長端國開債招標結(jié)果疲弱
- 發(fā)布時間：2015-04-29 04:31:57 來源：中國證券報 責(zé)任編輯：胡愛善
28日，國家開發(fā)銀行招標增發(fā)行的五期金融債繼續(xù)呈現(xiàn)分化之勢，資金對中短期債券的認可度更高，而7年期品種中標收益率高企，打擊二級市場長債交投信心。
國開行當(dāng)日招標的是該行2015年第六期至第十期金融債券的增發(fā)債券，依次為1年期、3年期、5年期、7年期、10年期固定利率債券，招標總額320億元。據(jù)市場人士透露，此次招標的1至10年期關(guān)鍵期限國開債中標收益率依次為3.2313%、3.6243%、3.7319%、4.1486%、3.7976%，全場認購倍數(shù)分別為2.77、2.53、2.79、1.94、2.07。招標結(jié)果繼續(xù)反映出機構(gòu)避長趨短的特征，期限稍短的1到5年期品種中標收益率不同程度低于二級市場利率。其中，1年期品種低于中債到期收益率曲線取值約11bp。7年期和10年期品種則高于二級市場利率，尤其是7年期品種高出中債收益率約6bp，超出市場預(yù)期，并帶動現(xiàn)券市場中長債收益率掉頭上行。此外，1至5年期品種的認購倍數(shù)也更高一些。
交易員表示，短債仍受益于寬松資金面支持，長債則因揮之不去的供給壓力承壓，加上前期債券收益率十分平坦，短債相對估值優(yōu)勢明顯，自然更受資金青睞。該交易員指出，雖然上周江蘇債意外爽約，但萬億地方債啟動發(fā)行是遲早的事，成為當(dāng)前債券市場揮之不去的陰影。雖然相關(guān)部門出臺配套對沖政策是大概率事件，但在此之前，配置戶顯然更愿意等待中長債更好的買點。
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