自5月18日正式啟動(dòng)以來(lái)，本年度地方債發(fā)行工作正在緊鑼密鼓而又有條不紊地展開。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在短短一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，今年地方政府債發(fā)行總額已突破6600億元。

　　來(lái)自中債網(wǎng)和交易員的信息顯示，河南省于6月18日招標(biāo)發(fā)行了總額為424億元的今年首批四期地方政府債券，3年、5年、7年、10年期品種中標(biāo)利率為2.92%、3.27%、3.55%、3.63%，繼續(xù)落在投標(biāo)區(qū)間下限位置，延襲了此前地方債公開招標(biāo)結(jié)果的一致風(fēng)格。此外，四期債券認(rèn)購(gòu)倍數(shù)依次為2.39倍、2.21倍、2.20倍和2.03倍。市場(chǎng)人士表示，本期債券招標(biāo)結(jié)果，反映非市場(chǎng)因素繼續(xù)在地方債公開招標(biāo)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　此外，廣西財(cái)政廳18日在中債網(wǎng)公告，于當(dāng)日采用定向承銷方式發(fā)行了四期廣西壯族自治區(qū)政府置換一般債券，發(fā)行金額合計(jì)62.7226億元。其中，3年、5年、7年、10年期品種經(jīng)簿記建檔確定的票面年利率依次為3.39%、3.79%、4.11%、4.21%，與同日招標(biāo)的四期河南債相比，分別高出47BP、52BP、56BP、58BP，亦高出同期限國(guó)債收益率50BP左右。無(wú)獨(dú)有偶，在江蘇債首拔今年定向發(fā)行地方債頭籌之時(shí)，其3-10年期四個(gè)關(guān)鍵品種的中標(biāo)利率亦高出彼時(shí)國(guó)債估值約50BP左右。

　　有分析人士認(rèn)為，定向發(fā)行債券利率水平面較同期限國(guó)債收益率上浮50個(gè)BP左右，相比公開發(fā)行結(jié)果相對(duì)更為合理。一方面是因?yàn)槎ㄏ虬l(fā)行品種不能在二級(jí)市場(chǎng)交易，需要流動(dòng)性補(bǔ)償；另一方面，也可能意味著在定向發(fā)行中，銀行在與地方政府博弈中的主動(dòng)權(quán)相對(duì)較高。

　　根據(jù)Wind截至6月18日的統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已經(jīng)共有18個(gè)省級(jí)地方政府累計(jì)發(fā)行了102期地方政府債券，發(fā)行總規(guī)模達(dá)到6618.5億元。據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，包括新增地方債、兩批置換債在內(nèi)，今年地方債總發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)在2.7萬(wàn)億元左右。因此，今年以來(lái)地方債累計(jì)發(fā)行量已達(dá)到預(yù)計(jì)總量的約25%。