8月22日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行方法》(以下簡稱《暫行方法》)，將藝術(shù)品、紅酒等特定商品的私募基金納入監(jiān)管范圍。這意味著，文化藝術(shù)品類投資基金從此有了規(guī)范的監(jiān)管。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《暫行方法》的發(fā)布，是官方鼓勵發(fā)展藝術(shù)品私募基金的信號，藝術(shù)品私募基金將迎來規(guī)范的發(fā)展。

　　藝術(shù)品基金在藝術(shù)市場并不少見，國內(nèi)藝術(shù)品基金以信托和有限合伙的私募基金為主。

　　前幾年，當(dāng)藝術(shù)市場火熱的時候，藝術(shù)品信托也隨之風(fēng)生水起。2010年，黃庭堅的《砥柱銘》在北京保利5周年春拍夜場上以4.368億元天價成交，其背后就是信托投資的項目。但是藝術(shù)品信托自身也面臨著一些不可回避的問題，如項目透明度不高、變現(xiàn)出現(xiàn)問題等，有些投資者在結(jié)算時甚至拿不回本金的十分之一。

　　藝術(shù)品私募基金在《暫行方法》的發(fā)布之后，能否避免藝術(shù)品信托的不良后果，良性發(fā)展？信息時報記者就此采訪了廣東省青年美協(xié)常務(wù)副秘書長兼鑒藏部長、廣東省收藏家協(xié)會書畫專業(yè)委員會常務(wù)副主任胡錦雄。

　　業(yè)務(wù)混亂、團(tuán)隊專業(yè)性不夠是藝術(shù)品信托潰敗的主要原因

　　天價的拍品令投資者獲得了超額收益，藝術(shù)品信托廣受熱捧。自2009年6月18日，國投信托有限公司在國內(nèi)率先推出首款藝術(shù)品信托產(chǎn)品以后，中國藝術(shù)品信托市場快速發(fā)展。在2011年，藝術(shù)品信托在市場大受熱捧，共發(fā)行45款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達(dá)550075.5萬元。這兩項數(shù)據(jù)與2010年相比，增長幅度分別達(dá)到驚人的350%與626.17%。

　　然而，隨著藝術(shù)市場的回落和降溫，藝術(shù)品信托的參與度與規(guī)模在2012年呈現(xiàn)下滑趨勢。而且，由于信托項目開始進(jìn)入清算期，但清算期的收益率不如項目上馬時承諾的那么高，甚至無法完全收回本金時，信托項目遇到潰敗。根據(jù)格上理財不完全統(tǒng)計，2014年共發(fā)行藝術(shù)品信托7只，收益率較此前大幅降低，存續(xù)期多為2年短期產(chǎn)品，收益在9.5%左右。

　　對于藝術(shù)品信托項目在市場上的表現(xiàn)，胡錦雄認(rèn)為其潰敗的主要原因在于業(yè)務(wù)混亂、團(tuán)隊專業(yè)性不夠。“藝術(shù)品信托這一塊出現(xiàn)潰敗，是因為有些機構(gòu)以藝術(shù)品信托的名義搞不相關(guān)的業(yè)務(wù)，如房地產(chǎn)的融資。而有些項目的周期比較短，難以達(dá)到承諾的收益率?！焙\雄說，“關(guān)鍵從事信托項目的人員專業(yè)性不夠。如果搞藝術(shù)品信托的人本身不專業(yè)，藝術(shù)品信托就會出現(xiàn)問題。在市場火熱時，信托管理的團(tuán)隊有時過于自信，這對于整個藝術(shù)品信托基金來說，損失打擊都很大?！?/p>

　　《暫行方法》是良方，但無法解決所有問題

　　藝術(shù)品信托與藝術(shù)品私募基金是藝術(shù)品基金的重要組成部分，藝術(shù)品信托與藝術(shù)品私募有一定的相似之處。而藝術(shù)品信托最終遭遇潰敗，與信用度有很大關(guān)系。“藝術(shù)品信托很麻煩的地方是操作不透明，像操作組具體將資金用以投資什么項目、購買什么作品完全不透明，另外，承諾的收益不能兌現(xiàn)，這個是致命的?！?/p>

　　胡錦雄認(rèn)為，藝術(shù)品信托所出現(xiàn)的問題與沒有監(jiān)管有很大關(guān)系，《暫行方法》從法律上提供了合法、規(guī)范的要求，對藝術(shù)品私募基金的發(fā)展有很大好處?！皯?yīng)該來說，《暫行方法》的發(fā)布對藝術(shù)品私募基金的發(fā)展來說，有非常大的好處。以前也有私募基金，但是規(guī)模不大，都是朋友之間以私下集資的方式，將基金投入藝術(shù)品。現(xiàn)在把藝術(shù)品、紅酒等納入管理后，對市場的健康發(fā)展起著一定的作用。”

　　但是，胡錦雄也指出，藝術(shù)品信托遇到的問題，私募基金也會遇到。這些問題并不是《暫行方法》能夠全部解決的。“對于《暫行方法》，我個人認(rèn)為可以解決一部分問題，但是不可能解決所有問題?！稌盒蟹椒ā反龠M(jìn)市場慢慢規(guī)范的話，藝術(shù)品私募基金團(tuán)隊在管理上，對投資者的保障，包括可能遇到的風(fēng)險、及變現(xiàn)受益等問題，在解決上會好一點。不能說私募基金能解決所有問題，更重要還是看團(tuán)隊的能力。藝術(shù)品私募基金能不能解決信托所遇到不透明、業(yè)務(wù)混亂、周期過短等問題，關(guān)鍵還是看藝術(shù)品管理團(tuán)隊在藝術(shù)品真?zhèn)闻袛?、定價等各方面的專業(yè)能力?！?/p>

　　投資者要有風(fēng)險意識，須詳細(xì)了解投資項目

　　作為投資者，要投資藝術(shù)品私募基金所推出的項目時，胡錦雄提醒投資者一定要先了解投資項目?！霸谕顿Y者準(zhǔn)備投入時，一定要記住不要貿(mào)然出手。首先要先觀望這個藝術(shù)品信托市場。因為從2010年開始扎堆推出的藝術(shù)信托項目，去年到今年迎來一個清算期?？梢詮倪@些項目所得到的信息為藝術(shù)私募基金項目做參考。而且進(jìn)入私募基金的時候，不能一下子扎得太猛，要逐步來?！?/p>

　　其次，投資者可以找一些大的藝術(shù)品投資公司，增加藝術(shù)品私募基金投資方面的了解。有了專業(yè)人士的意見，進(jìn)入市場會更清醒一點?！罢业綄I(yè)的人才咨詢指導(dǎo)，能減少一定風(fēng)險。”

　　不過，胡錦雄認(rèn)為，對于投資者來說，最重要的是要有風(fēng)險的意識。任何投資項目都有風(fēng)險，在選擇藝術(shù)品私募基金的時候，要對風(fēng)險有一定的了解。“要進(jìn)入這一塊，最好請搞藝術(shù)品投資這一塊的專家來做自己的顧問。如果說這個基金管理團(tuán)隊不夠?qū)I(yè)，買入無法升值的藝術(shù)品，到了變現(xiàn)期又無法變現(xiàn)，風(fēng)險會很大。所以，作為投資人對于風(fēng)險投資自己還是要把握。注意投資風(fēng)險問題，這是最關(guān)鍵的。”胡錦雄說。