晉官率九煤企金融街路演謀融資 承諾債務(wù)不違約

　　晉官率九煤企金融街路演 為煤企“錢景”站臺(tái)

　　導(dǎo)讀

　　據(jù)郭保民介紹，山西省政府制定多套保證債券到期兌付的還款措施：其中包括對(duì)發(fā)債企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況加強(qiáng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè);實(shí)時(shí)關(guān)注企業(yè)資金運(yùn)行情況;債券到期15天前提出兌付措施;各企業(yè)通過(guò)若干去產(chǎn)能、減產(chǎn)量、保增長(zhǎng)的措施調(diào)整結(jié)構(gòu);用市場(chǎng)手段讓煤炭產(chǎn)能保持在合理水平等。

　　煤炭這個(gè)昨日的“黑駿馬”，一時(shí)之間竟淪落為了“丑小鴨”。

　　產(chǎn)能過(guò)剩加上需求低迷，煤炭企業(yè)的發(fā)展遇到了寒冬，出現(xiàn)了價(jià)格倒掛、虧損增加、職工困難等現(xiàn)象。

　　7月13日，煤炭大省——山西由副省長(zhǎng)王一新帶領(lǐng)的同煤集團(tuán)、山西焦煤、晉能集團(tuán)、潞安集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、陽(yáng)煤集團(tuán)和山煤集團(tuán)等“省屬七大煤炭集團(tuán)”董事長(zhǎng)以及兩家大型民營(yíng)煤炭企業(yè)負(fù)責(zé)人在北京金融街進(jìn)行路演 。

　　路演全程由王一新親自主持，國(guó)家能源局煤炭司、煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、交易商協(xié)會(huì)等多部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)均現(xiàn)場(chǎng)出席，路演介紹了山西省煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革措施、煤炭企業(yè)科技創(chuàng)新、清潔綠色發(fā)展以及主要煤炭企業(yè)融資等的情況。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，路演人氣旺盛，在“山西煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題推介會(huì)”現(xiàn)場(chǎng)，容納約500人的大廳爆滿，還有近百人站在會(huì)場(chǎng)參加路演。

　　來(lái)自國(guó)開(kāi)行、進(jìn)出口銀行、國(guó)有五大行、股份行、城商行、四大AMC等機(jī)構(gòu)的高管帶隊(duì)參加，還有近百家來(lái)自信托、券商、基金的人士。

　　王一新在會(huì)場(chǎng)坦言，路演本來(lái)是企業(yè)的事，他之所以參與策劃并“站臺(tái)”，是試圖通過(guò)這個(gè)會(huì)，“能夠撥開(kāi)籠罩在煤炭上的重重迷霧。使投資者能夠客觀、理性地看待煤炭產(chǎn)業(yè)，做出客觀理性的投資”。

　　煤炭融資承壓

　　一開(kāi)場(chǎng)，王一新就表示之所以策劃這個(gè)路演，是因?yàn)槊禾繉?duì)于山西太過(guò)重要?！霸谖磥?lái)的相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，煤炭仍是山西最重要的產(chǎn)業(yè)，是我們山西人民安身立命的根本?！?。

　　在王一新看來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)增速的下滑，需求的放緩，加上環(huán)保行業(yè)對(duì)碳排放的重視，以及各種唱衰煤炭的聲音想起，煤炭一下子被各種力量逼到了懸崖的邊緣。煤炭這個(gè)昨日的“黑駿馬”，一夜之間淪落為了“丑小鴨”。

　　與此同時(shí)，煤炭企業(yè)的銷售量?jī)r(jià)齊跌，效益下滑，投資者也開(kāi)始對(duì)煤炭企業(yè)發(fā)行的債券敬而遠(yuǎn)之。王一新稱“一些負(fù)責(zé)項(xiàng)目投資的投資經(jīng)理跟我講，他晚上都睡不著覺(jué)，擔(dān)心自己的哪一單會(huì)收不回來(lái)。當(dāng)年給他們帶來(lái)豐厚回報(bào)的煤炭產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在還能再‘愛(ài)’嗎?”

