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全年來看，10年期國(guó)債收益率維持在2.5~3.4%區(qū)間波動(dòng)的可能性較大，進(jìn)一步下行的動(dòng)力不足。不過，以上風(fēng)險(xiǎn)均集中在長(zhǎng)線的階段；多數(shù)機(jī)構(gòu)人士依然看好中短期的債市。 近期證券市場(chǎng)的大幅度波動(dòng)引發(fā)了機(jī)構(gòu)對(duì)于股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
債市收益率波動(dòng)加大 春節(jié)假期過后，債市不大太平，二級(jí)收益率長(zhǎng)端先上后下、短端持續(xù)下行，曲線明顯增陡，期限利差走闊。從上周全周來看，中債1年期國(guó)債收益率下行7BP至2.25%，10年期國(guó)債收益率下行3BP至2.83%。
對(duì)于后市債市走勢(shì)，多位交易員認(rèn)為，短期債市或?qū)⒕S持震蕩格局，且在收益率降至低位的情況下，債市波動(dòng)程度或?qū)⒓哟蟆?張英杰認(rèn)為，債市收益率近期并無明顯的下行動(dòng)力，反而面臨投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升等利空消息，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間收益率將易上難下。 值得注意的是，近兩年債券違約案例增加，開始引發(fā)投資者擔(dān)憂。
不過，對(duì)外匯占款下降速度加快的擔(dān)憂近期有所上升，加上月度繳稅等因素仍將擾動(dòng)資金面，短期流動(dòng)性沖擊仍可能出現(xiàn)。 對(duì)于后市債市走勢(shì)，中信證券首席固收分析師明明認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面、資金面和外部因素疊加強(qiáng)化了債市“彈簧市”格局，當(dāng)前收益率上行風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于下行可能，投資者需對(duì)市場(chǎng)的周期性波動(dòng)做好心理準(zhǔn)備。 張英杰認(rèn)為，一方面，在去杠桿壓力下，市場(chǎng)仍存在收益率上行壓力；另一方面，前期收益率下行也使得一些機(jī)構(gòu)有獲利回...
國(guó)債收益率曲線樣本包括記賬式附息國(guó)債和記賬式貼現(xiàn)國(guó)債；AAA級(jí)商業(yè)銀行普通債收益率曲線樣本包括同業(yè)存單和商業(yè)銀行債券；AAA級(jí)中短期票據(jù)收益率曲線樣本包括AAA級(jí)超短期融資券、短期融資券和中期票據(jù)。
債市收益率下行。 中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，6月17日銀行間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率隔夜品種收?qǐng)?bào)2．0000％，與8日持平，7天回購(gòu)定盤利率收?qǐng)?bào)2．3500％，較8日跌10ＢＰ，14天回購(gòu)定盤利率收?qǐng)?bào)2．7000％，較8日漲10ＢＰ；上海銀行間同業(yè)拆放利率
中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，4月15日銀行間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率隔夜品種收?qǐng)?bào)1．9900％，較8日漲1ＢＰ，7天回購(gòu)定盤利率收?qǐng)?bào)2．4100％，較8日漲6ＢＰ，14天回購(gòu)定盤利率收?qǐng)?bào)2．7000％，收益率全面上行，且各等級(jí)各期限企業(yè)債到期收益率上行幅度明顯高于相應(yīng)期限的國(guó)債收益率上行幅度，信用利差大幅擴(kuò)張，其中1年、3年、5年期品種擴(kuò)張趨勢(shì)較更長(zhǎng)期品種更為顯著。 中信證券。
中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，5月6日銀行間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率隔夜品種收?qǐng)?bào)2．0000％，較4月29日跌7ＢＰ，7天回購(gòu)定盤利率收?qǐng)?bào)2．4000％，較4月29日跌10ＢＰ，14天回購(gòu)定盤利率收?qǐng)?bào)2．7600％，較4月29日跌6ＢＰ；上海銀行間同業(yè)拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周內(nèi)大多下行，1周品種最新報(bào)2．3260％，較4月29日跌6ＢＰ，2周品種報(bào)2．7940％，較4月29日跌2．9ＢＰ。 中誠(chéng)信國(guó)際研究部總經(jīng)理張英杰表示，節(jié)后現(xiàn)券交投相對(duì)冷清，但成交量逐...
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大。
張曉晶
造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
楊建華
從中長(zhǎng)期看，股市依然向好，但在股價(jià)快速上漲的背景下，短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
劉興國(guó)
近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整，無疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
劉平安
“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開放揭開新篇章，為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來機(jī)遇。
巴曙松
港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式，預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多，大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運(yùn)南
A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分，并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
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