6、對社會是好事但對投資未必是好事。

　　巴菲特說：無人自動駕駛汽車代表著對于汽車保險行業(yè)的一個真正威脅，因為事故比率將會下降，保險費(fèi)率也會隨之下降。對于社會非常好的一件事對于汽車保險公司卻非常不好。

　　點(diǎn)評：技術(shù)的進(jìn)步對于整個社會來說是大好事，但對于相關(guān)的公司來說也許是大壞事。巴菲特在這方面投資教訓(xùn)深刻，他投資的紡織公司倒閉了，鞋業(yè)公司巨虧了，世界百科全書出版公司大虧了，最主要的原因都是技術(shù)進(jìn)步。我們在享受技術(shù)進(jìn)步帶來的好處時，一定要小心這些技術(shù)進(jìn)步可能會殺死你投資的企業(yè)。

7、好貨不便宜。

　　巴菲特回答關(guān)于當(dāng)年收購B夫人的內(nèi)布拉斯加家具商場的提問說：這并不是一筆非常便宜的收購，但這確實是一家非常偉大的企業(yè)。當(dāng)時還有一家德國企業(yè)也想收購。如果你要討論買便宜貨，我們應(yīng)該討論的是趕緊出發(fā)到內(nèi)布拉斯加家具商場去購物。

　　點(diǎn)評：巴菲特早年學(xué)的是格雷厄姆，只買便宜貨，不管企業(yè)是好是壞。后來在芒格的影響下，開始汲取費(fèi)雪的投資策略，投資于業(yè)務(wù)一流而且管理一流的超級明星企業(yè)。巴菲特后來總結(jié)說：用一般的價格購買非同一般的好企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過用非常一般的好價格購買一般的企業(yè)。通俗地說，好貨不便宜，又想貨特別好，又想價格特別便宜，基本是不可能做到的。

8、問題不是要投資收益最大化，而是要百分之百心平氣和。

　　巴菲特在今年致股東的信中說：“一筆遺贈規(guī)定，現(xiàn)金必須交給代表我太太利益的托管人。我給財產(chǎn)托管人的建議再簡單不過了：10%的現(xiàn)金用于購買短期政府債券，其余90%拿來用于購買成本極低的標(biāo)普500指數(shù)基金(我建議購買的是先鋒基金公司的標(biāo)普500指數(shù)基金)。我相信遵循這個投資方針的信托，其長期投資業(yè)績將會超過大多數(shù)高薪聘用投資經(jīng)理人的大多數(shù)投資者，不論是養(yǎng)老基金、機(jī)構(gòu)還是個人。”

　　有人質(zhì)問：巴菲特為什么不用這筆錢購買指數(shù)基金而不是伯克希爾公司的股票？對此巴菲特回答：問題不是要投資收益最大化，而是要百分之百心平氣和。這樣做的目的不是為了得到更多的資本。我也部分考慮到投資收益最大化，我已經(jīng)指示三個受托人在必須出售之前一股伯克希爾股票也不要賣出。這個期限長達(dá)12年。

　　點(diǎn)評：據(jù)總結(jié)，巴菲特過去18年10次推薦指數(shù)基金。外界最大的質(zhì)疑是買指數(shù)基金只能收益平均化，不能收益最大化。是的。不過達(dá)到市場平均收益率水平，意味著你的長期業(yè)績排名屬于前三分之一。指數(shù)基金無疑是最省心最安心最放心的投資之一。(作者為匯添富基金公司首席投資理財師，本文僅為個人觀點(diǎn)，并非任何投資建議。)