盡管近期股市走勢(shì)有所企穩(wěn)，但經(jīng)過(guò)一輪深度回調(diào)后，投資者信心的恢復(fù)還需要較長(zhǎng)一段時(shí)間。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也明顯下降，資金對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益類資產(chǎn)的需求亦相應(yīng)有所回落。近期，在股票型基金和混合型基金發(fā)行趨緩的情況下，部分投資者開(kāi)始“見(jiàn)異思遷”，債券型基金成了最受基民青睞的投資對(duì)象。

　　與股市的跌宕起伏不同，7月債市整體表現(xiàn)較為平緩，除可轉(zhuǎn)債隨股市波動(dòng)下跌外，其它債券品種均出現(xiàn)小幅微漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月31日，全周中債總凈價(jià)總值指數(shù)微漲0.59%，國(guó)債總凈價(jià)指數(shù)微漲0.47%，中債企業(yè)債總凈價(jià)(總值)指數(shù)上漲0.79%，中債金融債總凈值指數(shù)上漲0.74%?？傮w來(lái)看，7 月債市上行一方面是資金對(duì)債券的配置需求推動(dòng)，另一方面貨幣政策的寬松性仍在延續(xù)，一定程度上使得債市受益。

　　對(duì)此，華商信用增強(qiáng)債券型基金擬任基金經(jīng)理劉曉晨表示，短期來(lái)看，隨著央行降準(zhǔn)降息政策的啟動(dòng)，加上股票市場(chǎng)投資規(guī)模的縮減，下半年資金回流債券市場(chǎng)的概率正逐漸上升；長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)老齡化趨勢(shì)明顯，使得大量資金需要獲取穩(wěn)定可靠的收益，債券市場(chǎng)將是較好的選擇，所以中國(guó)債券市場(chǎng)仍處于長(zhǎng)期的牛市當(dāng)中。

　　在此背景下，華商基金剛剛發(fā)行了一只二級(jí)債基品種——華商信用增強(qiáng)債券型基金。劉曉晨表示，在債券類產(chǎn)品中，信用債具有相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征。歷史經(jīng)驗(yàn)也表明，在債券市場(chǎng)上，信用債收益持續(xù)高于其他債券品種，牛市中的彈性更為明顯。此外，不超過(guò)20%的基金資產(chǎn)用于股票投資，更好地兼顧了安全性、流動(dòng)性、收益性三重目標(biāo)。這樣的產(chǎn)品設(shè)計(jì)可謂收益下有保證、上有彈性，對(duì)投資者而言，格外值得關(guān)注。

　　劉曉晨認(rèn)為，展望2015年三季度，貨幣供應(yīng)同比增速有望企穩(wěn)回升，資金面將出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，短期利率將開(kāi)始回落，有望到前期低點(diǎn)。長(zhǎng)端利率依然受到供給較多的影響，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)明顯的區(qū)間波動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前，CPI結(jié)束低位徘徊的狀態(tài)，進(jìn)入上升周期，從經(jīng)濟(jì)增速來(lái)看，仍沒(méi)有較大起色。貨幣政策方面，經(jīng)濟(jì)增速的壓力下，寬松的貨幣政策還未出現(xiàn)改變的跡象。整體來(lái)說(shuō)，基本面對(duì)債市仍有一定的支撐。當(dāng)前，二級(jí)債基在股指調(diào)整中受到了一些影響，但整體風(fēng)險(xiǎn)可控，在股指中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然向上的情況下，投資者可以適當(dāng)配置。