另有8家上市銀行的控股權(quán)十分穩(wěn)健，如果大股東不點頭，即使是資本市場的土豪也難以“任性搶權(quán)”
在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域一向被視為標(biāo)桿的萬科，在資本領(lǐng)域也給各路豪門演繹了一堂生動的股權(quán)爭奪戰(zhàn)。事實上，萬科并購大戰(zhàn)的啟示絕不止于萬科本身，對于A股市場最為“位高權(quán)重”的上市銀行而言，這場并購大戰(zhàn)至少提醒了其注意股權(quán)結(jié)構(gòu)是否足夠穩(wěn)定。
《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，近半數(shù)上市銀行沒有實際控制人，現(xiàn)在前幾大股東的持股比例比較接近，從理論上來看，也可能遭遇“類萬科”的股權(quán)爭奪。其中，股份制銀行最容易被險資等豪門選中，而城商行的股權(quán)結(jié)構(gòu)則最具有被并購的潛力。
此外，即使不考慮未來可能的進(jìn)一步股權(quán)爭奪，8家已經(jīng)上市的全國性股份制商業(yè)銀行中，截至目前，險資重倉（持股比例在10%以上，排名在前三大股東，包含正在審批流程中）的銀行已經(jīng)達(dá)到6家，險資股東大多坐鎮(zhèn)“榜眼”位置，便于進(jìn)退。
8家銀行大股東
穩(wěn)居高位
16家上市銀行中，中央?yún)R金高比例控股工行、農(nóng)行、中行、建行和光大銀行，也就是說，上市銀行里非中央?yún)R金嫡系的只有11家。此外，財政部中信集團(tuán)控股中信銀行、中國平安（自有資金）控股平安銀行的股權(quán)比例都超過50%，為絕對控股股東，控股權(quán)十分穩(wěn)定。
剩下的銀行中，交通銀行作為國有五大行之一，總股本逾742億股，僅A股總市值就超過了2200億元，且財政部和全國社?；穑ú⒎侨珖绫５耐顿Y組合）合計持有接近31%的股權(quán)，超過了相對控股的股權(quán)比例下限；其余前十大A股股東絕大多數(shù)為央企或地方國企，且長期以來比較穩(wěn)定，因此，交通銀行被“野蠻人”強行入侵的可能性無限趨近于零。
據(jù)此計算，至少有8家上市銀行的控股權(quán)十分穩(wěn)健，如果大股東不點頭，即使是資本市場的土豪也難以“任性搶權(quán)”。
3家銀行曾
遭遇險資舉牌
日前，民生銀行公告稱，東方集團(tuán)和華夏人壽于6月29日簽署了一致行動協(xié)議，雙方均是民生銀行的股東，前者持有民生銀行2.92%股權(quán)；后者之萬能保險產(chǎn)品持有2.56%股權(quán)。雙方成為一致行動人后，可行使表決權(quán)合計為20.02億股，占總股本的比例為5.48%。雙方表示，本次簽署《一致行動協(xié)議》的目的是加強在民生銀行的影響力， 不排除未來12個月內(nèi)增加其在民生銀行中擁有權(quán)益的股份的計劃。此外，從公告內(nèi)容來看，東方集團(tuán)在一致行動中占據(jù)了主導(dǎo)位置，雙方約定在“若不能達(dá)成一致意見時，雙方同意以甲方（東方集團(tuán)）的意見為準(zhǔn)在公司股東大會上對相關(guān)議案進(jìn)行表決”。
16家上市銀行中，民生銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)最特殊。2014年至2015年，安邦集團(tuán)旗下保險產(chǎn)品通過手法兇悍的連續(xù)舉牌坐穩(wěn)了民生銀行第一大股東的位置。在安邦舉牌之前，民生銀行第一大股東新希望的合計持股比例也遠(yuǎn)不足10%，且民生銀行持股在1%-5%之間的股東眾多，這意味著，并購方無論是通過二級市場增持還是大宗交易、乃至委托表決權(quán)的資本操作空間都十分大。
除了民生銀行以外，安邦集團(tuán)還曾經(jīng)舉牌招商銀行。招商銀行第一大股東招商局集團(tuán)及其一致行動人其后也曾主動增持，截至去年年底合計持有股份比例達(dá)到29.97%；而且，安邦集團(tuán)在持股比例越過10%后也暫停了增持。
此外，浦發(fā)銀行也曾獲得了富德生命人壽的多次舉牌，不過浦發(fā)銀行目前合并持有股份第一大股東為上海國際集團(tuán)有限公司，是上海市國資委100%控股公司，合計持有浦發(fā)銀行24.319%股份，而中國移動通信集團(tuán)廣東有限公司也持有20%的股權(quán)，兩大國資背景的股東在關(guān)鍵時刻存在一致行動的可能，險資冒險爭奪公司控制權(quán)的可能性不大。
