中誠(chéng)信國(guó)際最新報(bào)告指出，上周短期融資券發(fā)行規(guī)模大幅增加帶動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)主要信用品種供給量進(jìn)一步擴(kuò)大，發(fā)行總額為910.3億元，較前一周上漲28%。上周現(xiàn)券交易平穩(wěn)，成交總額為18525.51億元。

　　上周短期融資券發(fā)行量較前一周增加近一倍，超過(guò)中期票據(jù)和公司債成為上周發(fā)行規(guī)模最大的主要信用品種。另外，上周還有2只規(guī)模合計(jì)為150億元的鐵道債發(fā)行。從信用債級(jí)別來(lái)看，上周新發(fā)債信用等級(jí)重心向AAA等級(jí)轉(zhuǎn)移，上周AAA等級(jí)債券數(shù)量占比增加至35%，AA等級(jí)債券數(shù)量占比則不到40%。從發(fā)行利率來(lái)看，上周各券種發(fā)行利率在較低水平波動(dòng)，平均發(fā)行利率仍維持在6%以下。

　　收益率方面，國(guó)債除1年期收益率較前一周下行7個(gè)基點(diǎn)，更長(zhǎng)期限收益率均較前一周小幅波動(dòng)，幅度不超過(guò)2個(gè)基點(diǎn)；信用債除1年期AAA等級(jí)、AA+等級(jí)收益率較前一周分別上行13個(gè)基點(diǎn)和6個(gè)基點(diǎn)，其他各期限各等級(jí)企業(yè)債到期收益率均較前一周下行，幅度在2個(gè)基點(diǎn)到11個(gè)基點(diǎn)不等。受此影響，1年期AAA等級(jí)債券信用利差較前一周明顯擴(kuò)大20個(gè)基點(diǎn)，更長(zhǎng)期限信用利差均較前一周收窄，幅度不超過(guò)6個(gè)基點(diǎn)。等級(jí)間利差方面，3年期以?xún)?nèi)各等級(jí)間利差普遍收窄，其中1年期收窄趨勢(shì)較為明顯，5年以上期限各等級(jí)間利差基本無(wú)變化。

　　考慮到近期全球股市避險(xiǎn)情緒急劇升溫，隨著新一輪資產(chǎn)配置的調(diào)整，國(guó)內(nèi)投資者的避險(xiǎn)需求有望推動(dòng)市場(chǎng)資金繼續(xù)流向債市，債券收益率仍有進(jìn)一步下行空間。