銀行理財(cái)資金入市仍在途中

　　“本周出差行程大幅增加，不少銀行渠道端臨時(shí)要求權(quán)益團(tuán)隊(duì)進(jìn)行路演，推薦更多產(chǎn)品以滿足客戶需求。”一位銀行理財(cái)權(quán)益部負(fù)責(zé)人向上海證券報(bào)記者表示，如今A股漸暖，銀行理財(cái)資金對(duì)于配置權(quán)益市場(chǎng)的熱情已明顯升溫。

　　不過(guò)，記者了解到，當(dāng)前銀行理財(cái)配置權(quán)益市場(chǎng)仍面臨挑戰(zhàn)。未來(lái)發(fā)行“固收+”產(chǎn)品可能是銀行理財(cái)加大權(quán)益配置的主流方式。

　　A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖 銀行理財(cái)躁動(dòng)

　　始于9月末的股票市場(chǎng)回暖，讓銀行理財(cái)權(quán)益類產(chǎn)品重回投資者視野。

　　銀行理財(cái)權(quán)益類產(chǎn)品近期表現(xiàn)突出。比如，華夏理財(cái)多個(gè)配置行業(yè)主題的產(chǎn)品漲幅超過(guò)40%；貝萊德建信貝盈A股新機(jī)遇一期產(chǎn)品凈值大漲20%，一度逼近面值。民生理財(cái)銀竹混合輪動(dòng)A股等產(chǎn)品亦表現(xiàn)出色。

　　各家理財(cái)公司紛紛關(guān)注股票市場(chǎng)的潛在機(jī)會(huì)。匯華理財(cái)判斷，近期政策信號(hào)大超預(yù)期，扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)情緒，目前或已進(jìn)入了配置權(quán)益資產(chǎn)的窗口期。

　　興銀理財(cái)首席權(quán)益投資官蒲延杰認(rèn)為，本輪政策底確立，包括美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息等外部環(huán)境出現(xiàn)有利變化。本輪政策“組合拳”中涉及經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)的政策有利于提升企業(yè)盈利，涉及資本市場(chǎng)的政策有利于股市估值提升。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望邊際修復(fù)，若后續(xù)有超預(yù)期的財(cái)政政策配合，則更有利于企業(yè)盈利回升并帶動(dòng)第二輪行情。

　　理財(cái)資金入市仍在途中

　　面對(duì)股市回暖，不同理財(cái)公司的態(tài)度有所分化。相對(duì)而言，國(guó)有大行旗下理財(cái)公司普遍較為謹(jǐn)慎。

　　上述銀行理財(cái)權(quán)益部負(fù)責(zé)人表示，此前整個(gè)銀行渠道對(duì)權(quán)益市場(chǎng)熱情不高，但如今公司增加了大量路演安排，這也可能是中等規(guī)模理財(cái)公司的好機(jī)遇?！耙坏╁e(cuò)失資產(chǎn)配置的風(fēng)口，財(cái)富將呈現(xiàn)明顯搬家效應(yīng)，因此每家理財(cái)公司都不愿意輕易掉隊(duì)?！?/p>

　　在他看來(lái)，目前整個(gè)銀行理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)品相似度很高，并且高度依賴債券市場(chǎng)表現(xiàn)，現(xiàn)如今都在關(guān)注如何把握A股潛在的機(jī)會(huì)。

　　整體來(lái)看，部分理財(cái)公司對(duì)于純權(quán)益產(chǎn)品較為熱衷，更多公司會(huì)采用“固收+”產(chǎn)品模式。“對(duì)于純權(quán)益產(chǎn)品而言，如果僅配置一類賽道資產(chǎn)，例如銀行股，長(zhǎng)期看波動(dòng)性會(huì)加大，并不適用于理財(cái)客戶。通過(guò)多策略的主動(dòng)管理來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益或是更多銀行理財(cái)?shù)睦硇赃x擇。”上述銀行理財(cái)權(quán)益部負(fù)責(zé)人認(rèn)為。

　　發(fā)行“固收+”產(chǎn)品可能是銀行理財(cái)入市最主流的方式。工銀理財(cái)認(rèn)為，選擇“固收+”類理財(cái)產(chǎn)品，可以在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，分享A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)紅利。一家國(guó)有大行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示：“我們也關(guān)注到了A股市場(chǎng)回暖，十分期待長(zhǎng)牛行情，目前仍在觀察如何切入權(quán)益市場(chǎng)?！?/p>

　　入市堵點(diǎn)仍需解決

　　一位合資理財(cái)人士向記者表示，如今投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的定位是絕對(duì)回報(bào)產(chǎn)品，配置權(quán)益市場(chǎng)會(huì)更多選擇基金。銀行理財(cái)資金入市真正的堵點(diǎn)并非在于理財(cái)公司本身，而存在于客戶和渠道方。

　　據(jù)了解，目前銀行理財(cái)客戶年齡相對(duì)較高，且風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)偏低，普遍期待能夠?qū)崿F(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)?！翱蛻艚Y(jié)構(gòu)決定了銀行理財(cái)要慎重配置權(quán)益類資產(chǎn)。更為重要的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)偏短期，也不利于配置權(quán)益市場(chǎng)。”上述合資理財(cái)人士表示。

　　據(jù)悉，銀行理財(cái)缺少長(zhǎng)期限產(chǎn)品，很難對(duì)接股市，更難以承擔(dān)大幅的市場(chǎng)波動(dòng)。目前，僅有養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品可以作為耐心資本參與股市，但是規(guī)模并不大。與此同時(shí)，買入風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R5權(quán)益類產(chǎn)品需要臨柜辦理，也在一定程度上限制了銀行理財(cái)配置股市。