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超日太陽重整草案刺激有限 交易所公司債漲跌互現(xiàn)

  • 發(fā)布時間:2014-10-09 07:10:00  來源:中國證券報  作者:佚名  責(zé)任編輯:胡愛善

  10月8日,超日太陽重整計劃的出爐未能給交易所公司債市場帶來更多刺激,個券呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)格局。市場人士指出,經(jīng)過了國慶節(jié)前的持續(xù)上攻之后,公司債短期有一定的休整需求,而信用事件不影響信用債市場中期走勢,未來在甄別個券風(fēng)險的基礎(chǔ)上,仍然存在結(jié)構(gòu)性投資機會。

  昨日滬深交易所有成交的170余只公司債中有68只上漲、72只下跌,其余收平。以最受關(guān)注的高收益品種為例,活躍個券11中孚債收益率微升0.83BP至9.9619%,12三維債上行13.19BP至9.7464%,10銀鴿債下行5.35BP至9.6594%,12墨龍債、12湘鄂債分別下行4BP、5.73BP,11新筑債、12景興債收益率則分別上行7.81BP、6.85BP。而在國慶節(jié)前的幾個交易日里,受央行連續(xù)祭出寬松措施、資金面寬松程度好于預(yù)期等因素影響,以高收益品種為代表的交易所公司債市場呈現(xiàn)整體上漲格局。

  7日晚間,超日太陽公布《重整計劃草案》。有市場人士認為,若該草案獲得通過,“11超日債”將有望獲得全額受償,短期可能強化債券市場保剛兌預(yù)期,刺激風(fēng)險偏好,從而利好信用債市場。不過,從昨日市場表現(xiàn)來看,投資者反應(yīng)較為平淡。

  綜合海通證券、光大證券等機構(gòu)觀點來看,其一,《草案》能否獲得通過還有不確定性;其二,即使此次獲得通過,公共小額債務(wù)剛兌短期難破,但未來維持剛兌的壓力越來越大,信用風(fēng)險仍需防范;其三,信用事件對信用債走勢僅有短期影響,中期走勢仍受整體環(huán)境和資金面等因素影響。后市來看,考慮到前期利率有望保持低位、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性風(fēng)險猶存,四季度高收益?zhèn)厔菪詸C會較小,但在甄別個券風(fēng)險的基礎(chǔ)上,部分個券的投資價值仍值得挖掘。

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