在大宗商品價格持續(xù)下滑、全球經(jīng)濟增長乏力的背景下，多家機構(gòu)預(yù)計，企業(yè)無力償還債務(wù)的風(fēng)險正日益上升，其中尤以垃圾債券為甚，今年全球垃圾債券違約率或?qū)⑸疗吣陙硇赂摺?/p>

　　評級機構(gòu)穆迪預(yù)計，大宗商品價格長期保持低位、全球經(jīng)濟增長疲軟以及高收益?zhèn)畹臄U大，將推升2016年這類債券的違約率。預(yù)計今年評級為垃圾級的企業(yè)債違約率將升至4%，創(chuàng)2009年來新高，也高于去年3.5%的水平。而在有穆迪評級的所有企業(yè)中，今年的違約率也將升至2.1%，是金融危機以來新高，亦高于去年的1.7%。穆迪分析師表示， 以上背景“加上違約事件的急速增加以及投資者更加謹(jǐn)慎，都表明信貸周期正在轉(zhuǎn)向。”

　　美銀美林指數(shù)顯示，全球垃圾債收益率持續(xù)徘徊于四年來的高點附近。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，今年穆迪對垃圾債評級繼續(xù)下調(diào)和上調(diào)的比例達到4:1，或?qū)⒊蔀?009年來最差的一個季度。

　　從行業(yè)來看，隨著去年下半年企業(yè)信用狀況的急速惡化，金屬和礦業(yè)成為當(dāng)年違約率最高的行業(yè)，達到6.3%，今年這種狀況仍未好轉(zhuǎn)。此外，美國石油和天然氣行業(yè)違約風(fēng)險尤為突出，能源行業(yè)垃圾債收益率則已經(jīng)接近歷史高點，投資者在去年損失24%之后，今年再度面臨12%的損失。穆迪在2月份的另一份報告中稱，債務(wù)違約風(fēng)險高企的美國公司數(shù)量已接近金融危機頂峰以來的高點，而石油和天然氣領(lǐng)域這類企業(yè)多達74家，占比為28%。

　　在亞洲地區(qū)，標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布報告警告稱，亞洲企業(yè)債警報再次拉響。未來四年，亞太地區(qū)企業(yè)將要償付的債務(wù)超一萬億美元。而全球商品價格崩潰、中國經(jīng)濟增長放緩以及美元升值，將使亞太地區(qū)企業(yè)在未來幾年償還債務(wù)變得十分艱難。其中，最大的風(fēng)險來自垃圾債。據(jù)報告，超過20%的非金融機構(gòu)債務(wù)是垃圾評級，還有4%的金融機構(gòu)債務(wù)也是垃圾評級。其中，將有86億美元債務(wù)在2016年到期，到2017年該數(shù)字將翻一番，到2019年將進一步飆升至309億美元。

　　巴克萊銀行此前也預(yù)計，2016年新興市場投資級別以下的公司債違約率將上升至7%，幾乎翻倍，遠(yuǎn)高于4%左右的20年平均水平，而五年前這類債券的違約率幾乎為零。巴克萊表示，新興市場高收益?zhèn)倪`約率已經(jīng)高于美國“垃圾”企業(yè)債，而且兩者差距正在擴大。在沒發(fā)生主權(quán)債危機的情況下，這種現(xiàn)象相當(dāng)罕見。更糟糕的是，新興市場資本正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度爭相外逃。