　　于是，金融投資者的態(tài)度開(kāi)始分化，有的投資者認(rèn)為“既然我看不清你，我就遠(yuǎn)離你”。具體就是抽貸、壓貸、減少規(guī)模、上收權(quán)限、煤炭企業(yè)發(fā)債一概不買。大多數(shù)投資者照顧到“金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的政策以及和企業(yè)既往的合作情況，現(xiàn)在既不抽貸壓貸，也不新增貸款，繼續(xù)保持存量規(guī)模不變。只有少數(shù)的投資者認(rèn)為，當(dāng)下正是進(jìn)軍煤炭領(lǐng)域的重大機(jī)會(huì)。

　　山西某煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“已經(jīng)三個(gè)月沒(méi)有山西的煤炭債券發(fā)出?！?

　　光大證券固定收益研究部門(mén)的報(bào)告顯示，截至2015年年末，七大省屬煤炭集團(tuán)的負(fù)債總額達(dá)11885億元，體量相當(dāng)于山西省2015年GDP(12802億元)，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到82.51%。

　　存量債券方面，截至2016年7月，山西省屬七大煤炭集團(tuán)的存量債券規(guī)模達(dá)2162億元，其中超過(guò)2000億規(guī)模的債券將在未來(lái)5年內(nèi)到期，其中，一年內(nèi)到期的債券規(guī)模達(dá)609億元(占比28%)，此外還有365億元的債券(占比17%)將在未來(lái)3年內(nèi)到期。整體而言，山西省屬七大煤炭集團(tuán)的短期償債壓力較大，若未來(lái)債券市場(chǎng)融資環(huán)境趨緊或發(fā)生不利變化，將對(duì)煤炭企業(yè)的償債能力產(chǎn)生一定的不利影響。

　　剝離煤企“不該背負(fù)的包袱”

　　為了重塑投資者對(duì)煤炭行業(yè)的信心。王一新表示，去除掉低效、落后產(chǎn)能，關(guān)閉僵尸企業(yè)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)煤企輕裝上陣，煥發(fā)市場(chǎng)活力。對(duì)于有前瞻性的投資者而言，此時(shí)恰是進(jìn)入優(yōu)質(zhì)煤企的重要機(jī)會(huì)。

　　山西省煤炭廳負(fù)責(zé)人也稱，去產(chǎn)能是山西煤炭產(chǎn)業(yè)盡快“扭虧脫困”實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需要。

　　山西省煤炭廳數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)實(shí)施減量生產(chǎn)的措施，2016年1-5月，山西煤炭產(chǎn)量比去年同期減少4131萬(wàn)噸，下降11.1%;煤炭企業(yè)庫(kù)存比年初減少1234萬(wàn)噸、下降24.73%，煤炭市場(chǎng)供求關(guān)系出現(xiàn)了一些積極變化。

　　據(jù)介紹，今年，山西省率先退出2000萬(wàn)噸落后產(chǎn)能，計(jì)劃在2020年前退出1億噸以上，未來(lái)煤炭產(chǎn)能控制在10億噸以內(nèi)，礦井?dāng)?shù)量由1079座減少到900座，做強(qiáng)做大優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)業(yè)。其間原則上停止核準(zhǔn)新建煤礦項(xiàng)目，停止審批新增產(chǎn)能的技術(shù)改造項(xiàng)目，不再進(jìn)行煤礦生產(chǎn)能力核準(zhǔn)項(xiàng)目審批。

　　王一新還表示，“至少在未來(lái)30-50年時(shí)間內(nèi)，煤炭仍是中國(guó)不可替代的主要能源?！敝袊?guó)煤炭企業(yè)獲取煤炭的成本較低，煤炭開(kāi)采工藝技術(shù)已經(jīng)比較成熟，屬于各方面成本比較公允的行業(yè)，只要企業(yè)管理科學(xué)，即使是今天這個(gè)價(jià)格，我認(rèn)為煤炭應(yīng)該也是盈利能力很穩(wěn)健的行業(yè)。

