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流動(dòng)性寬松看好利率債

  • 發(fā)布時(shí)間：2014-08-01 00:30:45  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：李良  責(zé)任編輯：胡愛(ài)善

　　萬(wàn)家基金表示，債券市場(chǎng)流動(dòng)性有所寬松，市場(chǎng)對(duì)央行PSL操作的解讀樂(lè)觀。利率債看好，可以視樂(lè)觀情緒的演化和貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性情況決定是否逐步兌現(xiàn)。而信用債特別是中低評(píng)級(jí)受監(jiān)管沖擊的影響預(yù)計(jì)還將持續(xù)一段時(shí)間，保持謹(jǐn)慎。

　　針對(duì)基本面的變化，萬(wàn)家基金認(rèn)為，目前市場(chǎng)看多周期的聲音增加，從看多地產(chǎn)向看多周期股蔓延，但其中的部分邏輯不符合基本面情況，大盤氣氛轉(zhuǎn)暖可以期待，但其中重點(diǎn)在國(guó)企改革、滬港通等題材項(xiàng)目。市場(chǎng)擴(kuò)張重點(diǎn)在估值而不在盈利。從基本面邏輯來(lái)看，目前的情況，定向放松是事實(shí)，但以總需求改善邏輯推演的向工業(yè)品直至資源品價(jià)格上升較難出現(xiàn)。而目前整體庫(kù)存呈中性，但要看到上漲，需要等待9月旺季到來(lái)帶來(lái)的需求季節(jié)性上升。

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