企業(yè)債券存量規(guī)模接近4萬億元

　　7月1日《證券日報》記者從券商研究機(jī)構(gòu)獲悉，國家發(fā)改委財金司正在研究在更多重點領(lǐng)域出臺專項債券指引。包括支持公司化運營的土地儲備機(jī)構(gòu)發(fā)行債券，專項用于土地儲備;研究支持發(fā)行“雙創(chuàng)”(大眾創(chuàng)業(yè) 萬眾創(chuàng)新)專項債券。

　　據(jù)券商研究人士透露，上述消息是在6月29日國家發(fā)改委召開的“發(fā)揮企業(yè)債券融資功能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”電視電話會議上傳出的。國家發(fā)改委副主任連維良在會議上總結(jié)了今年上半年企業(yè)債券在促投資、穩(wěn)增長中取得的成績。同時提出了下半年企業(yè)債券發(fā)行的工作部署。

　　據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近幾年，國家發(fā)改委核準(zhǔn)的企業(yè)債券規(guī)模增長的很快，去年發(fā)行規(guī)模達(dá)到了8461.98億元，目前存量接近4萬億元，其中城投債占了很大的比重，存量超過了2萬億元。

　　“在經(jīng)濟(jì)增速下行壓力仍存在的背景下，需要守住存量債務(wù)風(fēng)險。 ”民生證券研究院宏觀固收研究員李奇霖在接受《證券日報》記者采訪時表示，城投債投資的基建項目或是沒到期，或者沒有現(xiàn)金流，因此需要債務(wù)展期和借新還舊。

　　據(jù)券商研究機(jī)構(gòu)介紹，目前國家發(fā)改委財金司還在研究在更多重點領(lǐng)域出臺專項債券指引。一是針對土地儲備機(jī)構(gòu)融資問題，考慮到土地儲備項目具有穩(wěn)定的收益，國家發(fā)改委積極支持公司化運營的土地儲備機(jī)構(gòu)發(fā)行債券，專項用于土地儲備;二是為落實《國務(wù)院關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》文件精神，正在研究支持發(fā)行“雙創(chuàng)”(大眾創(chuàng)業(yè) 萬眾創(chuàng)新)專項債券，這類債券風(fēng)險可能相對較大，但也將通過市場化方式，匹配較高的收益;三是為加強城市地下空間利用，將發(fā)行專項債券，用于城市地下空間的開發(fā)、建設(shè)、運營。此舉既可以有效拉動投資，也可以通過商業(yè)開發(fā)彌補地下綜合管廊和交通設(shè)施經(jīng)濟(jì)效益的不足;四是電網(wǎng)改造。配電網(wǎng)改造既提高用電質(zhì)量，也擴(kuò)大有效投資。根據(jù)調(diào)查摸底情況，有關(guān)方面預(yù)計，到2020年全國110千伏及以下配電網(wǎng)建設(shè)改造的投資潛力超過2萬億元，通過發(fā)行專項債券可以有效地滿足這些建設(shè)項目的資金需求。

　　連維良指出，去年以來，公司債券、中期票據(jù)、私募債券等品種已陸續(xù)出現(xiàn)多起違約事件，但到目前為止，企業(yè)債券還沒有出現(xiàn)違約事件，企業(yè)債券的剛性兌付還沒有打破。然而，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的進(jìn)一步增大，預(yù)計下一階段，企業(yè)債券出現(xiàn)償付風(fēng)險的壓力依然很大。按照黨中央、國務(wù)院要求守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，對于今年企業(yè)債券本息兌付工作，請各級發(fā)改委高度重視，不能發(fā)生資本市場違約事件，進(jìn)而影響整個區(qū)域信用環(huán)境及企業(yè)后續(xù)融資大局和國家金融穩(wěn)定大局。