時隔半年央行再度增持黃金 金價上漲空間是否進一步打開？

　　受中國人民銀行(下稱“央行”)時隔半年首次增持黃金提振，12月9日內(nèi)外盤黃金價格同步上漲。

　　其中，國內(nèi)期市方面，截至周一(12月9日)收盤，滬金主力2502合約報619.12元/克，漲0.62%，最高至620.88元/克。

　　同時，上海黃金交易所“上海金”截至12月9日收盤，價格同樣普漲。其中，上海金Au99.99合約收盤價為617.26元/克，最高價618.5元/克；Au99.95合約收盤價616.28元/克，最高價617.0元/克；Au100g合約收盤價618.46元/克，最高價621.0元/克。

　　除了國內(nèi)市場，外盤金價在多日震蕩后也出現(xiàn)上漲。

　　其中，國際現(xiàn)貨黃金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，12月9日，現(xiàn)貨黃金(倫敦金現(xiàn)，下同)價格報2648.975美元/盎司，日內(nèi)最高價一度站上2650美元/盎司上方，達(dá)2651.220美元/盎司。

　　期貨黃金價格方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，周一(12月9日)COMEX黃金期貨盤中大幅波動后，已站上2670美元/盎司上方。截至記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨報2670.1美元/盎司，最高價一度至2673.2美元/盎司。

　　央行12月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年11月末中國黃金儲備為7296萬盎司，10月末為7280萬盎司。此前央行曾連續(xù)18個月增持黃金儲備，2024年4月時黃金儲備達(dá)到7280萬盎司，但5月至10月期間暫停了增持。

　　近兩年來，全球各國央行增持是國際金價上漲的主要推動力之一。其中，中國央行更是其中最主要的力量之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023至今，央行增持了266噸黃金，從總量和頻次看均引領(lǐng)全球。

　　與此同時，在價格方面，央行增持黃金的過程中國際金價也是一路上漲，2022年國際金價的價格中樞約為1600美元/盎司，至今年4月央行階段性暫停增持黃金前，國際金價的價格中樞已漲至2200美元/盎司，漲幅高達(dá)25%。

　　展望后市，多家機構(gòu)均指出，隨著央行時隔半年再次增持黃金將增強多頭信心，疊加美國經(jīng)濟通脹預(yù)期、避險需求等，未來黃金看漲空間有望進一步打開。

　　海外方面，華西證券報告指出，目前美國經(jīng)濟未見風(fēng)險，最新公布的就業(yè)人數(shù)均表現(xiàn)較好，美國經(jīng)濟軟著陸預(yù)期增強，按此邏輯推演形成二次通脹的預(yù)期在升溫，利率走低預(yù)期下持有黃金的成本在下降，黃金成為抵御2025年通脹再加速的最佳對沖工具，該邏輯支撐金價中短期續(xù)創(chuàng)新高。

　　“與此同時，中長期看特朗普政府積極的財政與減稅政策將會提高整體政府財政赤字，同時新提名的財政部長同樣支持進口商品加稅以及放松金融監(jiān)管，導(dǎo)致預(yù)期未來通脹上升，金價長期上漲仍是大趨勢，看好未來黃金配置機會?！比A西證券進一步指出。

　　金源期貨報告同時分析稱，盡管近期美聯(lián)儲官員的表態(tài)顯示政策可能轉(zhuǎn)向更為溫和的節(jié)奏，美國就業(yè)數(shù)據(jù)略顯復(fù)雜，但最重磅的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期。隨著央行時隔半年再次增持黃金，以及海外地緣政治動蕩支撐黃金的避險需求，預(yù)計短期金價反彈的概率更大。

　　市場情緒方面，中郵證券表示，央行結(jié)束連續(xù)六個月的暫停增持有望提升多頭信心，同時也隱含了目前的黃金漲幅部分被市場消化，未來看漲空間進一步打開。

　　值得一提的是，對于央行增持黃金儲備，東方金誠報告指出，11月末央行黃金儲備自4月以來首次增加，超出市場預(yù)期。我國國際儲備中的黃金儲備占比偏低，從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)出發(fā)，央行增持黃金是大方向。

　　不過，上海東證期貨也提醒投資者，雖然時隔半年央行再度增持黃金對市場的多頭情緒或有所提振，但短期金價走勢震蕩，而中東地區(qū)的地緣政治風(fēng)險可能增加市場波動但難以持續(xù)推動黃金上漲，因此或還需等待基本面的利多。