除了被險資舉牌的3家銀行外，臨近去年年末，華夏銀行發(fā)布公告稱，德意志銀行及其關(guān)聯(lián)公司擬以協(xié)議方式，轉(zhuǎn)讓華夏銀行21.36億股，約占其總股本的19.99%，而華夏銀行目前的第一大股東首鋼總公司持股比例為20.28%。不過，人保財險曾經(jīng)表示，此次權(quán)益變動完成后，在未來12個月內(nèi)，不會繼續(xù)增持華夏銀行股份。也就是說，短期內(nèi)，華夏銀行不會爆發(fā)股權(quán)爭奪。
值得一提的是，雖然業(yè)界對于險資搶食銀行股權(quán)的動機有多種猜測，但是除了已經(jīng)絕對控股平安銀行的平安集團(tuán)外，目前其余險資股東并沒有深入介入?yún)⒐缮鲜秀y行的日常經(jīng)營。
“就是財務(wù)投資”，一位遭遇險資舉牌的股份制銀行有關(guān)人士曾對《證券日報》記者表示，相應(yīng)險資并未就舉牌與銀行進(jìn)行溝通，只是表示看好該銀行未來的發(fā)展，希望做財務(wù)投資者。
4家銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)
“有縫可鉆”
在16家上市銀行中，部分銀行與萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)并非高度雷同，但是也并非“無縫可鉆”，有4家銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)最具股權(quán)爭奪的想象空間。
首先是同業(yè)沒有控股股東或?qū)嶋H控制人的興業(yè)銀行，其股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)并不完全均衡的“三分天下”態(tài)勢：福建省財政廳持有17.86%的股份，是第一大股東；人保集團(tuán)合并持有14.06%的股份；中國煙草總公司合計持有超過6.7%的股權(quán)。
此外，3家上市城商行的同樣沒有控股股東，南京銀行還曾經(jīng)爆發(fā)過國資與外資的第一大股東之爭；隨著城商行業(yè)務(wù)擴張，其被險資相中的潛在可能性也將進(jìn)一步增大。
具體來看，截至今年一季度末，南京銀行第一大股東紫金投資集團(tuán)以及其一致行動人南京高科、南京市國有資產(chǎn)投資管理控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的合計持股比例為25.6%（需要說明的是，三家股東同屬于南京市國資委，其中紫金投資與南京高科曾經(jīng)在2013年年初公告表示一致行動，但南京銀行2015年年報中并未如其在2014年年報一樣，在“股東關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動說明”中對上述公司的持股進(jìn)行合并統(tǒng)計），法國巴黎銀行與法國巴黎銀行（QFII）合并持有18.85%股權(quán)。
寧波銀行前兩大股東寧波開發(fā)投資集團(tuán)和新加坡華僑銀行股權(quán)比例基本上旗鼓相當(dāng)（前者加上一致行動人為21.38%；后者為20%，且為監(jiān)管允許的上限），股權(quán)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定且兩大股東一向和睦；但是由于另有多家股東的持股比例在5%-11%之間，現(xiàn)有的大股東還不能對理論上可能存在的“資本入侵”高枕無憂。
北京銀行單一大股東是荷蘭ING集團(tuán)，持股13.64%；北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司和北京能源投資（集團(tuán)）有限公司分別持股8.84%和5.08%。
“單從股權(quán)結(jié)構(gòu)上來分析，即使沒有險資介入，部分上市銀行也面臨著其他野蠻人并購的風(fēng)險，事實上，部分銀行此前已經(jīng)發(fā)生過股權(quán)爭奪戰(zhàn)，現(xiàn)有第一大股東甚至曾經(jīng)一度丟失了第一的寶座，最終依靠定向增發(fā)重回股東榜首位”，資深并購律師對《證券日報》記者表示，“只是由于銀行股大多股本量巨大，除了資金來源包容性巨大的險資以外，其他類型的資本（例如產(chǎn)業(yè)資金）很難‘一口吃掉個胖子’”。
(責(zé)任編輯：畢曉娟)
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