從3日開始，歐美多國國債再現(xiàn)拋售潮，國債收益率飆升。4日，亞洲國債市場也受到波及。分析人士指出，希臘問題出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，此前涌入歐洲國債的避險資金出逃成為國債收益率走強(qiáng)的主要原因之一，歐央行行長德拉吉3日也表示，近期國債市場波動率可能加大。此外，美聯(lián)儲加息預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)也是投資者逃離債市的重要原因。

　　債市波動加劇

　　歐央行行長德拉吉3日表示，在利率處于極低水平時，資產(chǎn)價格往往表現(xiàn)出較高的波動性。市場應(yīng)該習(xí)慣債市更高的波動性。此番言論助燃了歐元區(qū)債券的拋售潮，當(dāng)日10年期德國國債收益率達(dá)到0.897%，刷新去年10月以來的最高點(diǎn)。

　　4日，不僅歐洲債市頹勢依舊，亞太債市也受到負(fù)面沖擊。截至4日亞太交易時段收盤，10年期澳大利亞國債大漲14.9基點(diǎn)至3.037%，新西蘭國債上漲11.9基點(diǎn)至3.838%，韓國國債上漲5.5基點(diǎn)至2.49%，日本國債上漲4.4基點(diǎn)至0.497%。截至北京時間4日19時45分，10年期美國國債收益率上漲1.3基點(diǎn)至2.377%，法國國債上漲3.6基點(diǎn)至1.201%，德國國債上漲2.5基點(diǎn)至0.904%，英國國債上漲2.3基點(diǎn)至2.101%。

　　瑞銀集團(tuán)固定收益策略師奈特表示，自歐洲央行3月啟動1.1萬億歐元的量化寬松(QE)計劃、開始買入債券以來，此輪波動標(biāo)志著歐洲主權(quán)債務(wù)市場的最新一輪動蕩。市場曾希望德拉吉可能會嘗試撫平市場波動，但他并未做出相關(guān)表態(tài)。

　　安盛投資管理公司基金經(jīng)理勒斯蒂格表示，主權(quán)債券購買計劃最初大幅壓低了歐洲的借款成本，但其效果在4月底突然反轉(zhuǎn)，德國國債收益率大幅躍升。沒有明顯的單一觸發(fā)因素，但各界將此歸咎于市場扭曲和投資者情緒變化，而德拉吉的言論再度引燃了債市震蕩。

　　資金加速逃離債市

　　華爾街日報的最新評論指出，全球主要國債價格下跌表明交易員和基金經(jīng)理再一次重新調(diào)整了對西方主要經(jīng)濟(jì)體和市場的預(yù)期，之前公布的一系列樂觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加深了投資者對債券估值過高的憂慮。美聯(lián)儲加息預(yù)期、希臘危機(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，這些因素都助推了債市拋售。

　　彭博分析師指出，債市資金加速逃離的趨勢已經(jīng)開始顯現(xiàn)，國債收益率總體已經(jīng)上漲了兩個月，這可能導(dǎo)致全球債市今年的所有回報被抵消。歐元區(qū)國債拋售潮進(jìn)一步加劇的原因之一可能是希臘問題。據(jù)華爾街日報援引兩名消息人士的話稱，歐盟、IMF代表完成了希臘援助談判的協(xié)議草案。這樣的好消息激發(fā)了投資者的風(fēng)險偏好，促使他們傾向于購買股票和企業(yè)債，而選擇拋售國債。

　　布萊恩資本集團(tuán)固定收益策略部負(fù)責(zé)人布克塔表示，如果投資者像2013年那樣逃離債市，那可能導(dǎo)致更多波動性，因?yàn)槊缆?lián)儲已經(jīng)不再購債。所有投機(jī)者都在押注美聯(lián)儲將何時加息，因?yàn)檫@可能對美國國債市場產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。美聯(lián)儲主席耶倫5月中上旬曾警告稱，美聯(lián)儲開始提高利率以后，債券收益率可能躍升至更高水平。

　　投資公司Cantor Fitzgerald利率部門分析師埃德蒙斯指出，現(xiàn)在很多人都想拋售國債。這更多應(yīng)當(dāng)歸咎于此類投資品流動較差，使拋售行為被放大。價格波動增加，也是因?yàn)榇笮豌y行受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管和資本要求的約束，不太容易找到配對的買家和賣家。而且許多時候銀行都現(xiàn)選擇觀望，并且只是選擇性地提供流動性，這讓交易變得更加困難。