　　王一新表示，如果一個(gè)煤炭企業(yè)日子不好過(guò)，不能盈利，一定是背負(fù)了不該背負(fù)的成本，比如人多、歷史包袱重、承擔(dān)其他社會(huì)職能、管理落后等。而這些，是通過(guò)改革可以拿回的利潤(rùn)空間。

　　山西省煤炭廳也表示，會(huì)將國(guó)企承擔(dān)的社會(huì)職能徹底分離，到2020年分離全部醫(yī)療、教育、市政、消防等職能，對(duì)國(guó)企承擔(dān)的供水、供電、供氣和物業(yè)管理等也會(huì)逐步剝離。

　　承諾七大煤企債務(wù)不違約

　　王一新表示，山西的優(yōu)秀煤炭企業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的洗禮，加上供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的落實(shí)到位，將大幅提升自己的盈利能力。因此，他認(rèn)為當(dāng)下山西優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)最需要的是投資界的信心，最需要的是金融界的風(fēng)雨同舟。

　　王一新稱，山西省政府和國(guó)資委，已建立起必要的工作機(jī)制，確保七大國(guó)有煤企不發(fā)生債務(wù)違約。

　　山西省政府金融辦主任郭保民也表示，債券市場(chǎng)已經(jīng)成為煤炭行業(yè)融資主要渠道?！拔覀兏叨戎匾晜袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范，通過(guò)各項(xiàng)措施保證零違約”。從2005年起各企業(yè)發(fā)行債券6182億，現(xiàn)有余額3414億，上半年新增發(fā)行687億元。

　　據(jù)郭保民介紹，山西省政府制定多套保證債券到期兌付的還款措施：其中包括對(duì)發(fā)債企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況加強(qiáng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè);實(shí)時(shí)關(guān)注企業(yè)資金運(yùn)行情況;債券到期15天前提出兌付措施;各企業(yè)通過(guò)若干去產(chǎn)能、減產(chǎn)量、保增長(zhǎng)的措施調(diào)整結(jié)構(gòu);用市場(chǎng)手段讓煤炭產(chǎn)能保持在合理水平等。

　　交易商協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)助理包香明給予了山西省政府在債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件中的處理態(tài)度以積極評(píng)價(jià)。“山西在推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展、用好市場(chǎng)資源的同時(shí)，把防風(fēng)險(xiǎn)擺在了突出的位置，積極地采取有效措施。”

　　目前債券市場(chǎng)上鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的債券違約較多，這也是市場(chǎng)擔(dān)憂的主要原因。不過(guò)包香明表示，“非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場(chǎng)總體信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)穩(wěn)定，無(wú)行業(yè)和區(qū)域的特征，不具備發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的條件”。

　　王一新也表示，山西省政府對(duì)于銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)債券的信用高度重視。迄今為止，山西省的企業(yè)在交易商協(xié)會(huì)所轄的債券中，沒(méi)有發(fā)生一次違約。

　　山西銀監(jiān)局局長(zhǎng)張安順也表示，七大煤企是山西龍頭企業(yè)，目前信用狀況良好，從未發(fā)生一筆不良貸款。

　　山西銀監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2016年一季度，七大煤企全口徑融資總量7255億元，占全身融資的21%。其中銀行業(yè)給七大煤企業(yè)貸款約4400億元，占融資總量的60%和項(xiàng)目貸款的23%，中長(zhǎng)期貸款占比為55%，比年初上升7個(gè)百分點(diǎn)。銀行表外業(yè)務(wù)、理財(cái)、信托和資管計(jì)劃，為七大煤企融資810億元。

　　對(duì)于存量貸款，山西省銀行業(yè)今年為七大煤企累計(jì)辦理轉(zhuǎn)貸、續(xù)貸554億元，貸款展期26億元。

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