“總體上來(lái)講，銀行的存款準(zhǔn)備金水平有可能在原有的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)一定程度的下降。更重要的是，這賦予了銀行流動(dòng)性管理更大的自主權(quán)，同時(shí)給予銀行在投資人管理上更多彈性。”對(duì)于央行近日公布的存款準(zhǔn)備金考核基數(shù)新規(guī)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家如是表示。
近日，央行宣布將自2016年7月15日起，人民幣存款準(zhǔn)備金的考核基數(shù)由考核期末一般存款時(shí)點(diǎn)數(shù)調(diào)整為考核期內(nèi)一般存款日終余額的算術(shù)平均值。同時(shí)，按季交納存款準(zhǔn)備金的境外人民幣業(yè)務(wù)參加行存放境內(nèi)代理行人民幣存款，其交存基數(shù)也調(diào)整為上季度境外參加行人民幣存放日終余額的算術(shù)平均值。
此次調(diào)整是自2015年9月央行將存款準(zhǔn)備金考核制度由早前的時(shí)點(diǎn)法改為平均法考核后的進(jìn)一步完善。經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，商業(yè)銀行存款“搬家”沖時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)象將終結(jié)，將進(jìn)一步有利于商業(yè)銀行平滑資金波動(dòng)，增強(qiáng)流動(dòng)性緩沖能力，同時(shí)也將傳導(dǎo)至信貸投放機(jī)制，有利于支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
沖時(shí)點(diǎn)有望終結(jié)
此次新規(guī)有兩個(gè)亮點(diǎn)值得關(guān)注：一是存款準(zhǔn)備金制度分子分母項(xiàng)完成統(tǒng)一采用平均法，二是境外人民幣業(yè)務(wù)參加行其交存基數(shù)也一并調(diào)整采用平均法。
民生固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)分析稱(chēng)，此前按照時(shí)點(diǎn)法考核要求，即每月的5日、15日、25日的時(shí)點(diǎn)繳納存款準(zhǔn)備金，根據(jù)每月月末、每月10日和25日的存款基數(shù)，實(shí)行原則是多退少補(bǔ)。該制度的缺陷是，可能會(huì)放大資金面波動(dòng)，比如出于月底一般性存款余額往往會(huì)多增，那么對(duì)應(yīng)5日就需要補(bǔ)繳一大筆準(zhǔn)備金。
“本次改的是存款基數(shù)，月末存款易沖高，將月末存款基數(shù)改為月均存款基數(shù)，好處在于平滑了資金面波動(dòng)，有助于減少金融機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)急備付金的需求，可以增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)拆出資金的意愿。”民生固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為。
與此同時(shí)，境外人民幣業(yè)務(wù)參加行其交存基數(shù)也一并調(diào)整采用平均法，同樣可以降低離岸市場(chǎng)資金利率波動(dòng)。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，原來(lái)的考核方法容易造成為了達(dá)標(biāo)而集中吸收存款的操作，客觀上也造成了市場(chǎng)的波動(dòng)和監(jiān)管的失準(zhǔn)，平均法考核可以弱化季末存款時(shí)點(diǎn)效應(yīng)，使監(jiān)管更加準(zhǔn)確和有效。
“以前銀行對(duì)下屬分行的存款考核都是按照期末考核計(jì)算，這也就出現(xiàn)了一些分行在期末沖存款業(yè)績(jī)，而存款準(zhǔn)備金也是按照考核期末一般存款時(shí)點(diǎn)計(jì)算，變相造成存款準(zhǔn)備金一定比例虛高，對(duì)銀行的真實(shí)信貸環(huán)境產(chǎn)生影響。此次改革后不僅保證了存款準(zhǔn)備金數(shù)據(jù)的精確性，更能讓各銀行在央行的存款準(zhǔn)備金賬戶(hù)波動(dòng)平和，可以看做是一種制度的利好?！睒I(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。
有助銀行流動(dòng)性主動(dòng)管理
對(duì)于市場(chǎng)而言，此次調(diào)整具有一定的流動(dòng)性利好因素。
“雖然央行只是調(diào)整了存款準(zhǔn)備金平均法考核的計(jì)算方式，但是鑒于銀行總有月末存款數(shù)值大于月平均數(shù)值的‘不良’習(xí)慣，一旦以算術(shù)平均值提取存款準(zhǔn)備金，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)變相地降低了繳存數(shù)額，進(jìn)而能夠獲得更充裕的放貸資金，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)一定利好因素。”業(yè)內(nèi)人士表示。
對(duì)于商業(yè)銀行而言，此次調(diào)整則意味著得到了更多主動(dòng)管理流動(dòng)性的空間。
“考核期內(nèi)，商業(yè)銀行的騰挪空間更大，銀行可以根據(jù)每一天的流動(dòng)性需求來(lái)控制自己的節(jié)奏。對(duì)于商業(yè)銀行自身而言，有助于增加其流動(dòng)性管理的靈活性。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
在中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼看來(lái)，新的日均考核基數(shù)可以給商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)充分的流動(dòng)性自主管理權(quán)。
“在維持期內(nèi)，中間有一段時(shí)間可以突破，只要整個(gè)日均達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)就可以了，更多的靈活性就交給了商業(yè)銀行，這也是市場(chǎng)化改革的一個(gè)方向。當(dāng)然，商業(yè)銀行流動(dòng)性管理方面自主性更多，也對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理提出了更高的要求，商業(yè)銀行要做好總體的平衡和測(cè)算?！倍ｍ当硎?。
有利改善信貸投放機(jī)制
值得關(guān)注的是，專(zhuān)家認(rèn)為，此次存款準(zhǔn)備金考核調(diào)整，將有助于增強(qiáng)商業(yè)銀行信貸投放的靈活性，從而為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型增添助力。
專(zhuān)家分析稱(chēng)，在銀行存貸利息差收窄的情況下，允許存款準(zhǔn)備金在中短期內(nèi)波動(dòng)，將降低銀行負(fù)債端的成本；結(jié)合存貸比硬性指標(biāo)的取消、存款準(zhǔn)備金進(jìn)入下降通道，考核新規(guī)意味著銀行流動(dòng)性管理從過(guò)去僅著眼于貨幣市場(chǎng)，延續(xù)到了信貸市場(chǎng)。
“資金來(lái)源成本降低疊加可貸規(guī)模擴(kuò)大，再加上銀行在中長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)資金應(yīng)用的考核，都有利于增強(qiáng)信貸投放的靈活性。而信貸投放機(jī)制改善，也有助于緩解銀行的‘惜貸’情緒?！睂?zhuān)家認(rèn)為。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)此也表示：“現(xiàn)在整個(gè)銀行系統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)壓力和業(yè)績(jī)壓力比較大，在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的前提下，適當(dāng)降低銀行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，可以變相釋放一定的資金量，從而更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)?！?/p>
(責(zé)任編輯：胡愛(ài)善)
