近期A股市場震蕩加劇，市場分歧也越加明顯，創(chuàng)金合信聚利債券基金擬任基金經(jīng)理王一兵在接受證券時報記者采訪時表示，基于無風險利率進一步下行預期，債市將延續(xù)牛市行情。

　　看好城投債

　　對于債券投資，王一兵表示，今年債券市場會是一個震蕩市，一方面經(jīng)濟有下行壓力，另一方面，央行要為實體經(jīng)濟轉型創(chuàng)造一個中性的貨幣環(huán)境，在這樣的背景下，今年的債券市場收益率震蕩偏下的可能性會高一些，但幅度不會特別大。

　　王一兵表示，在經(jīng)濟下行背景下，需要高度警惕信用債風險，現(xiàn)在期現(xiàn)利差、信用利差處于歷史較低水平，低評級信用債看上去收益率還可以，但背后承擔的信用風險相對來說比較高。

　　不過，王一兵對城投債走勢還是比較樂觀。他認為，首先，各級政府會維持其信用；其次，財政部1萬億元債務置換很及時，而且債務置換還會繼續(xù)，從這兩個方面講，城投債的系統(tǒng)性風險在降低，未來可能還是相對比較好的選擇品種。

　　不過，王一兵特別強調(diào)，城投債的問題是發(fā)行量越來越小，可能舊的城投債會慢慢退出歷史舞臺，新發(fā)行的城投債，如果有政策新老劃斷，就不能再按以前的邏輯來投資，因為市場化改革，一旦把政府融資平臺的功能明確剝離，就要把它作為一個全資國企來看待，不能再完全按照地方政府融資平臺來看。

　　二級債基現(xiàn)配置優(yōu)勢

　　創(chuàng)金合信聚利債券基金是創(chuàng)金合信基金發(fā)行的第一只公募基金，是一只二級債基，債券投資比例不低于80%，權益類資產(chǎn)投資比例不高于20%。王一兵說：“具體運作思路是，債券提供安全墊，股票追求超額收益，適合風險偏好較低的投資者。”

　　“股市牛市較為確定，當前處于降息、降準周期中，資金面寬松和政策扶持的邏輯未發(fā)生轉變，但震蕩加劇，存在潛在風險。而基于無風險利率進一步下行預期，債市牛市行情將延續(xù)，存在較大的投資機會?！蓖跻槐f，在當前股債雙牛市場環(huán)境下，從大類資產(chǎn)配置角度，建議投資者配置一些債券類產(chǎn)品，而二級債基是債券基金中既能投資債市又能投資股市的品種，對風險偏好低又希望分享股市上漲收益的投資者來說是不錯的選擇。