昨日，在上海市一中院的主持下，*ST超日（002506）第一次債權(quán)人會議在公司總部召開，包括銀行、供應(yīng)商以及“11超日債”持有人在內(nèi)的共計857家債權(quán)人出席了此次會議，并以708家絕對多數(shù)通過了《上海超日太陽能科技股份有限公司重整案財產(chǎn)管理方案》的議案。該方案授權(quán)管理人在法院的指導和監(jiān)督下，于重整期間調(diào)查、管理和處置*ST超日財產(chǎn)。隨著重整工作的推進，超日債事宜年內(nèi)或有結(jié)果。

　　由于上海市一中院受理*ST超日重組一案是今年的6月26日，按照法律規(guī)定，重整期限為6個月，遇到重大事項可以申請延期3個月，但是身為上市公司的*ST超日如不能在今年底完成重整將面臨退市，所以如要保住上市地位，留給公司重整的時間并不多，也就是說今年12月31日之前，就會有重整的結(jié)果。據(jù)悉，昨日議案通過后，管理人將著手組織安排第二次債權(quán)人會議，屆時將會提出公司重整草案以供債權(quán)人表決。無疑，重整的結(jié)果有兩個，一是管理人找到重組方，二是公司破產(chǎn)清算。

　　截至今年6月26日，*ST超日本部資產(chǎn)賬面價值為37億元，負債總額為44億元，對外擔?？傤~為11億元，公司已資不抵債，但是重組的前景并不樂觀。據(jù)悉，在*ST超日發(fā)生流動性危機后，包括上海奉賢區(qū)政府在內(nèi)的有關(guān)各方一直為公司尋找重組接盤的對象，期間也不乏多家公司問津，但礙于環(huán)節(jié)太過復(fù)雜而不得不放棄。而且即使有重組方愿意接手，如果重組方案不能在第二次債權(quán)人會議上通過，那么公司重組必將失敗。

　　如果在重整期間，管理人未能找到接盤方或重組方案未能通過，公司將破產(chǎn)清算，屆時只能通過拍賣資產(chǎn)來清償債務(wù)。按法律規(guī)定，拍賣資產(chǎn)所得將按照是否有擔保的優(yōu)先順序來償還債務(wù)。

　　“11超日債”最初發(fā)行時是無擔保的，僅在還款來源中標明若償債資金不足，可通過“應(yīng)收賬款賣斷方式”、“存貨”變現(xiàn)方式解決。隨著公司發(fā)生流動性危機，債券持有人要求公司追加相應(yīng)擔保物，2013年初，*ST超日同意以超日(九江)一塊國有土地使用權(quán)、部分機器設(shè)備和5億元應(yīng)收賬款等資產(chǎn)為公司債擔保，據(jù)說這些擔保物價值19億元。

　　但是，作為公司管理人的金杜律師事務(wù)所的一位律師表示，這些擔保物如果變現(xiàn)，恐怕將無法完全償付“11超日債”的持有人。以機器設(shè)備為例，超日的設(shè)備已經(jīng)落后，如果拍賣，能回收的款項并不多，而應(yīng)收賬款也多是無法收回的爛賬。更有甚者，在追加擔保時，公司提供的擔保物相關(guān)的資產(chǎn)部分就已涉訴，所以擔保物處置已留下隱患。例如，超日（九江）國有土地上的在建工程已被法院查封，而土地使用權(quán)和在建工程很難分開處置。