺與借款人之間的良性互動(dòng)。網(wǎng)貸平臺通過降低利率獲得的利潤空間，一部分可以轉(zhuǎn)化為平臺收益，另一部分應(yīng)用于主動(dòng)降低借款人成本，提高借款人對該種投資方式的認(rèn)可度，進(jìn)而增強(qiáng)平臺的穩(wěn)定性和安全性。

　　當(dāng)然，市場行為一定是逐利的，收益率下降的平臺勢必要面對投資客觀望，甚至部分流失的問題。但理性的投資者不會僅僅看收益率的高低，還會考慮平臺的安全性和規(guī)范性。

　　隨著行業(yè)競爭的加劇，平臺要篩選優(yōu)質(zhì)借款人，優(yōu)質(zhì)借款人則在找低成本的平臺。一番議價(jià)的結(jié)果就是，有眼界的平臺不再鼓噪高收益，而是靠做好投資客和借款人雙方的“用戶體驗(yàn)”來擴(kuò)張規(guī)模，靠規(guī)模降低成本和風(fēng)險(xiǎn)，建立競爭壁壘。這是P2P作為撮合者本真的面目和功能，也是市場回歸理性的信號，也是避免利用高息騙錢的公司禍亂整個(gè)市場的有效方式之一。

　　網(wǎng)貸之家發(fā)布的《中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)2014年6月份月報(bào)數(shù)據(jù)》報(bào)告顯示，6月國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺綜合利率持續(xù)下跌至18.54%，環(huán)比5月下降106個(gè)基點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若按此變動(dòng)速度，預(yù)計(jì)2014年底網(wǎng)貸市場綜合利率將降至17.5%。

　　規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵看兩點(diǎn)

　　在行業(yè)發(fā)展前景和行業(yè)亂象面前，對于投資人來說，如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)選擇靠譜的P2P平臺進(jìn)行投資成了關(guān)鍵問題。記者與多位P2P公司負(fù)責(zé)人、律師和投資人接觸后發(fā)現(xiàn)，選擇靠譜的平臺需要關(guān)注其利息水平和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力這兩個(gè)核心指標(biāo)。

　　首先，要有合理的年化收益率。根據(jù)法律規(guī)定，民間借貸利率不得超過同期銀行貸款的4倍，超出部分利息不受法律保護(hù)。即是說，銀行一年貸款基準(zhǔn)利率是6%，如果P2P平臺一年期出借利率達(dá)到24%，就已經(jīng)超出法律規(guī)定的保護(hù)界限。

　　目前一些業(yè)內(nèi)主流平臺，其預(yù)期年化收益率都在6%—15%這樣一個(gè)合理區(qū)間內(nèi)。對于市場上超高收益攬客的平臺，出借者則需注意：一是防止虛假標(biāo)的詐騙；二是資質(zhì)不良企業(yè)進(jìn)行自融；三是防止新款還舊款的“龐氏騙局”。

　　其次，如何正確判斷一家P2P平臺的風(fēng)控水平，就需要考察該平臺是否具備專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。投資者一方面要了解公司是否有職能明確的風(fēng)控部門，即總部集中式風(fēng)控平臺。其最大好處就是擁有自身征信團(tuán)隊(duì)并確保征信數(shù)據(jù)真實(shí)獲取、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，依賴政策和數(shù)據(jù)分析部、風(fēng)控審核部、催收部之間專業(yè)鏈條式作業(yè)，在實(shí)現(xiàn)平臺內(nèi)部環(huán)節(jié)之間的相互監(jiān)督管理下，解決傳統(tǒng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行風(fēng)控審核情況下審核標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，以及審核人員快速擴(kuò)張需要依賴長期經(jīng)驗(yàn)積累的問題；另一方面要看團(tuán)隊(duì)的技術(shù)實(shí)力，防止網(wǎng)站因?yàn)榘踩珕栴}而導(dǎo)致數(shù)據(jù)丟失或資料泄露。